## Yen Lemah: Kisah Nilai Tukar Mata Uang Tahun 2025-2026 yang Harus Diikuti Investor

Dalam dua tahun mendatang, perubahan nilai yen akan menjadi variabel penting yang dapat berdampak besar pada portofolio investasi Anda, terutama bagi mereka yang mengikuti kurs JPY/THB. Saat ini, nilai yen melemah hingga hanya 0.2176 baht per yen, mencerminkan perubahan mendalam dalam lanskap keuangan dunia.

### Pemahaman Dasar: Mengapa Yen Melemah

Yen bukan hanya mata uang biasa, tetapi salah satu dari lima mata uang dengan volume perdagangan terbesar di pasar global. Identitas penting ini terkait dengan ekonomi Jepang yang diperkirakan akan menjadi peringkat 5 di dunia pada tahun 2025, dengan PDB sekitar 4,19 triliun dolar AS. Identitas ini juga menjadikan yen aset aman yang dipilih investor saat menghadapi risiko dalam sistem keuangan.

Kelemahan yen terhadap baht Thailand lebih dari 30% dalam sepuluh tahun terakhir disebabkan oleh berbagai faktor, mulai dari kebijakan Bank of Japan yang tetap menahan ketat kebijakan moneter, hingga kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve dan European Central Bank. Perbedaan kebijakan ini mendorong investor beralih ke mata uang lain yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi.

### Komponen Penggerak Perubahan

**Suku bunga dan langkah-langkah pengendalian moneter**

Bank Jepang menggunakan strategi bernama Yield Curve Control (YCC), yaitu membeli obligasi pemerintah jangka panjang untuk menjaga hasilnya dalam kerangka tertentu. Pendekatan ini berbeda dari penyesuaian suku bunga langsung oleh lembaga keuangan lain. Akibatnya, likuiditas mengalir ke sistem lebih banyak, yang sering menyebabkan pelemahan mata uang.

**Perbedaan suku bunga antarnegara**

Ketika AS melonggarkan kebijakan ketatnya, sementara Jepang tetap berhati-hati, perbedaan ini menyebabkan investor lebih banyak menginginkan dolar AS, sehingga dolar menguat dan yen melemah.

**Tren pertumbuhan ekonomi dan neraca perdagangan**

Peningkatan PDB biasanya mendukung penguatan mata uang karena meningkatnya permintaan terhadap mata uang tersebut. Sebaliknya, penurunan ekspor Jepang (neraca perdagangan defisit) akan mengurangi permintaan yen.

**Kondisi pasar global dan potensi risiko**

Yen berperan sebagai aset aman global. Saat pasar keuangan tidak stabil, yen cenderung menguat karena investor melarikan diri ke aset yang lebih aman.

### Kondisi Saat Ini Tahun 2025

Pasangan mata uang JPY/THB saat ini diperdagangkan di 0.2176 baht per yen, sedikit di atas support jangka panjang (0.2150) setelah tekanan berkelanjutan sejak awal tahun 2021.

Memasuki awal tahun 2025, inflasi di Jepang berkisar 2.5-3.5%, lebih tinggi dari target 2% BOJ. Meski demikian, bank sentral Jepang belum terburu-buru menormalisasi kebijakan moneter, suku bunga kebijakan tetap negatif di -0.1%.

Pengurangan pembelian obligasi secara signifikan terjadi pada kuartal 2 tahun 2025, ketika BOJ mengurangi pembelian obligasi pemerintah bulanan dari 9 triliun yen menjadi 7.5 triliun yen. Sinyal ini menyebabkan yen menguat dari 0.2130 menjadi 0.2176.

Baht Thailand tetap stabil didukung oleh lonjakan wisatawan, perdagangan regional yang kuat, dan masuknya dana asing, yang menyebabkan yen terus melemah terhadap baht.

Jika bank sentral Jepang melakukan penyesuaian kebijakan secara tegas dan inflasi tetap tinggi, yen mungkin rebound ke kisaran 0.2250-0.2300 di akhir 2025. Namun, jika langkah-langkah tertunda, yen bisa menguji level terendah baru.

### Pandangan Menuju Tahun 2026

Dari grafik jangka panjang, JPY/THB menunjukkan tren penurunan berkelanjutan sejak 2012. Setelah melemah di bawah 0.2400 pada 2023, pasangan ini berusaha pulih, tetapi sebagian besar tahun 2024-2025 berada di kisaran 0.2150-0.2250. Saat ini, level 0.2150 merupakan support penting.

Jika support ini bertahan dan faktor ekonomi global mendukung, yen bisa perlahan menguat ke kisaran 0.2300-0.2400 pada 2026. Tetapi jika support pecah, yen bisa terus melemah ke bawah 0.2100, terutama jika Jepang tetap melonggarkan kebijakan, sementara Thailand mendapat manfaat dari pertumbuhan regional.

**Faktor utama yang harus diikuti di tahun 2026:**

1. **Inflasi dan perbedaan suku bunga** - Jika Federal Reserve kembali menurunkan suku bunga dan Jepang mengendalikan atau menormalisasi kebijakan, yen berpotensi menguat. Sebaliknya, jika Jepang menahan ketat, yen tetap melemah.

2. **Normalisasi kebijakan BOJ** - Penghentian suku bunga negatif atau penyesuaian YCC adalah sinyal penting yang dapat menguatkan yen secara signifikan. Waktu dan kecepatan pelaksanaan sangat krusial.

3. **Pengembalian dana ke dalam negeri dan risiko geopolitik** - Investor Jepang mungkin menarik kembali modalnya di tengah ketidakpastian, mendukung yen. Di sisi lain, ketegangan di Asia dapat meningkatkan permintaan yen sebagai aset aman regional.

### Analisis Teknikal Saat Ini

Grafik jam JPY/THB menunjukkan sinyal jual sedang, dengan 7 dari 13 indikator teknikal memberi sinyal jual, hanya 1 indikator beli, dan 5 netral. Rata-rata pergerakan menunjukkan distribusi yang seimbang, dengan 6 indikator beli dan 6 indikator jual.

Namun, trader disarankan berhati-hati karena tekanan turun yang berlebihan dan pelarian ke support kuat jangka panjang dapat menandakan potensi pembalikan jika sentimen pasar berubah.

### Ringkasan Penting

Pergerakan yen yang melemah bukanlah fenomena jangka pendek, melainkan hasil dari perubahan struktural dalam lanskap keuangan dunia. Tahun 2025 dan 2026 berpotensi menjadi titik balik penting yang menentukan arah yen dan nilai tukar terhadap rupiah. Investor dan trader yang ingin memahami dinamika pasar valuta harus secara rutin mengikuti kebijakan Bank of Japan dan kondisi makroekonomi, karena variabel ini akan menjadi dasar pergerakan berikutnya dan peluang investasi Anda.