Eropa Bank Sentral Schnaubelt: Suku Bunga telah sedikit dilonggarkan

Anggota Dewan Bank Sentral Eropa, Isabel Schnabel, dengan tegas menyatakan posisinya pada hari Selasa: Suku Bunga telah berada dalam kondisi longgar yang moderat, dan dia sama sekali tidak melihat perlunya penurunan suku bunga lebih lanjut. Pernyataan tegas ini mengejutkan saya, mengingat pemulihan ekonomi zona euro masih terlihat lemah.

Apa sebenarnya yang dia katakan?

Dengarkan pernyataan tegas ini:

• “Saya tidak melihat alasan lebih lanjut untuk penurunan suku bunga”
• “Suku Bunga sudah dalam keadaan longgar yang moderat”
• “Risiko inflasi cenderung meningkat”
• “Pajak secara keseluruhan bersifat inflasi”
• “Kekhawatiran terhadap nilai tukar lebih sedikit”
• “Kenaikan suku bunga global mungkin datang lebih cepat dari yang dibayangkan orang”
• “Kemungkinan ekspektasi inflasi terlepas ke bawah sangat kecil”

Kata-kata ini terdengar seperti peringatan bagi pasar: jangan berharap kami akan melonggarkan kebijakan moneter lebih lanjut. Saya pikir dia terlalu percaya diri di sini, terutama di tengah banyak ketidakpastian yang dihadapi ekonomi global.

Reaksi Pasar

Pasangan Euro/Dolar merespons pernyataannya dengan tenang, pada saat berita ditulis turun 0,15%, menjadi 1,1695. Ini menunjukkan bahwa pasar mungkin sudah mencerna informasi ini, atau tidak terlalu percaya bahwa Bank Sentral Eropa dapat mempertahankan sikap tegas dalam kondisi saat ini.

Saya memperhatikan bahwa Bitcoin baru-baru ini menunjukkan volatilitas, saat ini berkisar di sekitar 106.000 dolar AS, sedangkan emas telah turun dari titik tertinggi historis. Pergerakan aset-aset ini sangat terkait dengan kebijakan Bank Sentral global, pernyataan hawkish dari Schnabel mungkin akan memberikan tekanan tambahan pada pasar ini.

Bank Sentral Eropa sedang berjalan di atas tali yang berbahaya. Di satu sisi, mereka khawatir tentang lonjakan inflasi; di sisi lain, pengetatan kebijakan terlalu awal dapat membunuh pemulihan ekonomi. Schnabel tampaknya lebih khawatir tentang yang pertama, tetapi saya ragu apakah dia benar-benar mewakili konsensus seluruh Bank Sentral Eropa.

Dalam konteks ketidakpastian yang masih dihadapi ekonomi global dan sikap Trump yang tidak konsisten terhadap China, saya skeptis apakah sikap keras Bank Sentral Eropa ini dapat bertahan lama. Bagaimanapun, ketika data ekonomi melemah, sikap pejabat Bank Sentral sering kali akan melunak.