Perkiraan Harga Emas Internasional 2025: Peningkatan Kepemilikan Bank Sentral Mendorong, Pertarungan Kebijakan Semakin Intensif

Dalam dua tahun terakhir, harga emas terus melonjak dan pada Oktober tahun ini menembus angka 4300 dolar AS, mencatat kenaikan tertinggi dalam hampir 30 tahun terakhir. Data menunjukkan bahwa kenaikan harga emas pada tahun 2024–2025 mendekati puncak tertinggi dalam 30 tahun terakhir, melampaui 31% pada 2007 dan 29% pada 2010. Di tengah ketidakpastian ekonomi global, emas kembali menjadi fokus perhatian para investor. Lalu, apa sebenarnya faktor utama yang mendorong harga emas terus melonjak? Bagaimana tren harga emas internasional di masa depan? Apakah masih ada peluang untuk berinvestasi sekarang?

Bank sentral meningkatkan kepemilikan sebagai pendorong baru, proporsi cadangan emas meningkat

Menurut statistik dari World Gold Council (WGC), pada kuartal ketiga tahun 2025, total pembelian bersih emas oleh bank sentral di seluruh dunia mencapai 220 ton, meningkat 28% dari kuartal sebelumnya. Lebih menarik lagi, selama sembilan bulan pertama tahun 2025, bank sentral telah mengakumulasi sekitar 634 ton emas, meskipun sedikit lebih rendah dari level periode yang sama tahun 2024, namun tetap jauh lebih tinggi dibandingkan periode lain dalam sejarah.

Ini mencerminkan adanya repositioning dari bank sentral terhadap cadangan emas mereka. Dalam laporan survei cadangan emas bank sentral tahun 2025 yang dirilis WGC pada Juni, disebutkan bahwa 76% bank sentral yang disurvei memperkirakan bahwa dalam lima tahun ke depan, proporsi emas dalam total cadangan mereka akan meningkat secara “sedang atau signifikan”. Pada saat yang sama, mayoritas bank sentral memperkirakan “proporsi cadangan dolar AS” akan menurun. Tren ini menunjukkan bahwa bank sentral global sedang menilai ulang struktur alokasi aset mereka, dan emas sebagai cadangan yang dipercaya secara global, posisinya semakin meningkat.

Tiga faktor utama mendukung tren harga emas internasional

Ketidakpastian kebijakan memicu permintaan perlindungan

Awal tahun 2025, serangkaian kebijakan tarif yang dirilis mengirim sinyal pasar langsung melonjakkan daya tarik emas. Ketidakpastian di tingkat kebijakan menyebabkan suasana perlindungan risiko di pasar meningkat secara signifikan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa selama periode ketidakpastian kebijakan, seperti saat perang dagang AS-China pada 2018, harga emas biasanya melonjak 5–10% dalam jangka pendek. Lingkungan politik dan ekonomi saat ini sedang mengulangi psikologi pasar serupa.

Kebijakan suku bunga dan korelasi negatif terhadap harga emas

Ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve menjadi kekuatan pendorong lainnya. Penelitian menunjukkan bahwa harga emas memiliki korelasi negatif yang jelas dengan suku bunga riil—ketika suku bunga turun, harga emas cenderung naik. Ini karena suku bunga riil = suku bunga nominal – tingkat inflasi. Ketika Fed menurunkan suku bunga, biaya peluang memegang emas berkurang, sehingga daya tarik relatif emas meningkat.

Berdasarkan data dari CME tentang instrumen suku bunga, kemungkinan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember mencapai 84,7%. Investor dapat mengikuti perubahan ekspektasi kebijakan Fed untuk menilai tren jangka menengah harga emas. Perlu dicatat, setelah pertemuan FOMC September, harga emas malah turun, karena penurunan 25 basis poin sudah sepenuhnya sesuai ekspektasi pasar dan telah dihargai sebelumnya. Selain itu, Powell menyebut penurunan suku bunga ini sebagai “penurunan risiko yang dikelola secara risiko”, tanpa indikasi bahwa penurunan akan berlanjut, sehingga pasar menyesuaikan ekspektasi terhadap langkah penurunan berikutnya dan menyebabkan koreksi teknikal.

Masalah struktural ekonomi global mendorong permintaan emas

Hingga 2025, total utang global mencapai 307 triliun dolar AS (data IMF). Tingginya tingkat utang membatasi fleksibilitas kebijakan suku bunga negara-negara, mendorong bank sentral untuk menerapkan kebijakan moneter yang lebih longgar, yang secara tidak langsung menekan suku bunga riil dan meningkatkan daya tarik emas. Selain itu, risiko geopolitik seperti konflik Rusia-Ukraina dan ketegangan di Timur Tengah yang terus meningkat memperkuat fungsi perlindungan dari logam mulia ini.

Faktor pendorong tersembunyi yang tidak boleh diabaikan

Selain faktor utama di atas, volatilitas kepercayaan pasar terhadap dolar AS juga mempengaruhi harga emas. Ketika dolar melemah atau kepercayaan pasar menurun, emas yang dihargai dalam dolar AS cenderung menguntungkan dan menarik aliran dana lebih banyak. Liputan media dan sentimen di media sosial juga memicu masuknya dana dalam jumlah besar ke pasar emas dalam jangka pendek, menyebabkan kenaikan berkelanjutan. Namun, perlu diingat bahwa fluktuasi jangka pendek yang didorong faktor-faktor ini tidak selalu mencerminkan tren jangka panjang yang pasti berlanjut. Bagi investor di Taiwan, pergerakan harga emas dalam mata uang asing juga harus mempertimbangkan fluktuasi kurs dolar AS/TWD, yang dapat mempengaruhi perhitungan keuntungan riil.

Prediksi prospek harga emas internasional oleh lembaga keuangan

Meskipun baru-baru ini terjadi fluktuasi, lembaga keuangan internasional tetap optimistis terhadap tren jangka panjang emas.

Tim komoditas dari JPMorgan berpendapat bahwa koreksi ini adalah “penyesuaian sehat”, dan setelah memperingatkan risiko jangka pendek, mereka lebih percaya diri terhadap prospek jangka panjang, dengan target harga akhir 2026 di angka 5055 dolar AS per ons.

Goldman Sachs tetap optimistis terhadap prospek emas, dengan target harga akhir 2026 sebesar 4900 dolar AS per ons.

Bank of America juga menunjukkan optimisme, menaikkan target harga emas 2026 menjadi 5000 dolar AS per ons, dan strategis menyatakan bahwa harga emas bahkan berpotensi melonjak melewati angka 6000 dolar AS.

Data dari sektor ritel perhiasan juga mencerminkan ekspektasi pasar—harga referensi perhiasan emas lokal tetap stabil di atas 1100 TWD per gram, tanpa menunjukkan penurunan besar, secara tidak langsung menguatkan prospek positif terhadap harga emas jangka menengah.

Saran praktis untuk investor ritel

Trader jangka pendek: manfaatkan peluang volatilitas

Jika Anda memiliki pengalaman trading tertentu, kondisi pasar yang bergejolak saat ini dapat memberikan peluang trading jangka pendek yang baik. Likuiditas pasar cukup tinggi, arah harga relatif mudah diprediksi, terutama saat terjadi lonjakan atau penurunan tajam, kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas. Trader berpengalaman dapat dengan relatif mudah mengikuti tren. Namun, bagi pemula yang ingin ikut serta dalam volatilitas jangka pendek, sangat disarankan untuk memulai dengan modal kecil dan tidak gegabah menambah posisi. Jika mental tidak stabil, risiko kehilangan modal bisa sangat besar. Disarankan menggunakan kalender ekonomi untuk mengikuti data ekonomi AS sebagai alat bantu pengambilan keputusan.

Investor jangka panjang: siapkan mental

Jika Anda berencana membeli emas fisik untuk dipegang jangka panjang, siapkan diri untuk menghadapi fluktuasi besar. Meskipun tren jangka panjang cenderung naik, Anda harus mampu menahan fluktuasi ekstrem di tengah jalan. Perlu diingat, volatilitas tahunan emas mencapai 19,4%, tidak jauh berbeda dari S&P 500 yang 14,7%, sehingga risiko volatilitas harus diperhitungkan.

Diversifikasi portofolio: investasi yang lebih stabil

Jika memasukkan emas ke dalam portofolio investasi secara keseluruhan, jangan menaruh seluruh kekayaan di dalamnya. Investasi emas memiliki siklus yang sangat panjang, membutuhkan waktu 10 tahun atau lebih untuk mencapai tujuan pelestarian nilai, namun dalam periode tersebut harga bisa melambung dua kali lipat atau bahkan terjun 50%. Disarankan menerapkan strategi diversifikasi untuk menyeimbangkan risiko, hindari konsentrasi berlebihan pada satu aset. Perlu juga diingat, biaya transaksi emas fisik cukup tinggi, biasanya antara 5%–20%, sehingga perlu perhitungan matang sebelum pembelian besar.

Strategi campuran: hold jangka panjang + trading jangka pendek

Jika ingin memaksimalkan keuntungan, bisa menggabungkan strategi hold jangka panjang dengan trading jangka pendek saat harga bergejolak, terutama menjelang rilis data pasar AS yang biasanya menyebabkan volatilitas meningkat. Namun, strategi ini membutuhkan pengalaman dan kemampuan pengendalian risiko yang memadai.

Secara keseluruhan, tren harga emas internasional tahun 2025 didukung oleh berbagai faktor, fluktuasi jangka pendek pasti terjadi, tetapi faktor pendukung jangka menengah dan panjang tetap ada. Apapun pilihan strategi investasi Anda, kuncinya adalah menyesuaikan dengan kemampuan risiko dan jangka waktu investasi, serta tidak mengikuti tren secara buta.