Ketika saham berfluktuasi dan turun, alat apa yang harus digunakan untuk mengukur harga? Rasio PE Jawaban yang dicari oleh investor

Pasar saham yang sedang turun adalah peluang, tetapi juga menjadi waktu yang membingungkan bagi banyak investor. Harga saham telah menurun, tetapi mereka masih ragu apakah level harga saat ini merupakan level yang baik untuk membeli, karena tidak ada alat standar untuk mengukur apakah harga tersebut mahal atau murah. Ada berbagai metode standar untuk menilai hal ini, tetapi indikator yang paling dipercaya dan paling sering dibicarakan oleh investor yang fokus pada nilai (Value Investor) adalah PE ratio atau lengkapnya Price per Earning ratio. Artikel ini akan membahas apa itu PE ratio dan bagaimana kita dapat memanfaatkan indikator ini.

PE Ratio: Indikator utama bagi investor nilai

PE ratio atau Price per Earning ratio yang diterjemahkan dari bahasa Indonesia berarti rasio harga terhadap laba. Angka ini menunjukkan berapa tahun yang harus ditunggu oleh investor agar laba perusahaan mampu menutupi biaya awal pembelian saham tersebut.

Artinya, jika perusahaan menghasilkan laba sesuai tingkat saat ini setiap tahun, maka diperlukan waktu PE ratio tahun untuk mencapai titik impas investasi.

Rumus perhitungan PE Ratio dan faktor-faktor pendukung

PE ratio = Harga (harga saham) ÷ EPS (laba per saham)

Ada dua faktor penting dalam rumus ini:

1. Harga per saham (Price)
Harga saham yang dibayar investor semakin rendah, maka PE-nya juga semakin rendah, dan waktu untuk balik modal akan lebih cepat.

2. Laba per saham (EPS - Earning Per Share)
Nilai laba bersih perusahaan setiap tahun rata-rata untuk seluruh jumlah saham, menunjukkan berapa besar pengembalian yang akan diterima pemegang saham per saham. Perusahaan dengan EPS tinggi menunjukkan kemampuan untuk menghasilkan laba yang baik. Jika PE-nya rendah, berarti waktu pengembalian modal akan lebih cepat.

Aturan emas PE Ratio: Semakin rendah semakin baik karena PE yang rendah menunjukkan bahwa harga saham berada pada level yang murah, atau perusahaan memiliki kemampuan menghasilkan laba yang tinggi, sehingga periode pengembalian modal menjadi lebih singkat.

Contoh perhitungan PE Ratio

Misalnya, investor membeli saham seharga 5 บาท per lembar, dan saat itu EPS perusahaan adalah 0,5 บาท.

PE Ratio = 5 ÷ 0.5 = 10 kali

Artinya, perusahaan akan memberikan pengembalian sebesar 0,5 บาท setiap tahun; dengan demikian, dalam 10 tahun, investor akan mendapatkan kembali modalnya sebesar 5 บาท. Setelah tahun ke-10, setiap laba yang diperoleh adalah laba bersih murni tanpa biaya tambahan.

Forward P/E dan Trailing P/E: Bagaimana memilih?

Investor biasanya akan menemukan dua jenis PE ratio yaitu Forward P/E dan Trailing P/E.

Forward P/E: Melihat ke depan

Forward P/E menggunakan harga saham saat ini dibagi dengan perkiraan laba di masa depan (biasanya dalam satu tahun ke depan), ini adalah cara yang membantu investor melihat pertumbuhan perusahaan di masa depan tanpa harus menunggu data lama.

Keunggulan: Membantu melihat potensi perusahaan, cocok untuk analisis perusahaan yang sedang tumbuh.

Keterbatasan: Mengandalkan prediksi yang mungkin tidak akurat, terkadang harga saham diperkirakan lebih rendah dari kenyataan, atau analis dan perusahaan lain memberikan estimasi yang berbeda.

Trailing P/E: Melihat ke belakang

Trailing P/E menggunakan harga saham saat ini dibagi dengan laba aktual dalam 12 bulan terakhir. Ini adalah metode yang paling umum digunakan karena berdasarkan data nyata yang sudah terjadi.

Keunggulan: Data pasti dan dapat dihitung dengan cepat, investor tidak perlu percaya pada estimasi orang lain.

Keterbatasan: Data masa lalu mungkin tidak mencerminkan kondisi saat ini. Jika harga saham turun setelah laporan tahunan, angka PE masa lalu akan berubah, sehingga estimasi bisa keliru.

Kendala yang perlu diperhatikan investor

Meskipun PE ratio adalah alat yang berguna, ada beberapa keterbatasan yang perlu diketahui:

Faktor perubahan situasi
Misalnya, investor membeli saham seharga 5 บาท dengan PE 10 kali dan berharap memegang selama 10 tahun. Tetapi selama periode tersebut, kondisi perusahaan bisa berubah:

• Situasi baik: Perusahaan memperluas produksi dan pasar ekspor, laba meningkat menjadi 1 บาท, PE turun menjadi 5 kali, dan waktu pengembalian modal menjadi 5 tahun.

• Situasi buruk: Perusahaan menghadapi masalah seperti hambatan perdagangan, laba turun menjadi 0,25 บาท, PE melonjak menjadi 20 kali, dan investor harus memegang selama 20 tahun untuk kembali modal.

Oleh karena itu, PE ratio harus digunakan sebagai panduan awal, bukan satu-satunya alat penilaian.

Bagaimana menggunakan PE Ratio secara tepat?

PE ratio sangat berguna karena memungkinkan perbandingan harga saham yang berbeda dengan standar yang sama. Setelah memilih saham yang memiliki PE yang masuk akal, investor dapat mempelajari lebih jauh tentang keterbatasan dan faktor lain yang dapat mempengaruhi hasil investasi.

Penutup

Investor yang ingin sukses di pasar saham tidak perlu mengandalkan satu alat saja. Dalam kondisi pasar yang tidak pasti, berbagai teknik bisa digunakan secara bersamaan. Tetapi, ketika kondisi memberi sinyal bahwa ada saham yang bagus untuk portofolio dan PE ratio yang tepat, indikator ini menjadi alat penting yang membantu memastikan pembelian saham dilakukan dengan keyakinan PE Ratio adalah salah satu indikator utama yang tidak boleh diabaikan oleh investor. Dengan memahami PE ratio dan cara penggunaannya, pengambilan keputusan investasi menjadi lebih akurat dan percaya diri.