Pertengahan Oktober menandai awal dari pembalikan carry trade, yang memicu aksi jual awal. Tapi inilah alasan mengapa aksinya semakin cepat: trader ritel benar-benar hancur pada 10/10 - seluruh leverage mereka habis. Bagian menariknya? Institusi dengan eksposur leverage lebih rendah tidak turun tangan untuk menahan kejatuhan ini. Kenapa? The Fed tetap sangat hawkish, dan ketidakpastian pemerintah AS sangat tinggi (halo, ancaman shutdown). Inilah dinamika sebenarnya yang mendorong kekacauan saat ini. Struktur pasar berubah, likuiditas mengering, dan semua orang memilih menunggu di pinggir lapangan.