Grafik ini terasa berbeda.

$BTC baru saja turun di bawah $79,300—rata-rata biaya dasar untuk pemegang ETF.

Itu bukan sembarang garis pada grafik. Itu adalah tempat di mana gelombang modal yang sepenuhnya baru mencapai impas. Atau mulai merugi.

Masalahnya adalah, pembeli ETF bukanlah jenis yang sama dengan para pengadopsi awal. Mereka tidak mengumpulkan sats melalui pasar bearish. Tidak ada tangan berlian yang ditempa pada tahun 2018. Orang-orang ini membeli kenyamanan, bukan keyakinan.

Dan ketika harga turun di bawah entri? Saat itulah tangan kertas diuji.