Pada 27 September 2025, pasar keuangan global mengalami guncangan. Sebelumnya, pasar secara umum memperkirakan bahwa Indeks Harga PCE Inti AS untuk bulan Agustus akan tetap stabil, dengan tingkat bulanan 0,3% dan tingkat tahunan 2,9%, sama dengan periode sebelumnya. Harapan ini membuat investor yakin bahwa The Federal Reserve (FED) akan segera menurunkan suku bunga, dan data dari Chicago Mercantile Exchange bahkan menunjukkan bahwa probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 poin dasar oleh The Federal Reserve (FED) pada bulan Oktober sempat mencapai 91,9%.

Namun, tepat ketika prospek penurunan suku bunga tampaknya semakin jelas, sebuah berita mendadak memecah ketenangan pasar. Pada 26 September, Trump mengumumkan kebijakan tarif yang radikal: mulai 1 Oktober, akan dikenakan tarif tinggi antara 25% hingga 100% untuk barang impor dari China, Meksiko, dan beberapa negara Asia Tenggara. Kebijakan ini mencakup berbagai macam barang, termasuk barang konsumsi, komponen elektronik, suku cadang mobil, bahkan beberapa produk pertanian, yang dianggap sebagai salah satu kebijakan perdagangan luar negeri paling radikal yang pernah ada di Amerika Serikat dalam beberapa tahun terakhir.

Meskipun kebijakan ini tidak akan langsung mempengaruhi data PCE bulan Agustus yang telah diumumkan, para analis pasar dengan cepat bereaksi. Beberapa analis menunjukkan bahwa kenaikan tarif ini akan memiliki dampak langsung pada harga impor AS dalam jangka pendek, meningkatkan biaya barang konsumsi dan barang setengah jadi, sehingga memperburuk tekanan inflasi. Ini berarti kurva inflasi yang sebelumnya diharapkan akan mereda secara bertahap mungkin mengalami perubahan yang tajam karena hal ini.

Menghadapi situasi darurat ini, kesulitan keputusan The Federal Reserve (FED) meningkat tajam. Di satu sisi, jika mereka menurunkan suku bunga sesuai rencana semula, hal itu mungkin akan lebih lanjut merangsang inflasi; di sisi lain, jika mereka mempertahankan suku bunga tinggi, hal itu mungkin akan menekan pertumbuhan ekonomi. Dilema ini membuat langkah selanjutnya The Federal Reserve (FED) menjadi tidak jelas, dan ekspektasi pasar terhadap kebijakan The Federal Reserve (FED) pun mengalami perubahan besar.

Gelombang tarif yang tiba-tiba ini tidak hanya mempengaruhi ekonomi domestik Amerika Serikat, tetapi juga memiliki dampak yang mendalam pada pasar keuangan global. Para investor sedang memantau perkembangan situasi dengan cermat, serta bagaimana The Federal Reserve (FED) akan menghadapi kondisi yang rumit ini. Dalam beberapa minggu ke depan, volatilitas pasar mungkin akan semakin meningkat, dan bank sentral serta pembuat kebijakan di berbagai negara juga akan menghadapi tantangan baru.