Interpretasi Tren Harga Emas Global 2025: Dari Rekor Sejarah Hingga Ekspektasi Masa Depan

2024–2025年間, situasi ekonomi global bergolak, emas kembali menjadi fokus pasar. Pada bulan Oktober, harga emas menembus US$4.300 per ons, kemudian mencatat rekor sejarah di sekitar US$4.400, meskipun terjadi koreksi teknis, investor tetap penuh harapan terhadap prospek ke depan. Banyak orang ingin tahu: Apakah tren harga emas global ini akan terus melonjak? Apakah sudah terlambat untuk masuk pasar sekarang?

Untuk memahami arah harga emas di masa depan, pertama-tama perlu memahami logika inti yang mendorong kenaikan ini. Berikut kami akan menganalisis secara mendalam kekuatan utama di balik fluktuasi harga emas, serta pandangan lembaga terhadap tahun 2026.

Tiga kekuatan utama di balik rekor tertinggi harga emas

1. Permintaan perlindungan akibat geopolitik dan kebijakan perdagangan

Memulai tahun 2025, serangkaian kebijakan tarif baru mulai diberlakukan, ketidakpastian pasar meningkat secara signifikan. Pengalaman sejarah (seperti selama perang dagang AS-China tahun 2018) menunjukkan bahwa selama masa kekosongan kebijakan, emas biasanya mengalami kenaikan jangka pendek sebesar 5–10%. Ketika ekspektasi ekonomi melemah, aliran dana perlindungan ini akan semakin jelas.

2. Pengaruh kebijakan suku bunga Federal Reserve terhadap emas

Harga emas memiliki korelasi negatif yang jelas dengan suku bunga riil—suku bunga turun, daya tarik emas meningkat. Kebijakan Fed secara langsung mempengaruhi suku bunga nominal, sementara suku bunga riil adalah suku bunga nominal dikurangi tingkat inflasi. Inilah sebabnya harga emas hampir selalu mengikuti perubahan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga.

Berdasarkan data alat suku bunga CME, probabilitas penurunan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin di bulan Desember mencapai 84,7%. Data real-time dari FedWatch membantu investor dengan cepat menilai tren jangka pendek harga emas global. Perlu dicatat, setelah rapat FOMC September, harga emas justru turun kembali karena penurunan suku bunga 25 basis poin sudah sepenuhnya diantisipasi pasar, dan Powell tidak memberi sinyal untuk penurunan suku bunga berkelanjutan, sehingga ekspektasi penurunan suku bunga beralih ke sikap menunggu.

3. Bank sentral global terus menambah cadangan emas untuk meningkatkan permintaan jangka panjang

Berdasarkan data dari World Gold Council (WGC), pada kuartal ketiga 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% dibandingkan kuartal sebelumnya. Sepanjang sembilan bulan pertama, total pembelian emas sekitar 634 ton, setara dengan periode yang sama tahun lalu, tetapi jauh di atas rata-rata historis.

Dalam survei cadangan emas bank sentral yang dirilis WGC Juni lalu, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan akan meningkatkan proporsi emas dalam portofolio mereka dalam lima tahun ke depan, sementara mayoritas bank sentral memperkirakan proporsi cadangan dolar AS akan menurun. Tren ini menunjukkan posisi emas sebagai “aset kepercayaan global” semakin diperkuat.

Faktor pendukung lain yang memperkuat kenaikan harga emas

Selain tiga kekuatan utama di atas, tren kenaikan ini juga didukung oleh faktor-faktor berikut:

Kebijakan moneter longgar di tengah lingkungan utang global yang tinggi — Hingga 2025, total utang global mencapai US$307 triliun, tingkat utang yang tinggi membatasi ruang kebijakan suku bunga negara-negara, dan banyak negara cenderung mengambil sikap moneter yang lebih longgar, sehingga menekan suku bunga riil.

Ketidakpastian terhadap kepercayaan terhadap dolar AS — Ketika dolar melemah atau kepercayaan pasar menurun, emas sebagai aset yang dihargai dalam dolar akan mendapatkan manfaat relatif, menarik lebih banyak aliran dana masuk.

Konflik geopolitik yang terus berlangsung — Perang Rusia-Ukraina yang belum terselesaikan, ketegangan di Timur Tengah, meningkatkan ekspektasi permintaan perlindungan terhadap logam mulia.

Gelombang berita dan opini media sosial jangka pendek — Berita beruntun dan sentimen di media sosial dapat memicu masuknya dana jangka pendek secara besar-besaran, menciptakan efek penguatan tren kenaikan secara otomatis.

Perlu diingat, faktor-faktor ini dalam jangka pendek mudah memicu volatilitas tajam. Bagi investor Taiwan, fluktuasi nilai tukar USD/TWD juga akan mempengaruhi perhitungan hasil akhir dari investasi emas.

Prospek harga emas global: Bagaimana pandangan utama lembaga terhadap 2026

Meskipun baru-baru ini terjadi fluktuasi, pandangan jangka menengah dari bank-bank investasi utama tetap optimis terhadap emas.

Tim komoditas JPMorgan menganggap koreksi ini sebagai “penyesuaian sehat”, sambil memperingatkan risiko jangka pendek, mereka menaikkan target harga kuartal keempat 2026 menjadi US$5.055 per ons.

Goldman Sachs mempertahankan pandangan optimis, dengan target harga akhir 2026 sebesar US$4.900 per ons.

Bank of America paling agresif, sebelumnya menaikkan target harga 2026 menjadi US$5.000 per ons, dan baru-baru ini para strateginya menyatakan harga emas berpotensi melonjak menembus US$6.000 tahun depan.

Dari pasar emas fisik, perhiasan emas di China seperti Chow Tai Fook, Luk Fook, Chouhongji, Chow Sang Sang, dan lain-lain, tetap menawarkan harga di atas 1.100 yuan/gram, tanpa penurunan signifikan, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap permintaan emas jangka panjang.

Saran praktis untuk investor ritel

Setelah memahami logika kenaikan harga emas ini, investor dapat menilai peluang pasar dengan lebih jelas. Perlu ditekankan bahwa, tren kenaikan ini belum berakhir, baik jangka menengah maupun jangka pendek masih ada ruang untuk berpartisipasi, tetapi mengikuti tren secara buta seringkali menyebabkan membeli tinggi dan menjual rendah.

Untuk trader berpengalaman jangka pendek: Volatilitas pasar menyediakan peluang trading yang cukup. Likuiditas emas cukup tinggi, arah kenaikan dan penurunan relatif dapat diperkirakan, terutama saat terjadi lonjakan besar, kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas. Menggunakan kalender ekonomi untuk mengikuti rilis data ekonomi AS dapat membantu pengambilan keputusan.

Untuk pemula yang ingin berinvestasi: Jika ingin ikut dalam fluktuasi jangka pendek, pastikan mencoba dengan modal kecil terlebih dahulu, jangan terlalu agresif menambah posisi. Rata-rata volatilitas emas tahunan sekitar 19.4%, dibandingkan dengan S&P 500 sebesar 14.7%, tidak kalah volatil. Psikologi yang tidak stabil dapat menyebabkan kerugian besar.

Jika membeli emas fisik untuk investasi jangka panjang: Harus siap menghadapi volatilitas besar. Siklus emas panjang, dalam kerangka waktu lebih dari 10 tahun, berpotensi menjaga nilai dan bahkan menambah nilai, tetapi juga bisa melipatgandakan atau setengahnya. Selain itu, biaya transaksi emas fisik cukup tinggi (5%-20%), sehingga tidak disarankan untuk over-allocating.

Sebagai bagian dari portofolio investasi: Sangat memungkinkan, tetapi harus ingat prinsip diversifikasi risiko. Jangan menaruh seluruh dana di satu aset saja.

Strategi lanjutan: kombinasi jangka panjang dan pendek: Bisa melakukan posisi jangka panjang sambil memanfaatkan fluktuasi harga untuk trading jangka pendek, terutama saat volatilitas meningkat menjelang data ekonomi AS dan rapat bank sentral. Pendekatan ini membutuhkan pengalaman dan kemampuan manajemen risiko yang baik.

Singkatnya, logika kenaikan harga emas global cukup jelas, faktor pendukung jangka menengah tetap ada. Tetapi dalam praktik, perlu waspada terhadap risiko volatilitas jangka pendek, terutama menjelang data ekonomi penting dan rapat bank sentral. Pengelolaan dana dan risiko yang baik adalah kunci utama dalam berpartisipasi dalam investasi emas.