Apakah tren penguatan Yen Jepang akan berlanjut? Bank investasi memperkirakan dolar AS terhadap Yen Jepang akan kembali turun ke level 140 pada tahun 2026

PM Jepang baru, Sanae Takaichi, mendorong kebijakan ekspansi fiskal yang agresif, bersamaan dengan kebijakan kenaikan suku bunga Federal Reserve yang terus menghadapi tekanan penyesuaian, prospek nilai tukar Yen mulai menunjukkan tanda-tanda perubahan. Hingga pertengahan November, harga USD terhadap Yen(USD/JPY) berada di sekitar 156,60, mengalami koreksi dari puncaknya sebelumnya.

Perubahan Kebijakan Federal Reserve Memicu Ekspektasi Penguatan Yen

Pejabat Federal Reserve baru-baru ini mengeluarkan pernyataan dovish, dan harga pasar untuk penurunan suku bunga pada Desember telah meningkat hingga delapan puluh persen. Menurut analisis strategi Morgan Stanley, jika Federal Reserve melakukan penurunan suku bunga secara berkelanjutan di tengah tanda-tanda perlambatan ekonomi AS, nilai tukar Yen terhadap dolar AS mungkin akan mengalami apresiasi mendekati satu digit dalam beberapa bulan mendatang.

Prediksi Morgan Stanley menunjukkan bahwa nilai tukar USD/JPY diperkirakan akan mencapai sekitar 140 pada kuartal pertama 2026, kemudian kembali ke sekitar 147 menjelang akhir tahun. Strategi Matthew Hornbach dan lainnya dari bank tersebut menunjukkan bahwa saat ini nilai tukar sudah menyimpang dari kisaran valuasi wajar, dan untuk kembali ke nilai wajar, diperkirakan kuartal pertama tahun depan nilai tukar akan menurun, terutama karena penurunan imbal hasil obligasi AS yang dapat menekan valuasi wajar Yen.

Posisi Kebijakan Jepang dan Prospek Ekonomi AS Membentuk Tarik Ulur

Morgan Stanley berpendapat bahwa kebijakan fiskal ekspansif Jepang saat ini tidak seagresif yang diperkirakan pasar, dan diperkirakan seiring dengan munculnya tanda-tanda pemulihan ekonomi AS di paruh kedua 2026, permintaan dari perdagangan arbitrase akan kembali menguat dan memberikan tekanan baru terhadap Yen. Pedagang arbitrase biasanya meminjam Yen saat suku bunga rendah untuk diinvestasikan dalam aset berimbal tinggi, dan saat ekonomi membaik, mereka menutup posisi untuk meraih keuntungan.

Manajer Dana Optimis Yen Menjadi Pilihan Terbaik Tahun Depan

Survei terbaru dari Bank of America mengonfirmasi daya tarik investasi Yen. Dalam kuisioner terhadap sekitar 170 manajer dana pada November, hampir sepertiga responden memperkirakan Yen akan mengungguli mata uang utama lainnya tahun depan, menjadi mata uang cadangan dengan performa terbaik. Manajer dana berpendapat bahwa Yen saat ini sangat undervalued, dan dengan kemungkinan intervensi dari pemerintah dan bank sentral Jepang, prospek pergerakan nilai tukar Yen di masa depan memiliki ruang rebound yang signifikan.

Ketika investor menilai aset Yen, mereka juga dapat mempertimbangkan tren mata uang pasar berkembang lainnya. Sebagai contoh, 8000 Yen Jepang setara dengan sekitar 1.800.000 TWD, mencerminkan posisi Yen relatif terhadap mata uang utama Asia lainnya, dan fenomena undervaluasi ini memberikan ruang yang cukup untuk apresiasi di masa mendatang.