Apakah pasar bullish emas selama lima puluh tahun dapat berlanjut? Melihat situasi geopolitik, bagaimana tren harga emas berikutnya

Sejak awal tahun 2025, harga emas terus mencatat rekor tertinggi sejarah, suasana pasar sangat panas. Ada yang mengatakan bahwa emas telah melewati lima puluh tahun tren bullish paling spektakuler, tetapi pertanyaannya adalah: Apakah kenaikan ini masih bisa berlanjut? Apakah emas akan tetap bernilai sebanyak ini dalam lima puluh tahun ke depan?

Untuk menjawab pertanyaan ini, kita harus menengok kembali buku sejarah emas.

Emas yang Underestimated: Naik 120 Kali dalam Lima Puluh Tahun

Kisah ini dimulai dari tahun 1971. Tahun itu, Presiden AS Nixon mengeluarkan dekrit yang mengakhiri keterikatan dolar dengan emas, menghancurkan sistem Bretton Woods yang berlangsung selama beberapa dekade. Sejak saat itu, emas tidak lagi menjadi cadangan tetap yang kaku, melainkan perlahan berkembang menjadi komoditas pasar.

Pada saat pelepasan keterikatan, harga emas hanya bernilai 35 dolar AS per ons. Hingga tahun 2025 ini, harganya melambung sekitar 4.300 dolar AS. Dalam waktu lebih dari lima puluh tahun, emas naik lebih dari 120 kali lipat. Catatan ini jauh lebih mengesankan dibandingkan indeks Dow Jones yang selama periode yang sama naik 51 kali lipat.

Performa tahun 2024 bahkan lebih ekstrem—harga emas naik lebih dari 104%, dan di tahun 2025 sempat melonjak ke 4.300 dolar AS per ons, memecahkan banyak rekor. Hanya dalam satu setengah tahun ini, dari awal tahun di 2.690 dolar hingga sekarang, kenaikannya lebih dari 56%.

Empat Gelombang Utama dalam Grafik Pergerakan Harga Emas Sejarah: Setiap Gelombang Penuh Cerita

Melihat secara detail tren harga emas selama lima puluh tahun, dapat disimpulkan menjadi empat siklus kenaikan yang jelas, masing-masing terkait dengan peristiwa besar global.

Gelombang Pertama (1970-1975): Krisis Kepercayaan Setelah Pelepasan Keterikatan
Dolar yang sebelumnya berbasis emas berubah menjadi uang kertas, masyarakat panik—apakah uang ini masih berharga? Banyak yang lebih memilih memegang emas daripada dolar. Ditambah krisis minyak, harga emas dari 35 dolar melonjak ke 183 dolar, kenaikan lebih dari 400%. Tetapi saat orang menyadari bahwa dolar sebenarnya cukup stabil, harga emas kembali ke sekitar seratus dolar.

Gelombang Kedua (1976-1980): Faktor Geopolitik sebagai Penggerak Utama
Peristiwa sandera di Iran, invasi Soviet ke Afghanistan, serta reaksi berantai yang memicu krisis minyak di Timur Tengah, menyebabkan ekonomi global terpuruk. Inflasi melonjak, harga emas dari 104 dolar melesat melewati 850 dolar, kenaikan lebih dari 700%. Namun gelembung akhirnya pecah, dan setelah krisis mereda, harga emas kembali turun ke kisaran 200-300 dolar selama dua dekade berikutnya.

Gelombang Ketiga (2001-2011): Era Terorisme dan Krisis Keuangan
Peristiwa 9/11 mengubah peta geopolitik dunia. AS melakukan perang melawan teror dengan mencetak uang secara besar-besaran, menurunkan suku bunga, dan menerbitkan obligasi, menyebabkan harga properti melambung. Kemudian kenaikan suku bunga memicu krisis keuangan 2008, Federal Reserve meluncurkan QE besar-besaran untuk menyelamatkan pasar. Harga emas melesat dari 260 dolar ke 1.921 dolar, menandai bull market selama sepuluh tahun. Hingga krisis utang Eropa 2011, harga emas mencapai puncaknya sebelum mulai koreksi.

Gelombang Keempat (2015-sekarang): Kebijakan Bank Sentral, Perang, dan De-Dolarisasi
Negara-negara seperti Jepang dan Eropa dengan suku bunga negatif, kebijakan QE agresif dari Fed, konflik Rusia-Ukraina, konflik Israel-Palestina, serta krisis di Laut Merah—semua faktor ini mendorong harga emas stabil di atas 2.000 dolar. Memasuki 2024, ketegangan geopolitik semakin meningkat, perlambatan ekonomi global, dolar melemah, dan pasar saham bergejolak, semuanya terus mendorong harga emas mencetak rekor baru.

Apakah Emas Cocok untuk Investasi Jangka Panjang? Inilah Jawaban Sejatinnya

Banyak orang menganggap emas sebagai “harta yang hanya naik, tidak pernah turun,” tetapi kenyataannya lebih kompleks.

Memang benar bahwa emas adalah investasi yang baik, tetapi harus dilihat dari kerangka waktu. Dalam lima puluh tahun terakhir, kenaikan 120 kali lipat emas memang mengalahkan sebagian besar aset. Tetapi selama periode yang sama, kenaikan indeks saham 50 kali lipat didasarkan pada inovasi perusahaan yang berkelanjutan, sedangkan emas berbeda—keuntungannya berasal dari selisih harga, tanpa bunga atau dividen.

Lebih menyakitkan lagi, dari 1980 hingga 2000, emas berkisar di 200-300 dolar, sehingga investor selama periode itu hampir tidak mendapatkan imbal hasil. Berapa banyak dari kita yang bisa membuang dua puluh tahun hidup hanya untuk menunggu?

Oleh karena itu, posisi sejati emas seharusnya adalah: Saat tren bullish jelas, emas adalah alat trading yang sangat baik; tetapi membeli dan menahannya secara pasif, kecuali Anda bersedia menunggu puluhan tahun untuk peluang sejarah, hasilnya akan sangat membosankan.

Ada satu aturan penting lagi: Setelah setiap gelombang bullish, meskipun harga emas akan mengalami koreksi besar, secara jangka panjang setiap titik terendah selalu lebih tinggi dari sebelumnya. Ini berarti emas tidak akan jatuh ke “nol,” melainkan membangun dasar di level yang lebih tinggi.

Emas, Saham, Obligasi: Aturan Main yang Benar-benar Berbeda

Investor sering mencampuradukkan ketiga aset ini, padahal logika menghasilkan uang sangat berbeda.

Emas mengandalkan selisih harga. Beli murah, jual mahal, tanpa sumber pendapatan lain. Inilah sebabnya trading emas relatif lebih sulit—harus mampu menilai titik balik tren secara tepat.

Obligasi mengandalkan kupon. Membeli obligasi berarti mendapatkan pendapatan tetap, risiko paling rendah. Tetapi saat inflasi tinggi, nilainya akan tergerus.

Saham mengandalkan pertumbuhan perusahaan. Memilih perusahaan yang tepat, menikmati dividen dari pertumbuhan bisnisnya. Paling sulit, tetapi potensi keuntungannya terbesar.

Dari sudut pandang imbal hasil, selama tiga puluh tahun terakhir, saham mengungguli emas, dan emas mengungguli obligasi. Tetapi jika dilihat dari lima puluh tahun, emas justru mengungguli saham.

Kunci utama dalam memilih adalah: Saat ekonomi tumbuh, pilih saham; saat resesi, pilih emas.

Saat ekonomi baik, perusahaan menghasilkan laba, saham diminati, dan emas relatif sepi. Saat ekonomi memburuk, karakter safe haven emas muncul, dan dana lindung nilai mengalir ke sana. Inilah mengapa harga emas terus naik dalam beberapa tahun terakhir—ketidakpastian global meningkat, bank sentral dan investor institusional mengakumulasi cadangan emas.

Apakah dalam lima puluh tahun ke depan emas akan terus naik seperti ini?

Ini adalah pertanyaan paling penting.

Jika melihat tren 2024-2025, ada beberapa petunjuk. Ketegangan di Timur Tengah meningkat, konflik Rusia-Ukraina berulang, kebijakan perdagangan AS agresif, dolar melemah, dan bank sentral global menambah cadangan emas—semua faktor ini mengarah pada satu kesimpulan: Dalam jangka pendek, emas masih memiliki dukungan.

Tetapi untuk jangka panjang? Tergantung pada beberapa variabel besar: pertama, apakah pertumbuhan ekonomi global bisa pulih; kedua, apakah konflik geopolitik bisa mereda; ketiga, apakah posisi dolar akan semakin melemah.

Mungkin dalam lima puluh tahun ke depan, emas tidak akan lagi naik 120 kali lipat, tetapi berdasarkan meningkatnya kesulitan penambangan, ekspektasi inflasi yang normal, dan kebutuhan cadangan bank sentral yang tetap tinggi, emas sebagai bagian penting dari portofolio aset kemungkinan besar akan tetap menunjukkan tren kenaikan jangka panjang.

Cara paling aman adalah: Sesuaikan alokasi antara saham, obligasi, dan emas secara dinamis sesuai siklus ekonomi dan toleransi risiko pribadi. Saat situasi tidak pasti, alokasikan proporsi tertentu ke emas. Saat ekonomi membaik, secara bertahap beralih ke saham. Dengan cara ini, Anda dapat memanfaatkan peluang keuntungan sekaligus melindungi aset dari fluktuasi besar di masa depan.