Penurunan Berkelanjutan USD dan Dampaknya terhadap Pasar Web3

Dolar AS telah mencatatkan minggu kelima berturut-turut kerugian, menandai penurunan terpanjang sejak April 2023. Penurunan yang terus-menerus ini semakin diperburuk oleh laporan pasar tenaga kerja AS yang lemah, berdampak signifikan pada sentimen perdagangan.

Indeks Spot Dolar Bloomberg mengalami penurunan yang signifikan hingga 0,7% pada hari Jumat, memperkuat minggu yang menantang bagi mata uang tersebut. Dari awal tahun hingga saat ini, dolar telah terdepresiasi lebih dari 8% terhadap sekumpulan mata uang global.

Reaksi Pasar dan Harapan Pemotongan Suku Bunga Fed

Rilis data pekerjaan yang mengecewakan memicu perubahan langsung dalam sentimen trader. Para pelaku pasar dengan cepat menyesuaikan posisi mereka, memperhitungkan ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve secepat bulan ini. Beberapa trader bahkan berspekulasi tentang kemungkinan pengurangan substansial setengah poin.

Jayati Bharadwaj, strategist di TD Securities, mengomentari penetapan harga dovish pasar untuk jalur masa depan Fed. Dia mempertahankan pandangan struktural bearish terhadap dolar, sambil mengakui potensi untuk pemulihan jangka pendek.

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kelemahan Dolar

Beberapa faktor berkontribusi terhadap momentum bearish dolar:

1. Indikator Ekonomi yang Lemah: Angka penggajian yang mengecewakan pada hari Jumat telah memicu kekhawatiran tentang prospek ekonomi AS.
2. Risiko Fiskal: Investor sedang memantau tantangan fiskal yang potensial.
3. Ketidakpastian Kebijakan Perdagangan: Dampak yang berkepanjangan dari tarif mantan Presiden Donald Trump terus membebani dolar.

Brad Bechtel, kepala FX global di Jefferies, menekankan bahwa data ekonomi saat ini menunjukkan bahwa Fed mungkin tertinggal. Dia menyoroti pentingnya laporan inflasi minggu depan sebagai titik balik potensial bagi trajektori dolar.

Ekspektasi Inflasi dan Tekanan Pemotongan Suku Bunga

Laporan inflasi yang akan datang, dijadwalkan untuk dirilis pada hari Kamis, menarik perhatian yang signifikan. Estimasi Bloomberg menunjukkan kemungkinan peningkatan angka inflasi bulan Agustus, setelah dua bulan stabil di 2,7% pada bulan Juni dan Juli. Hasil dari laporan ini dapat memiliki implikasi yang substansial untuk ekspektasi pemotongan suku bunga:

• Lonjakan inflasi mungkin mengurangi tekanan untuk pemotongan suku bunga segera.
• Inflasi yang stabil atau menurun dapat meningkatkan kemungkinan tindakan Fed.

Posisi di Pasar Valuta

Hedge fund dan investor spekulatif lainnya semakin mengadopsi posisi bearish terhadap dolar. Data dari Commodity Futures Trading Commission mengungkapkan bahwa posisi short bersih terhadap dolar mencapai $5,6 miliar pada minggu yang berakhir pada 26 Agustus. Taruhan bearish ini telah bertahan sejak April dan terus berkembang.

Sesi perdagangan Jumat melihat kenaikan luas di seluruh mata uang utama terhadap dolar, dengan yen Jepang dan franc Swiss keduanya menghargai sekitar 1%.

Implikasi untuk Pasar Web3 dan Cryptocurrency

Penurunan dolar yang berkepanjangan memiliki implikasi signifikan bagi ekosistem Web3 dan cryptocurrency:

1. Dinamika Harga Cryptocurrency: Seiring melemahnya dolar, banyak cryptocurrency cenderung menghargai dalam istilah USD, yang berpotensi menguntungkan investor dan trader crypto di platform seperti Gate.

2. Suku Bunga Pinjaman DeFi: Antisipasi pemotongan suku bunga Fed dapat mempengaruhi suku bunga pinjaman keuangan terdesentralisasi (DeFi), yang berpotensi mempengaruhi strategi pencarian hasil di ruang kripto.

3. Pasar Stablecoin: Kelemahan dolar dapat mempengaruhi penerbitan dan permintaan untuk stablecoin yang terikat pada USD, sebuah komponen penting dari ekosistem perdagangan kripto.

4. Infrastruktur Lintas Rantai: Fluktuasi nilai mata uang dapat mempengaruhi ekonomi jembatan lintas rantai dan solusi Layer 2, yang berpotensi memengaruhi biaya transaksi dan likuiditas di berbagai jaringan blockchain.

Seiring dengan ketidakpastian trajektori dolar, para peserta di pasar Web3 dan cryptocurrency harus secara dekat memantau perkembangan ini dan potensi efek riak mereka di seluruh lanskap aset digital.