Dominasi Tether dalam ekosistem crypto terus membentuk ulang lanskap. Penelitian dari Galaxy menyoroti pola yang menarik: raksasa stablecoin ini dengan tenang mengkonsolidasikan posisinya sebagai kekuatan utama dalam infrastruktur keuangan berbasis Bitcoin. Awalnya sebagai utilitas yang dipatok dolar, kini berkembang menjadi sesuatu yang jauh lebih ambisius—sebuah perangkat keuangan yang luas dengan akar yang dalam di perdagangan, pinjaman, dan pengelolaan cadangan. Angka-angkanya menceritakan kisah yang menarik. Tether kini menjadi penyangga likuiditas di ratusan pasangan perdagangan, memfasilitasi miliaran volume harian. Perannya di pasar Bitcoin secara khusus menjadi tak terelakkan: dari meja OTC hingga platform perdagangan margin, Tether bertindak sebagai jaringan penghubung yang mengikat para pemain keuangan utama bersama-sama. Beberapa analis melihat konsentrasi ini sebagai efisiensi pasar; yang lain melihat pertanyaan sistemik yang muncul. Bagaimanapun juga, trajektori ini jelas—Tether bukan lagi sekadar stablecoin. Ia sedang menjadi sebuah kerajaan keuangan dengan pengaruh besar terhadap cara Bitcoin diperdagangkan dan diselesaikan secara global.