Panduan Lengkap Dividen Saham: Dari Perhitungan hingga Pemilihan, Pengetahuan Dividen yang Harus Diketahui Investor

Esensi Dividen: Cara Perusahaan Mengembalikan Keuntungan kepada Pemegang Saham

Setelah perusahaan tercatat mendapatkan keuntungan, biasanya setelah membayar utang dan menutupi kerugian, sisa laba dibagikan kepada pemegang saham, yang disebut sebagai dividen (pembagian laba). Jumlah dividen yang diterima pemegang saham tergantung pada jumlah saham yang dimiliki dan ketentuan dalam anggaran dasar perusahaan.

Namun, pembagian dividen tidak hanya satu cara. Beberapa perusahaan langsung membayar uang tunai kepada pemegang saham, disebut dividen tunai atau pembagian laba; ada juga perusahaan yang memberikan saham gratis, menambahkan saham baru ke akun pemegang saham, disebut dividen saham atau saham bonus. Pilihan metode tergantung pada kondisi nyata perusahaan.

Pembayaran dividen tunai memiliki ambang batas yang lebih tinggi, perusahaan harus memiliki laba yang cukup dan cadangan kas, jika tidak, akan mempengaruhi likuiditas operasional. Sebaliknya, syarat untuk membagikan dividen saham jauh lebih longgar, selama memenuhi syarat distribusi, bahkan jika kas sedang ketat, tetap bisa dilakukan, ini adalah pilihan banyak perusahaan yang sedang berkembang.

Bagaimana Investor Memilih? Dividen Tunai vs Dividen Saham

Kebanyakan investor lebih menyukai dividen tunai karena setelah dividen masuk rekening, mereka bebas menentukan arah investasi, dan perusahaan tidak akan menerbitkan saham baru yang dapat mengurangi kepemilikan investor. Tapi kelemahannya adalah harus membayar pajak, dengan tarif yang bergantung pada lama kepemilikan.

Bagi perusahaan, dividen tunai memberi tekanan besar. Setelah membayar dividen, kas berkurang, likuiditas menurun, yang dapat membatasi pengembangan proyek baru, bahkan menyebabkan kesulitan arus kas.

Dalam jangka panjang, jika perusahaan berkembang dengan baik, kenaikan harga saham biasanya jauh melebihi dividen tunai. Dividen saham cocok untuk investor jangka panjang, dibandingkan dengan “uang di tangan” dari dividen tunai, dividen saham lebih fokus pada potensi keuntungan di masa depan.

Jadwal dan Proses Pembayaran Dividen

Di Taiwan, sebagian besar perusahaan membagikan dividen tahunan, sedangkan di pasar saham AS umumnya dilakukan setiap kuartal. Rencana pembayaran dividen harus disetujui oleh rapat umum pemegang saham dan diungkapkan dalam laporan keuangan. Waktu pengungkapan berbeda-beda, jika laporan tahunan keluar pada Februari, kemungkinan dividen sudah diterima pada April; jika baru keluar pada April, harus menunggu sampai Juni.

Tidak semua perusahaan yang menguntungkan membagikan dividen setiap tahun. Jika perusahaan memiliki proyek besar atau membutuhkan dana besar untuk ekspansi, meskipun laba ada, mungkin tidak membagikan dividen.

Empat tanggal penting dalam pembayaran dividen

Tanggal Pengumuman: Perusahaan mengumumkan berita dividen

Tanggal Pendaftaran Hak: Menghitung dan mengonfirmasi pemegang saham yang berhak menerima dividen, selama tanggal ini (termasuk hari itu) memegang saham, hak tersebut berlaku

Tanggal Ex-Dividend / Ex-Right: Biasanya satu hari perdagangan setelah tanggal pendaftaran, setelah itu pembelian saham tidak lagi berhak menerima dividen periode ini

Tanggal Pembayaran: Hari resmi pembayaran dividen. Pada hari ex-dividend, saham masih bisa diperdagangkan, menjual saham tidak mempengaruhi hak menerima dividen

Perhitungan Rasio Dividen Saham dan Praktik Perhitungan Dividen

Perhitungan Dividen Saham

Misalnya investor memegang 1000 saham Cathay Financial, perusahaan memutuskan membagikan 1 saham untuk setiap 10 saham (rasio pembagian 0.1):

Jumlah dividen saham = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 saham

Akun investor menjadi 1000 + 100 = 1100 saham

Perhitungan Dividen Tunai

Misalnya memegang 1000 saham Hon Hai, setiap saham membayar tunai 5.2 yuan:

Dividen tunai = 1000 × 5.2 = 5200 yuan

Setelah dipotong pajak 5%: 5200 × 0.95 = 4940 yuan

Perhitungan Dividen Gabungan

Jika Hon Hai membagikan saham dan tunai sekaligus:

Dividen saham = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 saham

Dividen tunai = 1000 × 4 = 4000 yuan

Akhirnya mendapatkan 100 saham + 4000 yuan tunai

Bagaimana Menghitung Harga Ex-Dividend / Ex-Right?

Harga ex-dividend (hanya tunai)

Harga ex-dividend = Harga penutupan hari pendaftaran hak - dividen tunai per saham

Contoh: Harga penutupan hari pendaftaran hak perusahaan A adalah 66 yuan, dividen per saham 10 yuan, maka harga ex-dividend = 66 - 10 = 56 yuan

Harga ex-right (hanya saham)

Harga ex-right = Harga penutupan hari pendaftaran hak ÷ (1 + rasio pembagian)

Contoh: Harga penutupan hari pendaftaran hak perusahaan A adalah 66 yuan, membagikan 1 saham untuk setiap 10 saham (rasio 0.1), maka harga ex-right = 66 ÷ (1 + 0.1) = 60 yuan

Harga ex-right dan dividen gabungan (saham dan tunai)

Harga ex-right dan dividen gabungan = (Harga penutupan hari pendaftaran hak - dividen tunai per saham) ÷ (1 + rasio pembagian)

Contoh: Harga penutupan hari pendaftaran hak perusahaan A adalah 66 yuan, membagikan 1 saham dan 1 yuan tunai, rasio pembagian 0.1, maka harga ex-right dan dividen gabungan = (66 - 0.1) ÷ (1 + 0.1) = 59.9 yuan

Mengapa Harga Saham Turun Setelah Pembayaran Dividen? Fill-Right vs. Ex-Rights

Setelah pembayaran dividen, harga saham biasanya akan mengalami penurunan, ini disebabkan oleh dua mekanisme yang bekerja bersama:

Ex-Dividend: Setelah perusahaan membayar kas, aset bersih berkurang, nilai aset bersih per saham turun, sehingga harga saham menurun

Ex-Right: Perusahaan menerbitkan saham baru, meskipun jumlah saham pemegang saham bertambah, nilai per saham terdilusi, sehingga harga saham turun

Ini akan membentuk celah pada grafik tren harga saham. Untuk menjaga kontinuitas tren, dapat dilakukan penyesuaian hak: Pre-Adjustment menurunkan harga sebelum dividen ke level saat ini; Post-Adjustment menaikkan harga setelah dividen ke level sebelumnya.

Harga saham setelah dividen memiliki dua tren:

Fill-Right / Fill-Right: Harga saham naik kembali ke level sebelum dividen, kekayaan investor bertambah

Ex-Rights / Ex-Right: Harga saham terus menurun, di bawah level sebelum dividen, investor menghadapi kerugian

Dividen sendiri hanya memberi sinyal bahwa perusahaan berkembang dengan baik, bukan secara langsung menambah kekayaan investor. Keuntungan sebenarnya berasal dari kenaikan harga saham selama tren fill-right.

Cara Lain Perusahaan Tidak Membayar Dividen Tapi Memberikan Pengembalian

Tidak semua perusahaan berkualitas membagikan dividen. Beberapa memilih melakukan split saham atau buyback saham untuk mengembalikan keuntungan kepada pemegang saham.

Split saham: Satu saham dibagi menjadi beberapa saham, jumlah saham pemegang bertambah, harga per saham turun, tetapi proporsi kepemilikan tidak berubah. Harga saham yang lebih rendah dapat menarik lebih banyak investor ritel, mendorong kenaikan harga saham, secara tidak langsung meningkatkan kekayaan pemegang saham.

Buyback saham: Perusahaan membeli kembali sahamnya sendiri dan membatalkannya, mengurangi total saham beredar, meningkatkan nilai buku per saham, sekaligus memberi sinyal bahwa saham undervalued, meningkatkan kepercayaan investor.

Cara Cepat Memeriksa Informasi Dividen

Cek di situs resmi perusahaan

Perusahaan yang terdaftar mengumumkan dividen di situs resmi mereka, banyak juga yang mengumpulkan catatan dividen historis untuk pencarian.

Cek di Bursa Efek

Sebagai contoh perusahaan terdaftar di Taiwan, situs resmi Bursa Efek Taiwan menyediakan jadwal pengumuman ex-right dan hasil perhitungan. Hasil perhitungan mencakup semua data dividen sejak 92/05/05, memungkinkan pencarian detail dividen masing-masing perusahaan.

Dividen bukanlah hasil investasi yang instan, melainkan efek bunga majemuk yang dihasilkan dari kenaikan harga saham jangka panjang. Memahami mekanisme dividen penting agar dapat memanfaatkan peluang selama tren fill-right.