Pasokan Bitcoin Lama Terus Masuk ke ETF: Data Menunjukkan Tiga Gelombang Sejauh Ini

Data on-chain mengungkapkan bahwa ETF spot Bitcoin telah mengalami tiga gelombang inflow besar dari holder veteran selama siklus ini.

Hari Koin Bitcoin yang Dihancurkan Melonjak dengan Arus Masuk Bersih ETF

Pasokan token lama Bitcoin telah mengalami pergeseran signifikan terkait dengan ETF spot, menurut analis Maartunn. Sejak peluncurannya pada Januari 2024 di AS, kendaraan investasi ini telah melihat pertumbuhan stabil yang ditandai dengan lonjakan aliran masuk yang tajam.

Saya telah mengamati ETF ini dengan skeptisisme sejak hari pertama. Sementara mereka membuat Bitcoin dapat diakses oleh investor tradisional yang tidak familiar dengan kripto, mereka pada dasarnya mengemas kembali sesuatu yang dimaksudkan untuk menjadi mandiri ke dalam produk Wall Street lainnya. Ketika investor membeli saham, dana tersebut membeli jumlah Bitcoin yang setara, memindahkan koin ke dompet yang terkait dengan ETF.

Melihat grafik aliran bersih ETF 30 hari sejak awal 2024, beberapa fase nilai yang sangat positif menonjol. Yang menarik adalah pola yang menyertai gelombang inflow ini - Coin Days Destroyed (CDD) secara konsisten menunjukkan sinyal distribusi bersamaan dengan lonjakan aliran bersih.

Bagi yang tidak familiar, CDD mengukur Bitcoin yang tidak aktif tiba-tiba bergerak di blockchain. Ketika koin yang sudah lama dipegang bergerak, “hari koin” yang terakumulasi direset menjadi nol. CDD yang tinggi biasanya menunjukkan aktivitas dari pemegang sabar yang telah mengumpulkan hari koin yang substansial melalui hodling.

Tiga gelombang inflow ETF utama - Musim Panas 2024, Musim Gugur 2024, dan Musim Panas 2025 - semuanya bertepatan dengan sinyal distribusi CDD. Ini menunjukkan bahwa para holder veteran menjual koin mereka ke kendaraan terpusat ini. Ini hampir seperti menyaksikan penjaga lama menyerahkan posisi mereka kepada pemain institusional.

Sejak gelombang terbaru, aliran bersih ETF telah kembali ke level netral, menunjukkan bahwa permintaan telah mendingin. Seperti yang dicatat Maartunn, “Aliran masuk ETF adalah kunci. Tanpa permintaan baru yang kuat, tekanan penjualan dari holder baru bisa meningkat.”

Ini membuat saya khawatir. Jika para holder yang lebih baru dan kurang berkomitmen ini memutuskan untuk menjual secara massal, kita bisa melihat tekanan turun yang signifikan. Pasar membutuhkan aliran modal segar untuk mempertahankan momentum.

Harga BTC

Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $110,500, naik 2% dalam seminggu terakhir.

Penafian: Hanya untuk tujuan informasi. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan.