Pasar obligasi Jepang baru-baru ini mengalami Fluktuasi yang patut diikuti. Imbal hasil obligasi 30 tahun naik menjadi 3,41%, level tertinggi sejak 1999. Mengingat ukuran obligasi Jepang setara dengan 2,3 kali GDP-nya (rasio tertinggi di dunia), perubahan ini memicu kekhawatiran di kalangan pelaku pasar.

Pilihan yang dihadapi Bank Sentral Jepang saat ini memang sangat rumit: melanjutkan kenaikan suku bunga dapat memperberat beban utang pemerintah, tetapi tidak menaikkan suku bunga harus menghadapi depresiasi yen dan tekanan inflasi. Apapun yang dipilih, efek limpahan ke pasar global tidak boleh diabaikan.

Ada kekhawatiran yang lebih dalam mengenai perdagangan arbitrase yen. Selama beberapa dekade terakhir, banyak institusi terbiasa meminjam yen dengan biaya rendah, lalu berinvestasi di pasar dengan imbal hasil lebih tinggi. Jika yen mulai menguat, ruang arbitrase ini menyusut, dan aliran dana kembali dapat memberikan tekanan jual pada saham AS dan pasar berkembang. Beberapa orang memprediksi kemungkinan akan terjadi penyesuaian dua digit.

Bagaimana dengan pasar cryptocurrency? Pada beberapa kali sebelumnya ketika pasar tradisional berfluktuasi secara drastis, kinerja Bitcoin kadang-kadang tetap mengejutkan. Ada juga analis yang mulai mendiskusikan apakah ini akan terulang.

Misalnya, analis Banmu Xia baru-baru ini memberikan dua kemungkinan jalur:
Situasi pertama adalah mundur ke kisaran 81.000, 75.000 dolar AS, lalu mungkin menyerang 116.000 pada awal tahun depan;
Situasi kedua adalah setelah turun ke 78.000, tahun depan ada kesempatan untuk menantang level 120.000.
Kedua asumsi tersebut percaya bahwa dalam jangka pendek akan ada fluktuasi, tetapi tren jangka menengah tetap optimis.

Tentu saja, prediksi semacam ini selalu menjadi perdebatan. Pasar berubah dengan cepat, dan analisis apa pun hanyalah berdasarkan proyeksi informasi saat ini.

Namun ada satu hal yang bisa dipastikan: lingkungan likuiditas global sedang mengalami perubahan yang halus. Strategi investasi yang terbiasa dengan lingkungan suku bunga rendah mungkin perlu ditinjau kembali. Dalam situasi seperti ini, baik aset tradisional maupun aset digital, Fluktuasi yang meningkat hampir tidak bisa dihindari.

Apa pendapat kalian tentang perubahan pasar kali ini? Apakah akan menyesuaikan posisi atau tetap mengamati?