Bursa utama di seluruh dunia meningkatkan standar listing dan memperkuat perlindungan investor

Baru-baru ini, sebuah pertukaran elektronik terkemuka global mengumumkan rencana untuk mengubah aturan pencatatan mereka, untuk lebih memperkuat komitmen terhadap Pasar Kapital. Langkah ini bertujuan untuk meningkatkan perlindungan investor, sambil menjaga integritas dan kredibilitas pasar.

Aturan Baru Meningkatkan Ambang Pendaftaran

Menurut rencana baru ini, pertukaran tersebut berencana untuk meningkatkan persyaratan minimum volume peredaran bebas, serta meningkatkan jumlah dana yang harus dikumpulkan selama penawaran umum perdana (IPO). Selain itu, bagi perusahaan yang tidak memenuhi standar pencatatan yang telah direvisi, pertukaran juga berencana untuk menerapkan aturan penghentian dan delisting yang lebih ketat.

Secara spesifik, sesuai dengan standar pendapatan bersih dari pertukaran sekuritas, nilai jumlah saham publik saat perusahaan terdaftar harus mencapai setidaknya 15 juta dolar AS. Pada saat yang sama, untuk perusahaan dengan nilai pasar sekuritas yang terdaftar di bawah 5 juta dolar AS dan yang memiliki risiko delisting, pertukaran akan mempercepat proses penangguhan dan delisting mereka.

Persyaratan tambahan untuk perusahaan di daerah tertentu

Perlu dicatat bahwa persyaratan baru ini secara khusus memperhatikan perusahaan yang beroperasi di wilayah tertentu. Untuk perusahaan yang baru terdaftar tersebut, pertukaran menetapkan ambang batas sebesar 25 juta dolar untuk proses penawaran umum mereka. Angka ini konsisten dengan standar yang ditetapkan oleh pertukaran dalam perubahan aturan tahun 2021.

Seorang wakil presiden eksekutif senior dari pertukaran tersebut menyatakan bahwa tujuan inti dari langkah ini adalah untuk melindungi hak investor dan menjaga integritas pasar. Dia menekankan bahwa standar yang direvisi lebih sesuai dengan keadaan pasar saat ini, mencerminkan komitmen pertukaran untuk mempromosikan pasar yang adil dan teratur. Pada saat yang sama, kebijakan baru ini juga akan memungkinkan investor untuk lebih mudah berinvestasi di perusahaan-perusahaan baru melalui platform pertukaran.

Menghadapi Tantangan Baru di Pasar

Pertukaran menyatakan bahwa revisi standar dilakukan untuk menghadapi metode manipulasi harga saham baru yang muncul dalam lingkungan perdagangan AS saat ini. Oleh karena itu, perlu untuk menyesuaikan aturan standar likuiditas minimum untuk mengakomodasi lingkungan pasar yang terus berubah. Persyaratan pencatatan publik yang baru bertujuan untuk mempertahankan relevansi dan efektivitas.

Selain itu, pertukaran juga telah memperkenalkan kembali ambang minimum untuk penawaran umum bagi perusahaan di beberapa wilayah tertentu. Langkah ini dibangun di atas standar yang sebelumnya ditetapkan oleh pertukaran untuk pasar yang terbatas, terutama di pasar di mana Dewan Pengawas Akuntansi Perusahaan Terdaftar (PCAOB) tidak dapat memeriksa auditor.

Memperkuat Kerja Sama Pengawasan

Untuk lebih meningkatkan efisiensi pengawasan pasar, pertukaran tersebut berencana untuk memperkuat kemitraan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Otoritas Regulasi Industri Keuangan (FINRA) dengan melaporkan aktivitas perdagangan manipulative yang potensial. Inisiatif ini juga bertujuan untuk memperkuat kolaborasi antara pertukaran dan badan pengatur domestik dan internasional untuk menjaga standar tinggi lingkungan pasar perdagangan di AS.

Saat ini, aturan yang diusulkan ini masih harus menunggu persetujuan dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), tetapi pertukaran berharap dapat segera menerapkan perubahan ini. Berdasarkan standar sebelumnya, perusahaan dalam proses pencatatan perdana akan memiliki waktu 30 hari untuk menyelesaikan prosedur terkait, setelah itu persyaratan pencatatan baru akan mulai berlaku.

Pertukaran juga berencana untuk mulai menerapkan prosedur penangguhan dan delisting bagi perusahaan yang tidak mematuhi setelah 60 hari mendapatkan persetujuan SEC. Perlu dicatat bahwa bulan lalu pertukaran tersebut mengusulkan untuk menangguhkan dan menghapus perusahaan yang harga sahamnya berada di bawah 0,10 dolar selama 10 hari perdagangan berturut-turut. Sementara itu, bagi perusahaan yang diperdagangkan di pertukaran tersebut dan harga sahamnya di bawah 1 dolar, akan ada periode kepatuhan selama 360 hari, tetapi perusahaan yang telah melakukan pemecahan saham terbalik dalam setahun terakhir tidak akan diberikan periode kepatuhan tambahan.

Menyeimbangkan Kepentingan Semua Pihak

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat juga telah meminta pendapat dari pertukaran mengenai apakah perusahaan asing yang terdaftar di Amerika Serikat memenuhi syarat untuk menikmati persyaratan laporan yang lebih longgar di Amerika Serikat. Terkait hal ini, pertukaran menyatakan bahwa perlu mencari keseimbangan antara kepentingan menarik perusahaan asing untuk terdaftar di Amerika dan melindungi hak semua investor di pasar terbuka Amerika.

Serangkaian langkah ini mencerminkan upaya bursa efek utama global untuk terus menyesuaikan dan menyempurnakan aturan mereka dalam menghadapi tantangan pasar baru. Dengan meningkatkan standar pencatatan dan memperkuat kerjasama pengawasan, pertukaran berharap dapat menciptakan lingkungan perdagangan yang lebih aman, transparan, dan adil bagi para investor.