Gambaran pasar global hari ini, bagaimana bisa disebut "parah".

Ketika pasar saham AS mengalami keruntuhan, sentimen penghindaran risiko menyebar dengan cepat seperti domino. Pasar Asia dibuka hari ini dengan penurunan tajam: pasar saham Jepang dan Korea Selatan semuanya anjlok, dan pasar saham A juga tidak luput, Indeks Shanghai langsung jatuh lebih dari 2%. Di Eropa tidak perlu dibicarakan, Stoxx 50, FTSE 100, CAC 40, DAX 30—semuanya dibuka dengan penurunan lebih dari 1%.

Pasar kripto? Juga tidak dapat menghindari diri sendiri. Bitcoin sempat jatuh di bawah batas 82000 dolar AS, dengan penurunan terbesar dalam sehari lebih dari 9%, penurunan kali ini cukup tajam. Emas dan minyak mentah, aset safe haven tradisional, juga ikut terpuruk, mengalami penurunan yang signifikan.

Apa masalahnya?

Banyak analis mengarahkan perhatian mereka kepada Federal Reserve. Harapan akan pemotongan suku bunga dengan cepat menurun—alat "FedWatch" CME menunjukkan, probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember telah turun menjadi 35,1%. Pasar sebelumnya masih memiliki harapan, tetapi sekarang angka ini benar-benar menyiram air dingin.

Lebih menariknya, raksasa pengelolaan aset global Vanguard baru-baru ini mengeluarkan prediksi yang lebih "hawkish". Kepala pendapatan tetap mereka, Sara Devereux, dengan tegas menyatakan: gelombang pembangunan infrastruktur AI akan mendorong pertumbuhan ekonomi AS yang kuat, dan jumlah pemotongan suku bunga Fed akan jauh lebih sedikit daripada harapan optimis Wall Street.

Apa penilaian spesifik Devereux? Dia percaya bahwa setelah dua kali pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin di musim gugur, Federal Reserve kemungkinan hanya akan melakukan satu atau dua pemangkasan lagi sebelum berhenti. Ini sangat kontras dengan harapan pasar yang "mengharapkan pemangkasan tiga hingga empat kali hingga akhir 2026." Dia bahkan dengan tegas menyatakan "penetapan harga pasar untuk pemangkasan suku bunga terlalu agresif," dan memperkirakan bahwa suku bunga mungkin akan mencapai tingkat netral pada pertengahan tahun depan.

Apa artinya ini? Ekspektasi likuiditas menyusut, aset berisiko tertekan. Baik di pasar saham maupun di dunia cryptocurrency, dalam jangka pendek kita mungkin perlu siap secara psikologis untuk penyesuaian yang bergejolak.