Di awal tahun 2024, zona teknologi di pasar saham A menjadi fokus perhatian investor. Sebuah kondisi pasar yang tampaknya penuh dengan peluang dan risiko sedang berlangsung, memicu diskusi luas dan pemikiran mendalam di pasar.

Belakangan ini, pengumuman pengurangan kepemilikan dari Dongfang Caifu telah menimbulkan kegaduhan di kalangan investor. Ini seharusnya menjadi pemberitahuan pengurangan kepemilikan pemegang saham biasa, namun seperti bom besar, hal ini memicu reaksi besar di pasar. Para investor dengan cepat menemukan bahwa lebih dari seratus perusahaan teknologi sedang melakukan pengurangan kepemilikan. Bagi banyak pemegang saham besar, lonjakan ini jelas menjadi kesempatan langka untuk merealisasikan keuntungan. Mereka secara bersamaan mengubah keuntungan kertas menjadi pendapatan nyata, bahkan beberapa orang berhasil mencapai kebebasan finansial yang diimpikan oleh beberapa generasi. Namun, tindakan pengurangan kepemilikan ini sering kali diberi alasan "menciptakan lebih banyak peluang bagi investor" atau "meningkatkan kualitas hidup" yang terkesan megah, yang bertentangan dengan kenyataan.

Kontras yang tajam dengan pengurangan kepemilikan oleh pemegang saham besar adalah bahwa banyak investor ritel menunjukkan antusiasme yang tinggi dalam gelombang pasar ini. Yang membingungkan adalah, beberapa investor bahkan percaya bahwa "semakin banyak pemegang saham besar mengurangi kepemilikan, semakin besar kenaikan harga saham di masa depan", cara berpikir ini tampaknya telah terdistorsi oleh emosi irasional pasar. Mereka suka membandingkan saham teknologi A-share dengan raksasa teknologi seperti 'FAANG' di pasar saham AS, berharap saham teknologi domestik juga dapat mereplikasi tren kenaikan jangka panjang. Namun, perbandingan ini mengabaikan satu fakta kunci: raksasa teknologi di pasar saham AS memiliki laba bersih yang stabil mencapai ratusan miliar dolar, sementara banyak perusahaan teknologi A-share bahkan sulit untuk mencapai profitabilitas yang berkelanjutan. Beberapa perusahaan meskipun pendapatannya meningkat, tetapi laba bersihnya menunjukkan tren penurunan, mencerminkan perbedaan mendasar dalam kemampuan menghasilkan laba. Tanpa dukungan kinerja yang solid, harga saham yang tinggi dan kapitalisasi pasar yang tinggi pada akhirnya akan sulit untuk dipertahankan.

Sifat dari siklus saham teknologi saat ini lebih mirip dengan hasil dari investor institusi yang sangat terpusat dalam kepemilikan saham. Meskipun dalam jangka pendek dapat menghasilkan kenaikan yang mencolok, namun jika tidak didukung oleh kinerja yang substansial, kenaikan ini pada akhirnya akan sulit untuk bertahan. Bagi para investor, dalam lingkungan pasar seperti ini, tetap tenang dan rasional serta menganalisis setiap keputusan investasi dengan hati-hati menjadi sangat penting. Bagaimanapun, di pasar modal, kesempatan dan risiko sering kali berjalan beriringan, hanya investasi yang benar-benar memiliki nilai jangka panjang yang dapat bertahan dalam ujian waktu.