Di balik tekanan dolar Australia: Perubahan besar dalam ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve

Minggu lalu, pernyataan pejabat Federal Reserve berbalik arah, dan pasar langsung kehilangan semangat untuk pemotongan suku bunga pada bulan Desember. Gelombang penyesuaian ini langsung menekan AUD, menyebabkan AUD/USD turun ke sekitar 0.6520 pada hari Senin. Inti masalahnya adalah—kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve turun dari 67% seminggu yang lalu menjadi 46%, sehingga AUD kehilangan dukungan dari kelemahan relatif terhadap dolar AS, dan secara alami harus menyerah.

Sikap Federal Reserve Menguat, AUD Juga Terseret

Pendorong langsung dari pelemahan AUD kali ini adalah rebound indeks dolar(DXY) ke 99.40. Beberapa pejabat “hawkish” Federal Reserve baru-baru ini sering mengeluarkan pernyataan—Gubernur Federal Reserve Kansas City, Esther George, menegaskan kebijakan harus “mengendalikan pertumbuhan permintaan”, sementara Gubernur Federal Reserve St. Louis, James Bullard, menyatakan suku bunga sudah mendekati zona netral. Sinyal-sinyal ini mengisyaratkan: Apakah akan ada pemotongan suku bunga lagi pada Desember? Tidak semudah itu.

Sebaliknya, posisi Bank Sentral Australia(RBA) tampak lebih dovish. Futures suku bunga antar bank 30 hari ASX menunjukkan bahwa pasar hanya memberi peluang sekitar(dari 3.60% ke 3.35%)6% untuk RBA melakukan pemotongan suku bunga pada Desember. Tapi ini tidak cukup untuk mendukung AUD—bagaimanapun, kendali atas likuiditas global tetap di tangan Federal Reserve.

Data Lapangan Kerja Australia Lebih Baik dari Perkiraan, Tapi Tetap Tidak Bisa Menghentikan Depresiasi

Data lapangan kerja yang dirilis oleh Australian Bureau of Statistics(ABS) minggu lalu memang cukup baik. Tingkat pengangguran Oktober turun dari 4.5% menjadi 4.3%, lebih baik dari perkiraan pasar sebesar 4.4%. Penambahan pekerjaan sebanyak 42.2K, jauh melampaui perkiraan 20K, dengan pekerjaan penuh waktu bertambah 55.3K. Data ini seharusnya memberi dukungan pada AUD, mencerminkan bahwa RBA dalam waktu dekat tidak terburu-buru melakukan pemotongan suku bunga.

Namun kenyataannya—data lapangan kerja yang kuat justru memperkuat ekspektasi pasar terhadap ketahanan ekonomi Australia, yang memberi kepercayaan lebih kepada investor untuk beralih ke dolar AS. Ditambah lagi, data ekonomi China bulan Oktober yang tidak terlalu panas(penjualan ritel hanya meningkat 2.9%, produksi industri 4.9%), dan dukungan terhadap harga komoditas pun melemah, sehingga AUD menghadapi tekanan ganda.

Analisis Teknikal: Mencari Peluang Terobosan dalam Konsolidasi Persegi

AUD/USD sedang berkonsolidasi dalam rentang persegi yang jelas, dengan batas atas sekitar 0.6630 dan batas bawah sekitar 0.6470. Harga saat ini berdekatan dengan garis moving average 9 hari(EMA), dan momentum berada dalam kondisi stabil namun lemah.

Alasan untuk bullish adalah jika menembus 0.6630, AUD berpeluang mengincar puncak tertinggi 13 bulan di 0.6707 yang tercipta pada 17 September. Tapi ini membutuhkan ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve yang benar-benar berbalik, yang tampaknya belum terlalu mungkin dalam waktu dekat.

Sebaliknya, jika menembus dan gagal mempertahankan support di 0.6470, AUD akan menghadapi tren penurunan menuju titik terendah lima bulan di 0.6414 yang tercapai pada 21 Agustus. Posisi saat ini di 0.6520 berada di antara keduanya, merupakan posisi “rasa-rasanya tidak berguna”—ke atas membutuhkan alasan bullish baru, ke bawah juga tidak mendesak.

Dalam jangka pendek, performa AUD sangat bergantung pada pernyataan dan data ekonomi selanjutnya dari Federal Reserve. Selama Federal Reserve tetap berpegang pada sikap hawkish, sulit bagi AUD untuk bangkit.