Bank of Japan membuat keputusan terbaru yang tampaknya lembut, tetapi sebenarnya menyimpan rahasia tersembunyi.

Di satu sisi, mereka menaikkan suku bunga hingga 0,75% yang merupakan rekor tertinggi, di sisi lain mereka mengirim sinyal dengan mengatakan "tidak ada rencana kenaikan suku bunga berikutnya" untuk menenangkan pasar. Strategi ini benar-benar cerdas—di permukaan tampak bersikap dovish, tetapi pada intinya tetap mengikuti jalur pengetatan.

Saat ini pasar hanya merayakan tiga hal yang terjadi secara bersamaan. Pertama, berita negatif yang sudah lama ditekan akhirnya terwujud, kedua, apresiasi yen yang melemah memberikan napas singkat, dan ketiga, pesta terakhir sebelum libur Natal. Tapi jangan tertipu oleh ilusi ini.

Posisi Carry Trade yang seharusnya meledak di bawah tekanan kenaikan suku bunga, karena kata "penundaan kenaikan suku bunga", bisa bertahan beberapa hari lagi. Tali pengikat belum terlepas, hanya saja sedikit longgar. Ini bukan penyelamatan, ini penangguhan hukuman mati.

Lalu, tentang rebound terakhir? Kondisi pasar sebenarnya sudah sangat tipis. Para pelaku utama sudah pergi berlibur, yang tersisa hanyalah robot yang saling serang. Dalam situasi seperti ini, sedikit saja gejolak bisa menghancurkan ilusi kemakmuran.

Boleh saja terus menari saat irama ini belum berhenti, tetapi satu-satunya cara yang cerdas adalah selalu berada di posisi terdekat dengan pintu keluar.