Taruhan $60 Miliar Nvidia: Mengapa Saham Mereka Mungkin Masih Menjadi Kesepakatan

Meskipun kenaikannya yang sangat pesat, raksasa semikonduktor Nvidia terus membingungkan para skeptis dengan kemajuan tak henti-hentinya ke atas. Bagi mereka yang menonton dari pinggir dan berpikir "Saya telah ketinggalan," perusahaan ini baru saja Drop petunjuk $60 miliar yang menunjukkan sebaliknya.

Saya sudah memantau Nvidia sejak sebelum ledakan emas AI dimulai, dan saya masih kagum dengan apa yang terjadi. Jika Anda membeli sahamnya saat ChatGPT diluncurkan pada November 2022, Anda akan mendapatkan pengembalian 10x hari ini. Sangat gila! Tapi setelah lonjakan seperti itu, wajar untuk bertanya - apakah pesta ini akhirnya sudah berakhir?

Raksasa teknologi seperti Microsoft, Google, Meta, dan lainnya telah menggelontorkan jumlah uang yang sangat besar ke dalam infrastruktur AI, dengan Nvidia mengumpulkan biaya yang besar di setiap kesempatan. Frenzy pengeluaran ini telah meluncurkan Nvidia dari perusahaan senilai $345 miliar menjadi makhluk senilai $4 triliun.

Ketika saya melihat metrik valuasi, sesuatu yang menarik muncul. Rasio harga terhadap penjualan saham sebenarnya sejalan dengan rata-rata tiga tahun dan jauh di bawah puncak demam AI yang tinggi di awal. Rasio P/E berada di sekitar 49 - menuntut, ya, tetapi hampir tidak tidak rasional mengingat ledakan profit yang telah mereka rancang.

Yang benar-benar menarik adalah langkah terbaru manajemen. Mereka telah membeli kembali saham senilai $24,2 miliar hanya dalam setengah tahun pertama tahun ini. Sekarang mereka menggandakan dengan program pembelian kembali senilai $60 miliar. Itu bukan hanya melemparkan uang - itu adalah pernyataan yang terukur.

Pikirkan tentang itu - orang-orang ini melihat buku setiap hari. Mereka tahu apa yang akan datang. Ledakan AI saat ini telah berpusat pada pelatihan model bahasa besar, tetapi tambang emas yang sebenarnya ada di depan: robotika, komputasi kuantum, sistem otonom. Masing-masing mewakili pasar potensial bernilai triliun dolar.

Kejeniusannya rencana buyback ini adalah bahwa ia menjembatani kesenjangan antara pertumbuhan hari ini dan revolusi besok. Dengan mengurangi jumlah saham secara agresif, mereka dapat mempertahankan momentum EPS selama fase transisi saat generasi berikutnya aplikasi AI meningkat.

Lihat, saya tidak mengatakan Nvidia murah berdasarkan metrik tradisional. Tetapi metrik tradisional tidak begitu berguna di era AI, bukan? Kombinasi dari penggerak pertumbuhan struktural dan alokasi modal yang ramah pemegang saham menunjukkan bahwa manajemen melihat saham ini sebagai undervalued meskipun telah mengalami kenaikan yang luar biasa.

Pemenang terbesar di pasar jarang merupakan tawaran yang jelas ketika Anda membelinya. Terkadang, saham yang tampaknya "mahal" ternyata menjadi tawaran terbesar dari semuanya. Dengan $60 miliar uang mereka sendiri dipertaruhkan, kepemimpinan Nvidia membuat pandangan mereka sangat jelas.