Potensi apresiasi dolar Australia di paruh kedua tahun 2024 muncul: berbagai faktor mendukung peluang rebound

中国经济复苏成为支撑澳币升值的关键驱动力。美国银行指出，随着中国当局加大对旧建筑改造和基础设施升级的投入，铁矿石需求持续旺盛，本季实现两位数涨幅。作为全球最大铁矿石出口国，澳洲受益匪浅，澳币也因此获得强劲支撑。同时两国关系的改善进一步增添利多因素。

利率差异创造套利机会

澳洲央行的政策立场相对鹰派，成为澳元相对其他主要货币升值的主要原因。瑞银集团指出，通胀胶着迫使澳洲央行的降息时间表远晚于其他十国集团央行。预计澳洲央行要到明年2月才会首次降息，而欧洲央行、英国央行、瑞士央行和加拿大央行则将在今年6月至随后数月陆续启动降息周期。

这种政策时序差异直接推动汇率走势。瑞银宏观策略师Vassili Serebriakov表示，「由于澳洲央行紧缩周期延长较久，我们认为澳元下跌时期为优质买入时机，特别是在交叉盘上。」多伦多道明银行宏观策略师Alex Loo补充，不确定的美元前景促使投资者转向相对价值交易，而利率差异预期将持续支撑澳元兑其他交叉货币表现。

买入澳元兑特定货币的战略

瑞银建议投资人买入澳元兑欧元、瑞士法郎等货币，此举可最小化与美元相关的风险敞口。澳币套牢的局面或将因利率差异优势而得到缓解。美国银行货币策略师Oliver Levingston表示，「澳元面临多重利好因素集聚，其中中国经济复苏最具份量。」该行相对看好澳币而非瑞郎，因瑞郎有望成为套息交易融资端的主要货币。

风险与机遇的平衡

尽管澳元和十国集团大多数货币对美元汇率近期走弱，但与其他主要汇率相比，澳元却在逆势上涨。这反映出市场开始聚焦相对价值差异而非绝对美元走势。通胀数据持续强劲、房价上涨和劳动力市场稳健也强化了澳洲央行维持偏鹰政策的基础，进一步延长了政策周期差距。

在这样的背景下，澳币的升值潜力正逐步显现。对于寻求规避美元风险同时获取汇率收益的投资者而言，澳元或许成为2024下半年值得关注的配置品种。