Bagaimana cara bermain opsi? Panduan lengkap strategi beli-jual dan pengendalian risiko

Membuka Topeng: Apa Sebenarnya Options?

Options (juga dikenal sebagai hak pilih, dalam bahasa Inggris Options) adalah salah satu instrumen derivatif keuangan, konsep intinya sangat sederhana—kamu membayar sedikit uang untuk mendapatkan “hak transaksi di masa depan”. Hak ini memberimu opsi untuk membeli atau menjual saham, indeks, komoditas, dan aset lainnya pada harga yang disepakati di tanggal tertentu, tetapi kamu sepenuhnya bisa memilih untuk tidak melakukannya, risikonya terbatas.

Dibandingkan dengan strategi beli rendah jual tinggi yang sederhana, keunggulan options terletak pada kemampuan beroperasi dalam segala kondisi pasar: pasar bullish, pasar bearish, sideways, bahkan saat volatilitas melonjak, semua memiliki strategi options yang sesuai. Karena itu, options adalah alat spekulasi sekaligus alat lindung risiko.

Bagaimana Cara Main Options? Empat Metode Dasar Perdagangan

Perdagangan options tidak lain adalah kombinasi “beli” atau “jual” dengan “call” atau “put”, menghasilkan empat kombinasi.

Beli Call (Buy Call)

Bayangkan kamu yakin dengan prospek suatu saham, tetapi tidak ingin mengeluarkan seluruh dana untuk membelinya. Membeli call option seperti membeli kupon diskon—dengan sedikit uang, kamu mendapatkan hak untuk membeli saham di masa depan dengan harga tertentu.

Cara mendapatkan keuntungan: Semakin tinggi harga saham naik, semakin besar keuntunganmu. Misalnya Tesla (TSLA.US) dengan harga 175 dolar, kamu membeli call dengan harga strike 180 dolar seharga 6.93 dolar, total biaya 693 dolar. Jika harga saham naik ke 200 dolar, kamu bisa membeli di 180 dolar dan menjual di 200 dolar, mendapatkan selisihnya.

Kerugian maksimal: adalah premi options yang kamu bayar (693 dolar). Tidak peduli seberapa jatuh harga saham, kerugianmu terbatas pada jumlah ini, karena kamu bisa memilih untuk tidak menggunakan hak tersebut.

Beli Put (Buy Put)

Logikanya berlawanan—jika kamu bearish pasar, membeli put memberi hak untuk menjual aset di harga tertentu. Semakin rendah harga saham, semakin besar keuntunganmu.

Begitu juga, kerugian maksimal terbatas pada premi yang kamu bayar, jadi tidak perlu khawatir kerugian berlebih.

Jual Call (Sell Call)

Ini dari sudut pandang “penjual”. Kamu menjual call kepada pembeli, langsung menerima premi sebagai pendapatan. Tapi konsekuensinya: jika harga saham melonjak, kamu mungkin harus menjual saham di harga rendah kepada pembeli.

Peringatan risiko: menjual options risikonya jauh lebih tinggi daripada membeli. Jika kamu tidak memegang saham dasar (“naked sell”), saat harga saham melonjak, kerugian bisa tak terbatas. Ini disebut “menang kecil, kalah besar”—keuntungan kecil sulit menutupi kerugian besar.

Jual Put (Sell Put)

Kamu menjual put dan mendapatkan premi. Kamu berharap harga saham tetap atau naik, sehingga pembeli tidak akan mengeksekusi options, dan kamu langsung mendapatkan premi.

Namun, jika harga saham jatuh drastis, kamu mungkin harus membeli saham di harga lebih tinggi dari harga pasar, misalnya menjual put dengan strike 160 dolar, dan saham jatuh ke nol, kamu akan rugi sebesar 15.639 dolar (160 dolar × 100 lembar dikurangi premi 361 dolar), kerugian jauh melebihi keuntungan.

Kunci Membaca Kontrak Options

Agar bisa mulai bermain options, kamu harus memahami kontraknya terlebih dahulu. Setiap kontrak options berisi enam elemen utama:

1. Aset Dasar: aset yang menjadi dasar options, misalnya saham tertentu.

2. Jenis Options: Call atau Put.

3. Harga Strike: harga yang disepakati untuk eksekusi di masa depan, parameter utama.

4. Tanggal Kedaluwarsa: tanggal terakhir options berlaku. Pilih tanggal kedaluwarsa sesuai periode prediksi pergerakan harga. Misalnya, sebelum laporan keuangan perusahaan, jangan pilih options yang kedaluwarsa setelah laporan, agar tidak terkejut saat pasar berbalik.

5. Harga Options: biaya yang kamu bayarkan untuk hak ini, juga disebut “premi options”.

6. Kontrak Multiplier: standar di pasar AS adalah 100 lembar per kontrak, jadi premi harus dikalikan 100 untuk biaya sebenarnya. Misalnya, harga options 3.61 dolar, biaya aktualnya 361 dolar.

Bagaimana Main Options Agar Tidak Rugi? Empat Tips Pengendalian Risiko

Manajemen risiko options dirangkum dalam empat poin: hindari posisi net short, kendalikan ukuran posisi, diversifikasi investasi, dan tetapkan stop loss.

1. Hindari Posisi Net Short

“Posisi net short” berarti kamu menjual lebih banyak options daripada membeli. Ini berisiko kerugian tak terbatas.

Contoh: membeli 1 call (posisi +1), tetapi menjual 2 call (posisi -2), posisi bersih -1, ini posisi net short. Jika harga saham melonjak, kerugiannya tak terbatas.

Sebaliknya, menjaga posisi “net long” (lebih banyak membeli daripada menjual) secara otomatis membatasi kerugian, karena kerugian maksimal adalah premi yang dibayarkan.

2. Kendalikan Ukuran Posisi

Jangan bertaruh seluruh modal. Hitung total nilai kontrak options secara keseluruhan, bukan hanya margin. Options memperbesar potensi keuntungan, tapi juga memperbesar risiko kerugian. Jika total nilai kontrak 16.000 dolar, pertimbangkan apakah kamu mampu menanggung kerugian seluruh premi saat kontrak berakhir.

3. Diversifikasi Investasi

Jangan menaruh semua dana pada satu saham options saja. Bangun portofolio yang masuk akal, sebarkan posisi options di berbagai aset dan sektor, untuk mengurangi risiko black swan.

4. Pasang Stop Loss

Untuk posisi net short, stop loss sangat penting. Untuk posisi net long, stop loss relatif lebih rendah karena kerugian maksimal sudah diketahui.

Options vs Futures vs Contract Perbedaan Harga (CFD)

Tiga instrumen derivatif ini punya keunggulan masing-masing. Jika ingin menangkap volatilitas jangka pendek yang sempit, futures atau CFD mungkin lebih langsung. CFD karena ambang masuk rendah dan fleksibel, belakangan ini banyak diminati trader ritel.

CFD didasarkan pada harga spot, diperdagangkan dua arah, menggunakan leverage untuk posisi lebih besar, biaya utama berasal dari spread dan biaya rollover.

Checklist Cepat Perdagangan Options

Sebelum order, tanyakan pada diri sendiri:

• ✓ Berapa posisi bersih saya? (jumlah kontrak beli - jual)
• ✓ Berapa kerugian maksimal dari transaksi ini? Apakah saya mampu menanggungnya?
• ✓ Apakah tanggal kedaluwarsa cukup untuk periode pergerakan harga yang saya prediksi?
• ✓ Apakah terlalu terkonsentrasi pada satu aset saja?
• ✓ Apakah saya sudah menetapkan titik keluar (stop loss atau take profit)?

Ringkasan

Inti bermain options adalah memahami hak, bukan kewajiban. Dengan biaya minimal, kamu bisa mengerahkan potensi keuntungan maksimal, dan dalam kondisi pasar apa pun, selalu ada peluang—itulah pesona options. Tapi fleksibilitas tinggi ini datang dengan kompleksitas tinggi. Sebelum trading resmi, kamu harus mengajukan kontrak options ke broker dan melewati penilaian kelayakan, yang akan menguji dana, pengalaman, dan pengetahuanmu.

Jika strategi options terasa tidak “langsung”, atau volatilitas aset terlalu rendah sehingga harga options terlalu tinggi, futures atau CFD bisa menjadi alternatif yang lebih praktis. Apapun alat yang dipilih, yang terpenting adalah melakukan riset pasar dan pengelolaan risiko yang baik—karena alat hanya akan efektif jika prediksimu benar.