Indeks Manufaktur ISM Menunjukkan Bull Market Bitcoin Mungkin Berlanjut Hingga Akhir 2025

Indeks Manajer Pembelian Manufaktur dari Institut Manajemen Pasokan secara historis telah selaras dengan puncak siklus pasar Bitcoin, pola yang dapat memperpanjang tren bullish saat ini melampaui kerangka waktu yang biasa. Menurut data, analis Colin Talks Crypto mencatat bahwa semua tiga puncak siklus Bitcoin sebelumnya secara luas selaras dengan indeks osilasi bulanan ini. ISM Manufacturing PMI telah tetap di bawah angka netral 50 selama tujuh bulan berturut-turut, mempertahankan wilayah kontraksi. Korelasi antara ISM PMI dan harga Bitcoin pertama kali dipopulerkan oleh Raoul Pal dari Real Vision dan telah mendapatkan perhatian di antara analis cryptocurrency yang fokus pada makro.

Colin Talks Crypto menyatakan bahwa jika hubungan ini bertahan, itu akan menunjukkan siklus yang jauh lebih lama daripada siklus Bitcoin yang biasanya berlangsung. ISM Manufacturing PMI mengukur aktivitas industri AS, dengan pembacaan di atas 50 menunjukkan ekspansi ekonomi. Pergerakan yang berkelanjutan di atas ambang batas itu secara historis telah dikaitkan dengan kinerja harga Bitcoin yang lebih kuat. Pada awal 2025, PMI sempat naik di atas 50 sebelum kembali masuk ke wilayah kontraksi. Sektor manufaktur terus menghadapi tantangan dari tarif yang tinggi, kebijakan perdagangan yang tidak pasti, dan permintaan global yang lemah. Kondisi-kondisi ini telah membebani sektor dan berpotensi memperpanjang siklus bisnis daripada mempercepatnya.

Manfaat Garis Waktu Siklus Panjang untuk Investor Pasien

Polanya ISM PMI memiliki implikasi besar bagi para peserta pasar yang merencanakan strategi mereka seputar waktu siklus Bitcoin. Beberapa model prediksi siklus sekarang memproyeksikan valuasi puncak terjadi antara September 2025 dan Maret 2026, bukan pertengahan 2025 seperti yang disarankan oleh perkiraan sebelumnya. Laporan menunjukkan bahwa Bitcoin saat ini berjarak 925 hari dari titik terendah siklusnya, dengan sekitar 140 hingga 150 hari tersisa hingga puncak potensial di Q3 atau Q4 2025. Rasio Nilai Pasar terhadap Nilai yang Direalisasikan saat ini berada di 2,26, jauh di bawah level puncak historis di atas 7.

Pemegang jangka panjang dengan basis biaya rata-rata $33.500 saat ini menunjukkan MVRV sebesar 3,11, jauh di bawah maksimum 12 yang dicapai selama puncak besar di siklus sebelumnya. Data ini menunjukkan bahwa Bitcoin memiliki ruang yang signifikan untuk apresiasi sebelum mencapai wilayah overvaluasi. Garis waktu siklus yang lebih lama memungkinkan akumulasi modal yang lebih bertahap dan mengurangi risiko pengambilan keuntungan yang prematur yang dicirikan oleh siklus pasar yang lebih pendek dan lebih volatile. Laporan menunjukkan bahwa 15 negara bagian AS sedang melanjutkan rencana untuk cadangan Bitcoin, dengan Pennsylvania, Arizona, dan New Hampshire mengusulkan alokasi hingga 10% dari dana publik untuk pembelian Bitcoin. Adopsi institusional di tingkat pemerintah ini mencerminkan meningkatnya kepercayaan pada Bitcoin sebagai aset perbendaharaan selama siklus pasar yang diperpanjang.

Kelemahan Manufaktur dan Kondisi Ekonomi yang Lebih Luas Membentuk Trajektori Bitcoin

Kelemahan yang persisten dalam aktivitas manufaktur mengungkap tantangan struktural yang lebih dalam yang dihadapi ekonomi AS. Laporan ISM untuk bulan September menunjukkan perbaikan yang modest tetapi mencatat bahwa menyusutnya bagian manufaktur dari output ekonomi AS berarti kontraksi PMI tidak selalu memprediksi resesi. Seorang manajer pembelian dari industri peralatan transportasi mengatakan kepada ISM bahwa bisnis terus mengalami depresiasi yang parah, menyebutkan keuntungan yang menyusut dan pajak yang ekstrem dalam bentuk tarif. Perusahaan mulai meneruskan tarif melalui biaya tambahan, menaikkan harga hingga 20 persen di seluruh rantai pasokan.

Data menunjukkan bahwa korelasi Bitcoin yang semakin meningkat sebesar 0,86 dengan S&P 500 mencerminkan peralihannya dari aset spekulatif menjadi pokok portofolio yang sensitif terhadap makro. Perubahan arah Federal Reserve menuju pelonggaran moneter telah menjadi dasar dari rally Bitcoin 2025, dengan hasil riil pada Sekuritas yang Dilindungi Inflasi Treasury 10 tahun jatuh menjadi 1,77 persen. Namun, kemungkinan pemulihan tarif AS yang agresif di bawah pemerintahan Trump dapat memicu lonjakan inflasi dan memaksa Fed untuk memasuki siklus kenaikan suku bunga, yang secara historis merugikan Bitcoin. Kontraksi terus-menerus PMI manufaktur menunjukkan bahwa Federal Reserve akan mempertahankan kebijakan moneter akomodatif lebih lama dari yang diharapkan semula. Periode kondisi likuiditas yang menguntungkan yang diperpanjang ini dapat mendukung apresiasi harga Bitcoin hingga akhir 2025, dengan asumsi data manufaktur akhirnya membaik dan melampaui ambang 50 seperti yang disarankan oleh pola historis.