Dalam setahun terakhir, harga Bitcoin telah berulang kali menyegarkan langit-langit, dan uang institusional mengalir ke dalamnya seperti air yang membuka pintu air. Banyak orang akhirnya lega - Anda tahu, dunia arus utama akhirnya mengenalinya.

Tapi kenyataan dengan cepat menampar rasa aman ini. Ketika dana besar berbondong-bondong ke ETF spot Bitcoin, menumpuk lebih dari 136 juta kepemilikan BTC dan hampir $170 miliar dalam manajemen, bagaimana dengan Bitcoin di tangan sebagian besar pemegang biasa, kecuali bagi mereka yang memiliki indra penciuman yang tajam? Baik berbaring di dompet dingin dan makan abu, atau gantung di rekening pertukaran dengan linglung. Sama seperti emas batangan yang terkunci di brankas, hampir tidak dapat melakukan apa-apa selain menghasilkan pendapatan beta dengan menatap kenaikan dan penurunan harga.

Bagaimana dengan institusinya? Orang menggunakan berbagai alat derivatif untuk memeras nilai setiap fluktuasi. Investor ritel terjebak dalam dilema: membiarkan aset mereka benar-benar tertidur di dompet mereka dan kehilangan biaya peluang yang sangat besar; atau melemparkannya ke hosting platform terpusat, berisiko tidak tahu kapan akan menggelegar. Kerusakan platform yang terjadi satu demi satu dalam beberapa tahun terakhir telah cukup menakutkan orang.

Yang lebih buruk lagi adalah bahwa kesenjangan ini menjadi aturan permainan yang dipadatkan. Datanya ada: uang baru yang besar memang memasuki pasar, tetapi kali ini berbeda dari sebelumnya, mereka tidak lagi mengalir ke pasar altcoin seperti di masa lalu, tetapi berputar di sekitar Bitcoin dan produk inti terkait, membentuk lingkaran tertutup di mana hanya institusi dan pemain profesional yang bisa mendapatkan dagingnya. Perubahan terbesar di pasar bullish ini mungkin membangun saluran kekayaan eksklusif untuk sekelompok orang tertentu.