#鲍威尔讲话 Hari ini $BTC kembali mengalami lonjakan besar dan kemudian jatuh lagi, sejujurnya sudah terbiasa melihat kondisi seperti ini. Tapi kali ini penurunannya agak menarik—bukan sekadar penyesuaian teknis, tetapi ada beberapa kekuatan yang bekerja bersamaan di baliknya.

**Sinyal dari Federal Reserve tidak terlalu bagus**

Data ekonomi terakhir terlalu kuat, pasar mulai meragukan bahwa penurunan suku bunga akan ditunda lagi. Jika lingkungan suku bunga tinggi ini terus berlangsung, aset seperti Bitcoin yang tidak menghasilkan bunga akan merasa canggung. Indeks dolar menguat, hasil obligasi pemerintah naik, dan uang secara alami mengalir ke tempat yang lebih aman, sehingga preferensi risiko pun menurun secara alami.

**Kisah ETF juga mengalami perubahan**

Gelombang masuknya institusi beberapa waktu lalu memang sangat tinggi, tetapi setelah aliran masuk yang berkelanjutan, profit taking pun meningkat. Uang yang seharusnya keluar mulai keluar, dan saat itulah posisi leverage panjang jadi menderita—pagar di angka $60.000 gagal dipertahankan, memicu likuidasi berantai. Di on-chain terlihat sangat jelas, banyak level support penting ditembus, dan volume likuidasi di pasar derivatif seperti domino yang jatuh beruntun.

**Bayang-bayang regulasi masih belum hilang**

Pendapat dari berbagai negara tetap berbeda-beda, belakangan muncul lagi berita tentang kepatuhan dana, dan ini langsung membuat pasar menjadi tegang. Singkatnya, industri ini belum membangun mekanisme buffer seperti di keuangan tradisional, begitu suasana berubah, lubang likuiditas pun langsung terbuka lebar.

**Teknikal dan psikologis saling bertabrakan**

Setelah harga menembus level psikologis, kepanikan mulai menyebar sendiri. Beberapa pemain lama yang sudah bertahun-tahun memegang posisi pun mulai ragu, meskipun fundamentalnya sebenarnya tidak banyak perubahan mendasar, tetapi once proses penurunan dimulai, sulit untuk menghentikannya karena inersia.

Gelombang koreksi kali ini kembali mengajarkan kita bahwa volatilitas tinggi adalah bagian dari dasar pasar ini, dan untuk mendapatkan keuntungan berlebih, harus menerima kenyataan ini. Retail trader paling takut adalah yang menggunakan leverage untuk mengikuti kenaikan dan menjual saat harga turun, dan yang benar-benar bertahan adalah orang yang memahami batas risiko mereka sendiri. Pasar selalu berganti antara keserakahan dan ketakutan, tapi orang yang disiplin akan mampu bertahan lebih jauh. $BNB