Bagaimana menganalisis solvabilitas perusahaan: panduan lengkap tentang rasio jaminan

Mengapa bank terobsesi dengan rasio jaminan?

Ketika Anda mengajukan pinjaman besar ke lembaga keuangan, ada satu indikator yang diperiksa analis berulang kali. Bukan kebetulan. Metode ini, yang dikenal sebagai rasio jaminan atau rasio solvabilitas, hampir seperti kompas yang mereka gunakan untuk menentukan apakah perusahaan Anda mampu memenuhi semua kewajiban keuangannya. Berbeda dengan rasio likuiditas yang mengukur kemampuan pembayaran jangka pendek Anda, rasio jaminan memperluas perspektif dan menilai kekuatan keuangan Anda dengan mempertimbangkan seluruh utang, tanpa memandang kapan jatuh tempo.

Konsep di balik rasio jaminan

Kelayakan perusahaan disederhanakan menjadi pertanyaan mendasar: Apakah perusahaan memiliki aset yang cukup untuk menutup semua utangnya? Rasio jaminan menjawab tepat hal ini. Ini adalah indikator yang merupakan bagian dari rasio neraca, yang diambil langsung dari laporan posisi keuangan perusahaan.

Yang penting adalah memahami perbedaannya dengan sepupunya yang dekat, rasio likuiditas. Sementara yang terakhir fokus pada aset dan kewajiban dengan jatuh tempo kurang dari satu tahun, rasio jaminan mencakup seluruh kekayaan dan utang, tanpa batasan waktu. Itulah mengapa rasio ini sangat berharga: memberi tahu Anda apakah perusahaan secara struktural sehat atau terbebani utang yang tidak berkelanjutan.

Rumus sederhana: bagaimana menghitung rasio jaminan langkah demi langkah

Perhitungannya langsung dan siapa saja bisa melakukannya dengan data dari neraca:

Rasio jaminan = Total aset / Total kewajiban

Untuk mendapatkan angka ini, Anda mengakses laporan keuangan triwulan atau tahunan perusahaan dan menemukan baris “Total Assets” (aset total) dan “Total Liabilities” (kewajiban total). Kemudian lakukan pembagian sederhana. Mari kita lihat ini dalam praktik dengan dua kasus nyata.

Aplikasi praktis: Tesla versus Boeing

Ambil neraca Tesla Inc. dengan total aset sebesar 82,34 miliar dolar dan total kewajiban sebesar 36,44 miliar:

Rasio jaminan = 82,34 / 36,44 = 2,259

Sekarang bandingkan ini dengan Boeing, yang melaporkan total aset sebesar 137,10 miliar dan kewajiban sebesar 152,95 miliar:

Rasio jaminan = 137,10 / 152,95 = 0,896

Angka-angka ini berbicara sendiri. Boeing tampak berutang, sementara Tesla menunjukkan posisi yang lebih kokoh. Tapi apa arti angka-angka ini sebenarnya?

Interpretasi: apa yang ditunjukkan angka-angka tersebut

Hasil rasio jaminan dikelompokkan dalam tiga rentang yang mendefinisikan keadaan solvabilitas:

Rasio di bawah 1,5: Perusahaan terlalu berutang. Kewajibannya lebih besar dari aset yang dapat mereka dukung dengan nyaman. Risiko insolvensi tinggi.

Rasio antara 1,5 dan 2,5: Zona nyaman. Perusahaan beroperasi di sini dengan struktur keuangan yang dianggap normal dan sehat dalam hal neraca utang-aset.

Rasio di atas 2,5: Secara paradoks, angka yang sangat tinggi bisa menunjukkan subutilisasi leverage. Perusahaan mengumpulkan aset berlebih tanpa memanfaatkan pendanaan eksternal secara efisien. Umum terjadi pada bisnis teknologi di mana investasi sendiri dalam R&D sangat penting.

Konteks sangat penting: sektor dan evolusi waktu

Anda tidak bisa menafsirkan angka-angka ini secara terpisah. Industri dan sejarahnya penting. Tesla menunjukkan angka tinggi khas perusahaan teknologi yang membutuhkan pendanaan besar tetapi menghasilkan pengembalian tinggi saat investasi berjalan lancar. Boeing mengalami krisis setelah pandemi yang secara serius merusak rasio mereka.

Untuk mendapatkan diagnosis yang akurat, gambarkan evolusi rasio jaminan dari tahun ke tahun dan bandingkan dengan pesaing di sektor. Gabungkan juga dengan rasio likuiditas untuk gambaran lengkap: satu menunjukkan kesehatan jangka pendek, yang lain keberlanjutan jangka panjang.

Perbedaan tuntutan berdasarkan jenis produk pembiayaan

Bank menyesuaikan persyaratan mereka berdasarkan jenis operasi:

• Line kredit dan sewa guna usaha: Mengutamakan rasio likuiditas karena diperbarui setiap tahun
• Pinjaman jangka panjang, leasing industri, factoring: Memerlukan rasio jaminan yang solid
• Confirming: Khusus membutuhkan solvabilitas yang baik karena bank bertindak sebagai penjamin

Kasus peringatan dini: kolaps Revlon

Revlon, raksasa kosmetik, mengajukan kebangkrutan setelah manajemen keuangan yang buruk. Pada 30 September 2022, sebelum kolaps resmi, angka-angkanya sangat mencolok:

• Aset total: 2,52 miliar dolar
• Kewajiban total: 5,02 miliar dolar
• Rasio jaminan: 0,5019

Rasio di bawah 0,5 adalah sirene merah berkedip. Perusahaan tidak hanya tidak mampu membayar kewajiban saat ini; kesenjangan semakin melebar dari bulan ke bulan. Aset dilebur sementara utang tetap ada. Indikator ini akan memperingatkan investor berbulan-bulan sebelum pengumuman resmi kebangkrutan.

Keuntungan rasio jaminan sebagai alat

Indikator ini menonjol karena beberapa alasan:

• Universalitas: Berfungsi sama untuk perusahaan kecil maupun perusahaan besar
• Aksesibilitas: Data tersedia secara publik dan tidak memerlukan keahlian akuntansi tingkat lanjut
• Akurasi historis: Hampir semua perusahaan yang bangkrut sebelumnya menunjukkan rasio jaminan yang bermasalah
• Pelengkap: Dikombinasikan dengan rasio lain, menghasilkan peringatan tentang posisi lemah untuk operasi spekulatif

Kesimpulan: kompas keuangan Anda

Rasio jaminan adalah termometer kesehatan keuangan struktural perusahaan. Tidak memberi tahu semuanya, tetapi banyak. Kekuatan sebenarnya muncul saat Anda melihatnya dalam perspektif waktu, membandingkannya dengan rekan industri, dan mengintegrasikannya dengan metrik jangka pendek seperti rasio likuiditas.

Luangkan waktu untuk memahami metrik ini. Investor terbaik menggunakannya bukan untuk meramalkan masa depan, tetapi untuk menghindari jebakan keuangan yang terlihat di masa kini.