Tiga sinyal di balik penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED): Apakah pasar kripto memasuki era "pelonggaran terarah"?

Pada dini hari tanggal 30 Oktober 2025, The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%-4,00%. Tindakan "yang sesuai dengan ekspektasi" ini ternyata menyimpan rahasia. Setelah pengumuman keputusan, pasar kripto tidak mengalami lonjakan seperti tahun 2020, melainkan terjebak dalam permainan halus "bullish berteriak pesta, bearish khawatir perbedaan". Sebagai peneliti yang telah lama mengikuti kebijakan bank sentral dan efek keterkaitan aset digital, kami membongkar logika mendalam dari penurunan suku bunga ini dari tiga dimensi dan mengungkap dampak strukturalnya terhadap pasar kripto.

Satu, Perpecahan Kebijakan Memanas: "Pemisahan Perkiraan Ekonomi" The Federal Reserve (FED)

Penurunan suku bunga kali ini yang paling perlu diwaspadai bukanlah besarnya itu sendiri, melainkan perpecahan yang jarang terjadi di dalam The Federal Reserve (FED) — Ketua Federal Reserve Kansas, Schmidt, secara tegas menentang penurunan suku bunga, sementara anggota dewan, Milan, berpendapat untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin dalam satu kali. "Pertarungan antara hawkish dan dovish" ini mengungkapkan perbedaan mendasar di antara pengambil keputusan The Federal Reserve (FED) mengenai prospek ekonomi:

- Kekhawatiran Hawkish: Pejabat seperti Schmidt khawatir bahwa pemotongan suku bunga yang terlalu cepat dapat memicu rebound inflasi, terutama karena CPI inti saat ini masih berputar di level tinggi 2.9%, jauh dari target 2%.

- Kecemasan dovish: Dovish seperti Milan memperingatkan bahwa pasar kerja semakin memburuk, dengan tambahan pekerjaan non-pertanian di bulan September telah jatuh di bawah angka 800.000, dan jika tingkat pengangguran melampaui 4%, mungkin akan memicu risiko pendaratan keras ekonomi.

Pemisahan ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) terjebak dalam "jerat dilematis": di satu sisi harus mengekang inflasi yang lengket, di sisi lain perlu mencegah pasar tenaga kerja melambat. Para pembuat kebijakan terpaksa berjalan di atas tali antara "pelonggaran terlalu cepat" dan "pengetatan berlebihan", ketidakpastian ini akan menjadi variabel inti dari volatilitas pasar di masa depan.

Kedua, "garis gelap likuiditas" dari akhir pengurangan neraca: keuntungan terselubung pasar kripto

Sinyal penting lainnya dalam keputusan tersebut adalah The Federal Reserve (FED) mengumumkan akan sepenuhnya mengakhiri rencana pengurangan neraca pada 1 Desember. Secara permukaan, ini hanya penyesuaian teknis, namun sebenarnya melepaskan sinyal likuiditas yang krusial:

- Ekspansi Obligasi Negara Jangka Pendek: Setiap bulan, pokok penebusan MBS akan sepenuhnya dialokasikan untuk obligasi negara jangka pendek, aset ini memiliki likuiditas tinggi yang setara dengan "pelonggaran penarikan dana" secara tidak langsung, yang menyuntikkan sekitar 40 miliar USD/bulan ke dalam likuiditas pasar yang stabil.

- Penurunan biaya modal: dibandingkan dengan pengurangan bulanan sebelumnya sebesar 50 miliar USD dalam obligasi pemerintah + 350 miliar MBS, kebijakan baru ini menurunkan imbal hasil aset tanpa risiko, lebih lanjut melemahkan daya tarik menyimpan uang tunai dan obligasi tradisional.

Bagi pasar kripto, ini adalah kombinasi "pelonggaran terarah" yang kuat:

1. Peningkatan preferensi risiko jangka pendek: Biaya likuiditas yang rendah mendorong dana menuju aset dengan imbal hasil tinggi, Bitcoin, Ethereum, dan mata uang utama lainnya diharapkan mendapat manfaat dari pergeseran dana dari produk pendapatan tetap tradisional.

2. Peningkatan ekologi jangka menengah dan panjang: Pasar pinjaman DeFi (seperti Aave, Morpho) mungkin menghadapi tekanan penurunan suku bunga, tetapi keuntungan staking dan keunggulan relatif dari penambangan likuiditas di blockchain akan diperbesar, menarik masuknya modal jangka panjang.

Tiga, "perayaan terbatas" pasar kripto: rebound atau pembalikan?

Meskipun penurunan suku bunga dan akhir pengurangan neraca memberikan suasana optimis di pasar, kita perlu menyadari perbedaan mendasar antara lingkungan saat ini dan era "pengairan besar-besaran" tahun 2020:

- Belenggu inflasi belum terlepas: CPI inti masih di atas tingkat target, The Federal Reserve (FED) sulit untuk mereplikasi siklus pelonggaran agresif 2020-2021. Data sejarah menunjukkan bahwa super bull market Bitcoin dari Maret 2020 hingga Desember 2021 didorong oleh ekspansi neraca The Federal Reserve (FED) hampir 50% dari pencetakan uang yang berlebihan, sementara saat ini niat untuk memperluas neraca bank sentral jelas tertekan.

- Logika "jalan di atas tali" kebijakan: Pernyataan resolusi yang menyebutkan "ekonomi berkembang secara moderat" dan "inflasi masih pada tingkat tinggi" menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) masih dalam proses pelonggaran yang hati-hati, bukan pergeseran total. Ritme "langkah kecil dan lambat" ini sulit untuk mendukung pasar kripto mengalami bull market sepihak.

Titik permainan jangka pendek:

- Jendela pemulihan emosi: Setelah penurunan suku bunga, pasar mungkin mengalami pemulihan teknis, Bitcoin mungkin menguji level tertinggi sebelumnya di 117.000 USD, tetapi perlu waspada terhadap risiko pengambilan keuntungan.

- Pengamatan aliran dana: Jika data non-farm November terus melemah, net inflow dari Bitcoin ETF seperti BlackRock IBIT mungkin akan melampaui batas 60 miliar USD, menjadi indikator kunci untuk pembalikan pasar.

Variabel jangka panjang:

- Rekonstruksi Kredit Dolar: Jika siklus penurunan suku bunga berlanjut hingga tahun 2026, pelemahan struktural indeks dolar akan memperkuat atribut lindung nilai Bitcoin sebagai "emas digital".

- Efek pembongkaran regulasi: Perubahan kebijakan SEC yang baru-baru ini mempercepat persetujuan ETF mungkin beresonansi dengan pelonggaran The Federal Reserve (FED), mendorong lebih banyak dana institusi untuk mengalir ke pasar kripto melalui saluran yang sesuai.

Strategi investor: Tunggu "persilangan sinyal" sebelum melakukan penempatan

Bagi investor enkripsi, tahap saat ini memerlukan penerapan "strategi defensif":

1. Berpartisipasi dengan posisi ringan dalam rebound: Manfaatkan aliran dana ETF Bitcoin, jumlah alamat aktif di blockchain, dan indikator lainnya untuk menangkap peluang trading jangka pendek, tetapi perlu menetapkan stop loss yang ketat.

2. Perhatikan titik kunci: Data non-farm payroll dan CPI bulan November akan menentukan langkah selanjutnya The Federal Reserve (FED), jika pasar kerja semakin memburuk, hal ini mungkin memicu pergerakan "penurunan suku bunga yang lebih dari yang diharapkan."

3. Peluang struktural dalam penataan: Pendapatan staking Ethereum, aplikasi ekosistem Solana, dan bidang terkait lainnya mungkin mendapatkan manfaat dari penurunan biaya modal, dan dapat dijadikan arah alokasi jangka menengah hingga panjang.

Penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) kali ini lebih mirip membuka celah "pelonggaran terarah" untuk pasar kripto, daripada membuka pintu lebar untuk banjirnya aliran dana. Dalam tahap baru "permainan kebijakan dan pasar" ini, hanya dengan menembus kabut data dan memahami "dua titik belok" dari penurunan inflasi dan pelonggaran regulasi, kita dapat menduduki posisi yang menguntungkan dalam kondisi pasar struktural yang akan datang. #参与创作者认证计划月领$10,000