GBP menghadapi tekanan menjelang anggaran Inggris – Rabobank

Tantangan fiskal Inggris yang sulit memberikan tekanan signifikan pada pound, dengan analis FX Rabobank Jane Foley menyoroti kerentanan khusus dalam mata uang tersebut. Saya telah melihat sterling plummet minggu ini, sekali lagi menunjukkan betapa sensitifnya ia terhadap kegelisahan pasar gilts.

Penurunan 1,5% dalam kabel kemarin tidak mengejutkan bagi kami yang mengamati pasar dengan cermat. USD secara prediktif menguat karena aliran tempat aman, tetapi kelemahan pound lebih dalam daripada hanya kekuatan dolar.

Apa yang membuat situasi Inggris sangat berbahaya bukan hanya proyeksi fiskal yang sulit - banyak negara menghadapi tantangan serupa. Ini adalah kombinasi tantangan fiskal dengan defisit neraca berjalan yang besar yang menciptakan badai sempurna bagi sterling. Kurs menjadi sangat sensitif terhadap berita fundamental negatif.

Melihat ke depan pada Anggaran Musim Gugur Chancellor Reeves yang akan datang pada 26 November, yang dijanjikan akan sangat ketat, saya memperkirakan pound akan tetap berada di bawah tekanan signifikan. Tanda-tanda sudah terlihat - EUR/GBP kemungkinan akan terus naik sementara cable bisa dengan mudah turun ke 1.33 dalam satu hingga tiga bulan ke depan.

Kerentanan pound mencerminkan masalah struktural yang lebih dalam dalam ekonomi Inggris yang tidak mudah diselesaikan. Berbeda dengan beberapa analis yang tetap optimis dengan hati-hati, saya melihat sedikit katalis untuk kekuatan sterling di cakrawala. Dengan pengetatan fiskal yang mengintai dan hambatan ekonomi global yang terus ada, jalur dengan sedikit hambatan untuk pound tampaknya mengarah ke bawah.

Pasar mata uang jarang memaafkan ekonomi dengan defisit kembar, dan posisi Inggris terlihat semakin tidak stabil saat kita memasuki apa yang menjanjikan menjadi musim dingin yang menantang bagi kebijakan ekonomi Inggris.