Yayasan Ethereum baru-baru ini melakukan serangkaian tindakan yang kembali memicu perdebatan hangat di komunitas aset kripto. Baru-baru ini, yayasan mengumumkan akan menjual 1.000 ETH melalui platform CoWSwap, yang diperkirakan bernilai sekitar 4,5 juta dolar AS. Dana ini akan dikonversi menjadi stablecoin untuk mendukung penelitian, pendanaan, dan kegiatan donasi yayasan.

Tindakan ini mengingatkan kita pada transaksi skala besar yang baru saja diselesaikan oleh yayasan bulan lalu—penjualan 10.000 ETH, yang saat itu bernilai lebih dari 43 juta dolar. Tindakan pengambilan keuntungan yang sering ini memicu diskusi luas di komunitas, bahkan ada yang bercanda menyebut yayasan sebagai 'master pelarian puncak'.

Mengapa setiap tindakan penjualan koin oleh Yayasan Ethereum selalu menarik perhatian yang begitu besar? Alasan utamanya adalah yayasan memegang sejumlah besar ETH, setiap penjualan melibatkan transaksi besar senilai jutaan dolar. Lebih penting lagi, transaksi ini sering terjadi pada periode pasar yang baik, yang tidak dapat dihindari mengingat kemungkinan pengambilan keuntungan pada titik tinggi.

Melihat kembali sejarah, kita dapat melihat beberapa pola menarik: selama bull market tahun 2021, yayasan menjual ETH; selama bear market tahun 2022, yayasan hampir tidak melakukan aksi; dan mulai tahun 2024, seiring dengan rebound harga ETH, yayasan kembali mulai melakukan tindakan beberapa kali. Pemilihan waktu yang tampaknya kebetulan ini membuat pernyataan 'master pelarian puncak' tampaknya bukan tanpa alasan.

Namun, dari sudut pandang yayasan, semua tindakan ini memiliki rasionalitasnya. Sebagai pendukung penting dari ekosistem Ethereum, yayasan perlu menyediakan dukungan finansial yang besar setiap tahun untuk berbagai proyek, kegiatan, dan penelitian. Mengonversi sebagian ETH menjadi stablecoin untuk memastikan kelancaran operasi sehari-hari dan berbagai rencana adalah sepenuhnya diperlukan.

Meskipun demikian, pasar tetap sensitif terhadap tindakan-tindakan ini. Setiap transaksi besar dari yayasan dapat mempengaruhi harga pasar ETH dalam jangka pendek, menimbulkan kekhawatiran dan spekulasi di kalangan investor. Situasi ini menyoroti keunikan pasar Aset Kripto, di mana bahkan pengaturan dana untuk tujuan yang sah dapat diinterpretasikan sebagai sinyal pasar.

Secara keseluruhan, strategi manajemen dana dari Ethereum Foundation mencerminkan upayanya untuk menjaga keseimbangan antara pengembangan ekosistem dan pengelolaan ekspektasi pasar. Meskipun transaksi ini mungkin memicu kontroversi dalam jangka pendek, dalam jangka panjang, mereka adalah cara yang diperlukan untuk memastikan inovasi dan pengembangan Ethereum yang berkelanjutan. Bagi para investor dan anggota komunitas, memahami kompleksitas dan kebutuhan di balik perilaku ini lebih penting daripada sekadar memberi label sebagai 'menghindari puncak'.