Pandangan menarik dari seorang CIO besar: Fed mungkin sedang fokus pada metrik yang salah saat ini.

Sementara angka inflasi masih menjadi sorotan utama, data ketenagakerjaan menunjukkan tanda-tanda peringatan yang layak mendapat perhatian lebih. Argumennya? Pasar kerja yang melemah menimbulkan risiko yang lebih besar terhadap stabilitas ekonomi daripada tingkat harga yang sedikit lebih tinggi.

Ini penting karena prioritas bank sentral membentuk kondisi likuiditas. Jika pembuat kebijakan tetap sangat fokus pada inflasi sementara munculnya masalah ketenagakerjaan, kita bisa melihat penyesuaian suku bunga yang tertunda yang memperburuk keadaan.

Pasar obligasi tampaknya setuju - kurva imbal hasil mencerminkan skenario di mana pengangguran menjadi kekhawatiran utama pada pertengahan tahun. Untuk aset berisiko termasuk kripto, pergeseran ini bisa berarti pemotongan suku bunga yang lebih cepat daripada yang diperkirakan saat ini, dengan asumsi Fed beralih sebelum kerusakan menyebar.

Layak ditonton: klaim pengangguran awal, tingkat partisipasi angkatan kerja, dan pidato apa pun di mana Powell mengakui tradeoff antara pekerjaan dan inflasi dengan lebih eksplisit.