Data non-pertanian segera diumumkan, arah dolar AS dan ekspektasi penurunan suku bunga menjadi fokus pasar

Selasa depan mendatang, laporan ketenagakerjaan AS akan menjadi fokus utama pasar. Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan merilis data ketenagakerjaan penting pertama setelah pemerintah dibuka kembali pada 16 Desember, termasuk statistik ketenagakerjaan bulan Oktober dan versi lengkap data non-pertanian bulan November.

Perbedaan Ekspektasi Pasar terhadap Data Ketenagakerjaan

Menurut statistik, trader dan lembaga investasi memiliki prediksi yang berbeda mengenai data non-pertanian kali ini. Pasar secara umum memperkirakan jumlah pekerjaan non-pertanian bulan Oktober akan menurun sebanyak 10.000 orang, tetapi diperkirakan akan mengalami kenaikan yang signifikan pada bulan November, dengan peningkatan sebanyak 130.000 orang. Namun, ekonom dari Citigroup memberikan pandangan berbeda, berpendapat bahwa kenaikan data ini mungkin terkait erat dengan penyesuaian musiman, dan bukan mencerminkan perbaikan nyata dalam permintaan tenaga kerja.

Kepala strategi pendapatan tetap WisdomTree, Kevin Flanagan, juga menyatakan bahwa laporan ketenagakerjaan minggu ini mungkin memiliki bobot yang lebih ringan, karena kesulitan pengumpulan data akibat penghentian pemerintah semakin memperumit proses statistik. Ia menyebutkan bahwa fokus ke depan harus beralih ke data yang akan dirilis awal bulan depan. Biro Statistik Tenaga Kerja AS memperkirakan akan merilis laporan ketenagakerjaan non-pertanian bulan Desember pada 9 Januari 2026.

Ekspektasi Penurunan Suku Bunga oleh Federal Reserve Menjadi Variabel Inti Perdagangan Pasar

Peta jalan kebijakan terbaru yang dirilis Federal Reserve menunjukkan bahwa pada 2026, hanya akan ada satu kali penurunan suku bunga. Namun, melalui alat FedWatch dari CME Group, terlihat bahwa ekspektasi trader pasar berbeda dari sinyal yang diberikan Federal Reserve—trader memperkirakan akan ada dua kali penurunan suku bunga tahun depan.

Berdasarkan data FedWatch terbaru dari CME, pasar memperkirakan penurunan suku bunga berikutnya akan dilakukan pada April 2026, dengan probabilitas sebesar 61%. Kepala pendapatan tetap DWS Americas, George Catrambone, menyatakan, “Pergerakan suku bunga akan langsung dipengaruhi oleh kinerja pasar tenaga kerja, sehingga data ketenagakerjaan non-pertanian hari Selasa ini sangat penting.”

Data Ketenagakerjaan Non-pertanian Akan Memicu Reaksi Berantai Pasar

Para analis menunjukkan bahwa data ketenagakerjaan non-pertanian yang akan dirilis ini akan menjadi pendorong utama untuk dolar AS, pasar saham AS, dan pasar emas.

Jika data ketenagakerjaan melebihi ekspektasi, ini akan memperkuat harapan pasar bahwa Federal Reserve akan memperpanjang periode suku bunga stabil, yang selanjutnya akan mendorong apresiasi dolar AS, sekaligus memberikan tekanan turun terhadap pasar saham AS dan emas.

Jika data ketenagakerjaan kurang dari ekspektasi, ini akan meningkatkan harapan pasar akan percepatan siklus penurunan suku bunga, yang berpotensi melemahkan dolar AS dan mendukung kenaikan emas serta pasar saham AS.

Perbedaan Pandangan Institusi terhadap Tren Pergerakan Dolar AS

Terkait pengaruh data ketenagakerjaan non-pertanian terhadap nilai tukar dolar AS, berbagai institusi investasi memiliki pandangan yang berbeda.

Morgan Stanley memperkirakan dolar AS akan melemah 5% pada paruh pertama 2026, mereka berpendapat bahwa “pasar memiliki ruang yang cukup untuk memperhitungkan siklus penurunan suku bunga yang lebih dalam,” yang berarti dolar AS masih memiliki potensi untuk melemah lebih lanjut.

Sebaliknya, Citigroup memegang pandangan optimis. Mereka percaya bahwa fundamental ekonomi AS tetap kuat dan berpotensi menarik aliran modal internasional secara berkelanjutan, sehingga mendukung nilai tukar dolar AS. Citigroup menyatakan, “Kami percaya potensi pemulihan siklus dolar AS pada 2026 sangat kuat.”

Pengumuman data ketenagakerjaan non-pertanian kali ini akan memberikan referensi penting bagi pengambil keputusan pasar, dan kinerja berbagai aset akan sangat bergantung pada sinyal pasar tenaga kerja yang disampaikan oleh laporan ini.