Perkembangan harga emas selama setengah abad｜Dari 35 dolar hingga 4300 dolar, apakah 50 tahun ke depan masih bisa terus melonjak?

Emas sejak dulu adalah simbol kekayaan. Karakteristiknya yang padat, mudah dibentuk, dan sangat mudah disimpan membuatnya dapat digunakan baik untuk transaksi, bahan industri, maupun perhiasan. Dalam 50 tahun terakhir, pergerakan harga emas tahunan meskipun fluktuatif, tren utamanya jelas ke atas—terutama sejak 2025, harga emas berkali-kali mencatat rekor tertinggi. Apakah siklus kenaikan setengah abad ini bisa berlanjut ke era berikutnya? Bagaimana memprediksi harga emas di masa depan? Apakah lebih cocok untuk dipegang jangka panjang atau untuk trading jangka pendek? Mari kita bahas satu per satu hari ini.

Dari 35 dolar AS ke 4300 dolar AS: kenaikan 120 kali dalam 50 tahun

Pergerakan harga emas tahunan dimulai sejak 1971. Pada tahun itu, 15 Agustus, Presiden AS Richard Nixon mengumumkan pemutusan hubungan dolar dengan emas, secara resmi mengakhiri sistem Bretton Woods pasca perang. Dalam sistem ini, 1 ons emas dipatok pada harga 35 dolar AS, dan dolar AS secara praktis menjadi surat berharga yang mewakili emas.

Setelah pemutusan hubungan, harga emas mulai mengalami fluktuasi selama lebih dari 50 tahun. Dari 35 dolar per ons pada 1971, hingga melampaui 3700 dolar AS di paruh pertama 2025, dan mencapai rekor tertinggi 4300 dolar AS per ons pada Oktober, harga emas meningkat lebih dari 120 kali. Melihat tahun 2024 saja, kenaikannya lebih dari 104%—ini menunjukkan betapa tajamnya kenaikan harga emas dalam dua tahun terakhir.

Empat gelombang besar dalam setengah abad

Gelombang pertama: rebound cepat setelah pemutusan hubungan (1970—1975)

Setelah dolar dan emas dipisahkan, harga emas internasional melonjak dari 35 dolar ke 183 dolar, naik lebih dari 400%, dalam waktu 5 tahun.

Kenaikan awal ini terutama disebabkan ketidakpercayaan pasar terhadap dolar setelah pemutusan hubungan. Dulu dolar setara dengan emas, kini tidak lagi, dan masyarakat khawatir dolar akan mengalami depresiasi bahkan menjadi kertas kosong, sehingga banyak membeli emas sebagai lindung nilai. Kemudian, krisis minyak meletus, pemerintah AS mencetak lebih banyak uang untuk membeli minyak, yang mendorong kenaikan kedua. Tapi setelah krisis minyak mereda, nilai dolar kembali diakui, dan harga emas kembali ke sekitar 100 dolar.

Gelombang kedua: lonjakan besar akibat gejolak geopolitik (1976—1980)

Harga emas melonjak dari 104 dolar ke 850 dolar, naik lebih dari 700%, dalam sekitar 3 tahun.

Latar belakang kenaikan ini adalah krisis minyak Timur Tengah kedua dan ketegangan geopolitik global. Peristiwa besar seperti penculikan sandera di Iran dan invasi Soviet ke Afghanistan memicu resesi global, inflasi di Barat melonjak, dan emas kembali menjadi aset safe haven. Tapi pasar terlalu overheat—setelah krisis minyak mereda dan Soviet bubar, harga emas terus menurun selama 20 tahun berikutnya, berfluktuasi di kisaran 200—300 dolar.

Gelombang ketiga: perang melawan teror selama sepuluh tahun (2001—2011)

Harga emas naik dari 260 dolar ke 1921 dolar, naik lebih dari 700%, selama 10 tahun penuh.

Peristiwa 11 September mengubah tatanan keamanan global, AS memulai perang melawan teror selama 10 tahun. Untuk mendukung biaya militer yang besar, AS menurunkan suku bunga dan menerbitkan obligasi, yang memicu gelembung properti, lalu kemudian harus menaikkan suku bunga, yang akhirnya memicu krisis keuangan 2008. Federal Reserve meluncurkan QE untuk menyelamatkan ekonomi, dan harga emas pun memasuki tren kenaikan jangka panjang, mencapai puncaknya di 1921 dolar per ons saat krisis utang Eropa 2011 meletus. Setelah itu, di bawah intervensi Uni Eropa dan organisasi internasional, harga emas stabil di sekitar 1000 dolar.

Gelombang keempat: rekor tertinggi akibat resonansi risiko ganda (2015—sekarang)

Dalam hampir sepuluh tahun terakhir, harga emas naik dari 1060 dolar ke sekitar 4300 dolar. Kekuatan dorong kenaikan ini semakin beragam: kebijakan suku bunga negatif di Jepang dan Eropa, gelombang de-dolarisasi global, QE kedua AS tahun 2020, konflik Rusia-Ukraina 2022, ketegangan di Timur Tengah 2023… Setiap faktor memperkuat daya tarik emas sebagai aset safe haven.

Performa 2024—2025 sangat mencengangkan. Pada 2024, harga emas sudah mulai menunjukkan tren kuat, menembus 2800 dolar di akhir tahun; awal 2025, ketegangan di Timur Tengah kembali meningkat, konflik Rusia-Ukraina muncul variabel baru, kebijakan perdagangan AS berubah, volatilitas pasar saham global meningkat, dan indeks dolar melemah—semua faktor ini mendorong harga emas mencetak rekor demi rekor.

Apakah emas benar-benar investasi yang baik? Bagaimana membandingkannya dengan aset lain

Pertanyaan ini tergantung dengan apa dan periode waktu apa yang dibandingkan.

Dari rentang 1971 hingga 2025:

• Harga emas naik 120 kali
• Indeks Dow Jones naik dari sekitar 900 poin ke sekitar 46000 poin, naik sekitar 51 kali

Kelihatannya emas lebih unggul. Dari awal 2025 sampai Oktober, harga emas dari 2690 dolar per ons melonjak ke 4200 dolar, kenaikan lebih dari 56%.

Tapi ada satu poin penting: pergerakan harga emas tahunan tidak selalu stabil. Antara 1980—2000, harga emas stagnan di kisaran 200—300 dolar, sehingga investasi emas selama periode ini tidak memberi keuntungan. Apakah hidup bisa menunggu 50 tahun?

Oleh karena itu, emas adalah alat trading yang sangat baik, tetapi lebih cocok untuk trading jangka pendek saat tren aktif, bukan untuk dipegang jangka panjang tanpa melakukan apa-apa.

Selain itu, sebagai sumber daya alam, biaya penambangan dan kesulitan ekstraksi emas meningkat seiring waktu, sehingga meskipun pasar koreksi, harga terendahnya pun secara bertahap meningkat. Ini berarti, berinvestasi emas tidak perlu terlalu panik saat harga turun—setiap siklus dasar harga tertingginya selalu lebih tinggi dari siklus sebelumnya.

Perbandingan tiga aset: saham, obligasi, dan emas

Ketiga jenis aset ini memiliki mekanisme keuntungan berbeda:

• Emas: keuntungan dari selisih harga, tanpa bunga, inti dari strategi adalah timing masuk dan keluar pasar
• Obligasi: keuntungan dari kupon dan pokok, perlu memperhatikan kebijakan Federal Reserve dan perubahan suku bunga bebas risiko
• Saham: keuntungan dari pertumbuhan perusahaan, fokus pada memilih perusahaan berkualitas dan memegangnya dalam jangka panjang

Dari segi kesulitan investasi: obligasi paling sederhana, emas berikutnya, saham paling kompleks.

Dari segi imbal hasil: 50 tahun terakhir, performa emas unggul, tetapi 30 tahun terakhir, imbal hasil saham lebih baik, diikuti emas, dan terakhir obligasi.

Aturan emas dalam alokasi aset adalah “saat ekonomi tumbuh, alokasikan ke saham; saat resesi, alokasikan ke emas”. Pendekatan yang lebih konservatif adalah menyesuaikan alokasi berdasarkan toleransi risiko, dengan membagi aset ke saham, obligasi, dan emas.

Saat ekonomi membaik, laba perusahaan meningkat, saham cenderung naik, sementara emas sebagai safe haven kurang diminati. Saat ekonomi melemah, saham turun, emas dan obligasi yang menawarkan perlindungan nilai dan pendapatan tetap menjadi pilihan utama.

Bentuk investasi emas apa saja yang tersedia

1. Emas fisik

Pembelian langsung berupa batangan atau koin emas. Keuntungannya adalah mudah disembunyikan dan dipakai sebagai aksesori, tetapi kekurangannya adalah likuiditas transaksi yang rendah.

2. Rekening emas

Mirip dengan deposito mata uang fiat di masa lalu. Setelah membeli, bank mencatat kepemilikan, dan bisa kapan saja menarik emas fisik. Keuntungannya adalah mudah dibawa, tetapi bank tidak membayar bunga, dan selisih harga beli/jual besar, cocok untuk simpan jangka panjang.

3. ETF emas

Mirip rekening emas tapi dengan likuiditas lebih tinggi. Memiliki ETF sama dengan memegang sejumlah emas dalam ons, tetapi manajer ETF mengenakan biaya pengelolaan, sehingga jika harga emas tidak bergerak dalam waktu lama, nilai ETF akan perlahan menurun.

4. Kontrak berjangka dan CFD (Contract for Difference)

Ini adalah alat yang paling umum digunakan trader ritel, keunggulannya adalah bisa memperbesar leverage, dan bisa melakukan posisi long maupun short. Kontrak berjangka dan CFD berbasis margin, biayanya rendah. Khusus CFD, lebih fleksibel dan efisien, cocok untuk trading jangka pendek.

Keuntungan tambahan CFD adalah jam perdagangan yang fleksibel (24 jam), modal kecil sudah bisa mulai trading, dan kecepatan transaksi tinggi, sangat ramah untuk investor kecil dan trader ritel.

Apapun pilihan metode investasinya, pergerakan harga emas tahunan mengikuti pola utama: periode kenaikan cepat, periode penurunan tajam, periode stabil, lalu kembali naik. Mereka yang mampu menangkap tren naik atau turun biasanya mendapatkan imbal hasil yang melebihi obligasi dan saham.

Kesimpulan: Menghadapi ketidakpastian pasar, lakukan diversifikasi aset

Pasar berubah dengan cepat, kejadian tak terduga bisa mengubah tatanan kapan saja. Perang Rusia-Ukraina, inflasi dan kenaikan suku bunga, konflik geopolitik—semua mengingatkan kita bahwa mengandalkan satu aset sangat berisiko.

Strategi paling aman adalah memiliki porsi tertentu dari saham, obligasi, dan emas secara bersamaan. Saat satu aset tertekan, aset lain bisa menjadi penyangga, sehingga volatilitas portofolio secara keseluruhan bisa berkurang secara signifikan. Dengan begitu, kita bisa tetap stabil di pasar yang selalu berubah.