#比特币波动性 Faucet likuiditas global yang tersembunyi, sedang ditutup?

Banyak orang yang memperhatikan $BTC yang mengalami penurunan 10% dan langsung berteriak untuk membeli di level rendah. Namun, variabel yang lebih besar mungkin tidak terletak pada grafik K.

Dua hari ini, kalangan berbahasa Inggris sedang memperdebatkan sebuah isu yang serius—terjadinya fluktuasi abnormal pada imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang Jepang: imbal hasil 20 tahun mendekati 2,8%, sementara imbal hasil 40 tahun langsung mencapai 3,7%. Angka ini, bagi lingkungan suku bunga super rendah yang telah berlangsung selama tiga puluh tahun, bukanlah penyesuaian yang kecil.

Mengapa kita harus peduli tentang ini? Karena selama beberapa dekade terakhir, ada pendorong tak terlihat di balik gelembung aset global: perdagangan carry yen (Carry Trade).

Mekanismenya sangat sederhana—meminjam yen dengan biaya yang sangat rendah, menukarnya menjadi dolar AS atau mata uang lainnya, dan mengalirkannya ke aset berimbal hasil tinggi: saham AS, obligasi, real estat, tentu saja termasuk cryptocurrency. Triliunan skala dana seperti ini mengalir ke pasar, mendorong semua aset yang mengalami gelembung.

Namun, mulai November 2025, aturannya berubah.

Apa arti lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang?
Pertama, biaya pinjaman meningkat secara langsung. Pembiayaan yang sebelumnya hampir tanpa biaya sekarang harus membayar bunga yang nyata.
Kedua, risiko nilai tukar meningkat drastis. Sedikit fluktuasi yen dapat menyebabkan posisi leverage tinggi langsung likuidasi.
Yang terpenting adalah, dana mulai kembali ke Jepang, likuiditas global menghadapi penarikan.

Jadi, apa yang Anda lihat $BTC jatuh, mungkin hanya gelombang pertama dari pasang likuiditas ini. Ketika "pipa" yang mendukung harga aset global dipersempit, semua aset berisiko tinggi akan menghadapi penentuan harga ulang.

Sekarang berbicara tentang membeli di titik terendah? Mungkin sebaiknya kita memahami terlebih dahulu, apa logika di balik pembelian di titik terendah tersebut. Apakah karena analisis teknikal menunjukkan penurunan yang berlebihan, ataukah dukungan Likuiditas masih ada? Ketika tangga lingkungan makro sedang dicabut, seberapa lama aset yang berada di udara dapat terbang?

Tinggalkan pertanyaan: Dengan pengetatan likuiditas kali ini, apakah pasar kripto akan mengalami penyesuaian yang lebih dalam? Apa pendapatmu?