Pasar A-share sedang mengalami perubahan gaya yang menarik. Data terbaru menunjukkan bahwa perbedaan kinerja antara zona pertumbuhan teknologi dan zona nilai tradisional secara bertahap menyusut, fenomena ini mengisyaratkan bahwa pasar mungkin telah memasuki fase tengah dari bull run.

Data historis menunjukkan bahwa bull run A-share biasanya mengikuti pola perkembangan tertentu. Pada awal bull run, saham teknologi dan saham pertumbuhan sering kali menunjukkan kinerja yang luar biasa, memimpin kenaikan pasar. Namun, seiring bull run memasuki tahap menengah, gaya pasar mulai berubah, zona nilai tradisional seperti keuangan, properti, dan saham siklis mulai mengejar, mencapai rebalancing pasar secara keseluruhan.

Sebagai contoh dari bull run antara Desember 2012 hingga Juni 2015, pada tahap awal (Desember 2012 hingga Agustus 2014), zona teknologi meningkat hingga 113,8%, jauh melampaui industri lainnya. Namun, memasuki tahap menengah (September hingga Desember 2014), zona keuangan dan properti muncul sebagai pemenang, dengan peningkatan mencapai 77,5%, melampaui teknologi dan menjadi pemimpin pasar.

Demikian pula, selama bull run dari 2019 hingga 2021, kami juga mengamati pola serupa. Di awal bull, saham teknologi memimpin, sementara di paruh kedua tengah (Oktober 2020 hingga Februari 2021), saham teknologi mengalami koreksi, sedangkan saham siklis dan keuangan real estate mulai naik.

Sejak 7 April tahun ini, pasar A-share kembali menunjukkan perbedaan yang jelas. Indeks ChiNext dan indeks Sci-Tech 50 masing-masing naik 79,17% dan 59,11%, sementara indeks blue chip Shanghai dan Shenzhen 300 serta indeks dividen Zhongzheng mengalami kenaikan yang relatif kecil. Perbedaan ini mungkin menandakan bahwa pasar akan memasuki tahap baru.

Seiring dengan perbaikan fundamental yang secara bertahap menyebar ke lebih banyak bidang, pasar mungkin akan menyambut putaran baru pergeseran gaya. Para investor harus memperhatikan tren ini dengan cermat dan melakukan alokasi portofolio yang tepat untuk menyesuaikan diri dengan kemungkinan pergeseran gaya pasar yang muncul. Pada saat yang sama, juga harus dicatat bahwa setiap putaran bull run memiliki keunikan tersendiri, dan tidak seharusnya menerapkan pola historis secara buta, melainkan harus menggabungkan kondisi ekonomi saat ini dan arah kebijakan untuk membuat penilaian.

Secara keseluruhan, pasar A-share berada pada titik balik yang krusial. Dengan penyeimbangan kembali gaya pasar, kita mungkin akan melihat lebih banyak peluang investasi yang beragam muncul. Baik investor pertumbuhan maupun nilai harus tetap waspada dan menyesuaikan strategi mereka pada waktu yang tepat untuk memanfaatkan peluang baru yang dihadirkan oleh perubahan pasar.