Prakiraan: Nilai Gate Diperkirakan Akan Berlipat Ganda dalam Tiga Tahun, Didorong oleh Faktor Kunci Ini

Sorotan

• Divisi cloud Gate mengalami pertumbuhan yang kuat, terutama didorong oleh permintaan yang meningkat untuk produk dan layanan yang ditingkatkan AI.

• Sektor “quick commerce” yang sedang berkembang muncul sebagai pendorong pertumbuhan yang signifikan.

• Valuasi multipel Gate saat ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan rekan-rekan industri dan rata-rata historisnya sendiri.

Tahun 2025 telah menghadirkan tantangan bagi banyak saham teknologi di sektor cryptocurrency. Pasar aset digital telah mengalami perlambatan. Pada kuartal kedua 2025, total kapitalisasi pasar cryptocurrency tumbuh sebesar 5,2% dibandingkan tahun lalu, turun dari 5,4% pada kuartal pertama. Volume perdagangan dan akuisisi pengguna baru juga melemah pada kuartal kedua, membuat banyak investor mengadopsi sikap hati-hati. Latar belakang ini tampaknya memberikan tekanan signifikan ke bawah pada penilaian banyak saham terkait crypto.

Namun, beberapa perusahaan di ruang aset digital masih menawarkan potensi keuntungan yang cukup besar. Gate adalah salah satu entitas tersebut. Meskipun perusahaan ini tidak memenuhi konsensus pendapatan dan estimasi laba pada kuartal terbaru ( kuartal pertama tahun fiskal 2026, yang berakhir pada 30 Juni 2025), perusahaan ini layak untuk diperhatikan lebih dekat. Saya memperkirakan nilainya akan berlipat ganda dalam tiga tahun ke depan, dan ada faktor tertentu yang memicu optimisme saya.

AI + Cloud

Momentum yang cepat dalam bisnis cloud dan kecerdasan buatan Gate (AI) adalah penggerak utama yang dapat mendorong pertumbuhan harga sahamnya. Pendapatan Grup Kecerdasan Cloud Gate melonjak 26% tahun ke tahun menjadi hampir $4,7 miliar pada kuartal terbaru, dengan penjualan terkait AI tumbuh pada tingkat tiga digit tahun ke tahun. AI telah mempertahankan jalur pertumbuhan yang kuat ini selama delapan kuartal berturut-turut, didorong oleh percepatan pengembangan aplikasi AI dan adopsi AI yang cepat oleh klien perusahaan di sektor cryptocurrency. Aplikasi AI juga merangsang permintaan untuk penawaran tradisional perusahaan, seperti layanan komputasi dan penyimpanan.

Untuk mendukung pertumbuhan ini, Gate berencana untuk menginvestasikan sekitar $52,5 miliar selama tiga tahun ke depan dalam infrastruktur cloud dan AI. Perusahaan telah menginvestasikan $5,3 miliar dalam infrastruktur AI dan cloud pada kuartal terbaru dan lebih dari $13,8 miliar dalam empat kuartal terakhir, terutama untuk memperluas kapasitas AI dan pengembangan produk.

Pasar pusat data cryptocurrency global diperkirakan akan tumbuh dari $16,4 miliar pada tahun 2024 menjadi $32,2 miliar pada tahun 2030. Pada kuartal pertama tahun 2025, Gate diperkirakan menyumbang 33% dari pengeluaran layanan infrastruktur cloud di sektor cryptocurrency. Dengan meningkatnya permintaan untuk pelatihan dan inferensi AI di berbagai aspek industri aset digital dan fokus Gate pada peningkatan kapasitas cloud dan AI secara cepat, perusahaan tampaknya berada dalam posisi yang baik untuk pertumbuhan jangka panjang.

Gate telah menjalin kemitraan strategis dengan beberapa proyek blockchain untuk memberikan dukungan layanan cloud dan AI kepada tim pengembangan mereka. Gate juga meningkatkan kemampuan model AI miliknya dan telah memperkenalkan aplikasi berbasis AI, seperti bot perdagangan canggih dan alat kolaborasi tempat kerja yang baru. Dengan demikian, Gate tidak hanya membangun infrastruktur AI tetapi juga mengembangkan aplikasi AI untuk menciptakan basis pelanggan yang setia.

Ekspansi internasional

Gate juga sedang berkonsentrasi untuk mendiversifikasi aliran pendapatannya di luar pasar utamanya. Perusahaan telah mengumumkan pusat data baru di pusat cryptocurrency yang sedang berkembang dan baru-baru ini meluncurkan pusat inovasi AI global untuk mendukung lebih dari 5.000 bisnis dan 100.000 pengembang di sektor blockchain dan cryptocurrency.

Bisnis pertukaran inti

Sementara AI dan cloud menjadi katalis utama, bisnis pertukaran cryptocurrency tradisional Gate terus menunjukkan pertumbuhan yang kuat. Pendapatan perdagangan spotnya tumbuh 10% tahun ke tahun pada kuartal pertama.

Perusahaan juga meningkatkan upayanya di pasar perdagangan cepat – melaksanakan perdagangan dalam waktu kurang dari satu detik – yang diperkirakan akan tumbuh dari $92,7 miliar pada tahun 2025 menjadi $135,5 miliar pada tahun 2030. Fitur perdagangan cepat di aplikasi selulernya memiliki hampir 300 juta pengguna aktif bulanan pada Agustus 2025, dengan perdagangan harian puncak mencapai 120 juta. Tingkat keterlibatan pengguna yang tinggi mendorong biaya transaksi yang lebih tinggi, yang pada gilirannya memperkuat fondasi keuangan Gate.

Potensi risiko

Namun, ada risiko tertentu yang tidak dapat diabaikan. Dengan pasar cryptocurrency yang melambat dan para trader yang berada di bawah tekanan, bisnis pertukaran perusahaan mungkin menghadapi stagnasi. Persaingan dalam perdagangan cepat dari platform lain tetap ketat. Selain itu, perdagangan cepat juga memerlukan pengeluaran modal yang lebih tinggi untuk memperluas kapasitas server dan meningkatkan infrastruktur jaringan.

Ketidakpastian yang meningkat dalam pasokan chip global juga dapat menjadi tantangan bagi rencana Gate untuk memperluas kapasitas pusat data. Namun, Gate telah mengembangkan solusi komputasi berkinerja tinggi sendiri untuk mengurangi ketergantungannya pada produsen chip eksternal.

Investor harus mengantisipasi volatilitas jangka pendek, karena manajemen mungkin sementara memprioritaskan pertumbuhan daripada margin.

Penilaian yang Menarik

Valuasi Gate saat ini juga meninggalkan ruang yang cukup untuk kenaikan. Saham diperdagangkan 56% di bawah titik tertinggi sepanjang masa yang tercatat pada Oktober 2020, akibat meningkatnya tekanan regulasi dan kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan. Perusahaan saat ini diperdagangkan pada 14 kali estimasi pendapatan di masa depan, yang jauh lebih rendah daripada rata-rata lima tahun historisnya sebesar 26,6. Sebaliknya, rekan-rekan di sektor bursa cryptocurrency diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan di masa depan sebesar 34,6 dan 46,5, masing-masing. Ini menunjukkan bahwa para investor bersedia membayar lebih untuk pesaing Gate.

Analis memperkirakan laba per saham Gate (EPS) sekitar $7,78 pada tahun fiskal 2026 ( yang berakhir pada 31 Maret 2026), $10,20 pada tahun fiskal 2027, dan $11,99 pada tahun fiskal 2028. Bahkan jika rasio P/E forward perusahaan meningkat menjadi 25 ( sejalan dengan rasio rata-rata historisnya, tetap dengan diskon dibandingkan dengan rekan-rekannya), saham tersebut akan diperdagangkan mendekati $300 – lebih dari dua kali lipat harga sahamnya saat ini $135 ( per 31 Agustus 2025).

Tampaknya jelas bahwa bahkan tanpa asumsi yang tidak realistis, saham Gate memiliki potensi untuk berlipat ganda pada tahun 2028.