Siklus kali ini memiliki fenomena yang sangat jelas: pasangan perdagangan di pertukaran tersentralisasi secara keseluruhan tampil mengecewakan, sementara di sisi on-chain malah bermain dengan sangat baik, efek kekayaan jelas jauh lebih kuat. Ditambah lagi dengan munculnya kekuatan baru seperti Hyperliquid yang ikut meramaikan, setiap pertukaran sekarang mulai memikirkan bagaimana beralih ke on-chain. Pasar sedang memberikan suara, jika CEX tradisional masih bertahan dengan cara lama, kemungkinan besar mereka akan benar-benar ditinggalkan oleh zaman.