Bullish market tersandung oleh pecahnya konsensus, pasar bearish bersembunyi di kedalaman pelupaan—Ini bukan sekadar koreksi teknikal, melainkan kekosongan besar di tingkat permintaan.

Baru-baru ini saya melihat sebuah analisis, dan setelah dipikirkan sangat menakutkan. Masalahnya bukan pada penyebutan pasar bearish, melainkan pada terungkapnya sebuah kebenaran tersembunyi: siklus kenaikan ini sama sekali bukan didorong oleh investor ritel, melainkan oleh tiga kekuatan yang bergiliran mendorong pasar: ETF spot AS, siklus makro, dan alokasi aset perusahaan. Sekarang, mereka mulai menarik diri secara bersamaan.

Rincian yang paling mencolok adalah sebagai berikut:

ETF spot AS dari antusiasme besar tahun lalu beralih ke operasi terbalik tahun ini, dengan kepemilikan BTC berkurang sekitar 24.000 koin. Ini bukan sekadar penyesuaian posisi biasa, melainkan sinyal penarikan strategis. Dompet yang memegang antara 100 hingga 1000 BTC stagnan, menandakan bahwa semangat pengumpulan koin dari pemain besar tiba-tiba padam—sejarah mengingatkan bahwa pada akhir 2021, situasi serupa terjadi, dan pasar kemudian memasuki tren bearish jangka panjang. Harga menembus rata-rata bergerak 365 hari, menandakan bahwa garis dukungan kepercayaan jangka panjang telah ditembus, dan kehilangan garis ini sering kali menandai perubahan siklus.

Bagaimana harus merespons? Kuncinya bukan bertanya "apakah akan terus turun", melainkan "siapa yang diam-diam keluar". Tekanan jual kali ini berasal dari keluar secara aktif dari institusi, yang telah memanfaatkan keuntungan dari kebijakan, siklus, dan narasi. Sekarang, hanya tersisa investor ritel yang bergoyang di panggung.

Beberapa saran praktis: Pertama, tinjau kembali alokasi posisi Anda, jika lebih dari separuh posisi Anda dibeli di harga tinggi, maka Anda adalah salah satu dari kelompok terakhir yang menerima beban. Kedua, jangan percaya pada cerita "membeli di dasar", karena penjualan dari institusi baru saja dimulai, mencoba menangkap penurunan ini dengan tangan saja sama saja seperti menahan mesin hidrolik dengan jari. Ketiga, sisakan setidaknya 30% USDT atau stablecoin lain di tangan, karena dalam siklus pasar bearish, uang tunai bukanlah pasif, melainkan alat bertahan hidup.

Kekosongan likuiditas Bitcoin sedang terbentuk, dan tren berikutnya akan sangat menarik untuk diamati.