#美股2026展望 Pada tanggal 21 November 2025, pasar kripto menyelenggarakan pembantaian dana yang brutal.

Dalam 24 jam, hampir 38.900 investor di seluruh dunia mengalami likuidasi langsung, dengan dana yang hilang mencapai 1,9 miliar dolar AS—sekitar 14 miliar yuan Tiongkok hilang begitu saja. Angka ini terdengar membuat kepala pusing.

Lebih parah lagi adalah mereka yang mengandalkan posisi long. Jumlah likuidasi posisi long mencapai 1,775 juta USD, sedangkan posisi short hanya 125 juta, dengan rasio hampir 14:1. Ketika pasar mengalami penurunan tajam dalam jangka pendek, posisi long dengan leverage sama sekali tidak dapat bertahan dan langsung terbawa oleh gelombang.

Kejadian likuidasi terhebat dalam putaran ini terjadi pada pasangan perdagangan BTC di platform Hyperliquid: kerugian tunggal sebesar 36,78 juta dolar AS, setara dengan 260 juta yuan. Seberapa besar posisi orang ini? Yang jelas, angka ini sudah memperbarui batas pemahaman banyak orang tentang istilah "likuidasi".

Volatilitas pasar kripto sekali lagi membuat semua orang terjatuh. Banyak orang baru menyadari setelahnya bahwa leverage bukanlah sesuatu yang bisa sembarangan dimainkan—terutama saat pasar bergejolak, likuidasi bisa terjadi dalam sekejap.

Pasar tidak percaya pada air mata, hanya mengakui manajemen dana.