Apakah tren kenaikan dolar Australia terhadap dolar AS dapat berlanjut hingga 2026? Perbedaan kebijakan bank sentral menjadi kunci

2025年澳元表现抢眼。在关税重估、美元走软及本土经济抗性较强的共同作用下，澳元/美元全年累计攀升7%，为不少交易者带来惊喜。进入2026年，这一走势能否延续成为市场焦点。

Kebijakan Moneter yang Divergen: Reserve Bank Australia Hawkish vs Federal Reserve Moderat dalam Penurunan Suku Bunga

Kekuatan utama di balik kenaikan nilai tukar AUD adalah tren divergensi kebijakan bank sentral. Seiring tekanan inflasi di Australia kembali meningkat, pasar secara umum menganggap siklus penurunan suku bunga Reserve Bank Australia telah berakhir. Perbedaan hanya terletak pada kapan kenaikan suku bunga akan dimulai.

Bank Westpac bersikap hati-hati, memperkirakan Reserve Bank Australia akan mempertahankan kebijakan tetap di tahun 2026. Namun, Commonwealth Bank of Australia memperkirakan akan ada satu kali kenaikan suku bunga. Sementara National Australia Bank dan Citibank yang lebih hawkish memperkirakan dua kali kenaikan, masing-masing pada Februari dan Mei.

Sebaliknya, sikap Federal Reserve jelas lebih moderat. Pasar secara umum memperkirakan masih ada dua kali ruang untuk penurunan suku bunga di 2026, meskipun JPMorgan lebih konservatif, hanya memperkirakan satu kali penurunan. Bagaimanapun, perbedaan ekspektasi kebijakan ini secara alami memberi tekanan kenaikan pada AUD terhadap USD—Reserve Bank Australia mempertahankan suku bunga tinggi bahkan menaikkan, sementara Federal Reserve tetap melonggarkan, selisih suku bunga yang melebar langsung menguntungkan AUD.

Ketahanan Ekonomi sebagai Dukungan: Namun Variabel China Perlu Diwaspadai

Ekonomi Australia tahun 2025 menunjukkan ketahanan yang cukup baik. Tingkat pengangguran stabil, pertumbuhan GDP melebihi ekspektasi, menunjukkan permintaan domestik tetap kuat. OECD bahkan memproyeksikan GDP Australia akan meningkat menjadi 2,3% di 2026, lebih cepat dari tahun 2025, didorong oleh pemulihan pendapatan disposabel rumah tangga.

Namun, kekhawatiran juga muncul. Ketergantungan ekonomi Australia terhadap ekspor komoditas sangat tinggi, dan China sebagai mitra dagang terbesar secara langsung mempengaruhi permintaan barang Australia. Jika pertumbuhan ekonomi China melambat lebih dari perkiraan di 2026, ekspor Australia akan tertekan, prospek pertumbuhan ekonomi memburuk, dan akhirnya akan menekan nilai tukar AUD.

Sentimen Risiko sebagai Potensi Black Swan

Sebagai mata uang risiko khas, nasib AUD sangat terkait dengan preferensi risiko global. Ketika sentimen risiko pasar tinggi, AUD cenderung menguat karena tingginya suku bunga dan prospek ekonomi yang menarik; tetapi jika sentimen safe haven meningkat, AUD mudah dijual besar-besaran.

Risiko black swan di 2026 tidak boleh diabaikan. Jika perang dagang yang dipicu oleh Presiden AS Trump meningkat, atau situasi geopolitik di Timur Tengah memburuk, hal ini dapat memicu penurunan besar dalam preferensi risiko global, sehingga menekan AUD/USD dalam jangka pendek. Ini adalah risiko yang harus diwaspadai para trader.

Mayoritas Institusi Optimis, tetapi Perbedaan Ekspektasi Kenaikan Signifikan

Melihat proyeksi tahun 2026 secara keseluruhan, sebagian besar institusi bersikap optimis terhadap performa AUD, tetapi ekspektasi kenaikannya cukup berbeda.

JPMorgan lebih konservatif, memperkirakan AUD/USD akan mencapai 0,67 di kuartal pertama dan berakhir tahun di 0,68. Deutsche Bank lebih optimis terhadap selisih suku bunga AUD, memprediksi mencapai 0,69 di kuartal kedua dan 0,71 di akhir tahun. National Australia Bank sangat optimis, memperkirakan AUD terhadap USD akan melonjak ke 0,71 di kuartal kedua dan bahkan berpotensi menembus 0,72 di kuartal ketiga.

Secara keseluruhan, tren AUD di 2026 sangat bergantung pada apakah kebijakan bank sentral sesuai ekspektasi, apakah pertumbuhan ekonomi domestik tetap kuat, dan apakah situasi geopolitik memicu sentimen safe haven. Dengan dukungan dari divergensi kebijakan, tren kenaikan AUD kemungkinan akan berlanjut, tetapi ketidakpastian terkait ekonomi China dan risiko global menjadi sumber utama risiko penurunan.