Taktik manipulasi yang umum terjadi di pasar koin kecil sangat menarik untuk dipikirkan. Mengambil contoh sebuah token anonim dengan pasokan beredar 10 juta koin dan harga awal 1,2U, di mana proporsi holding investor ritel mencapai 60%. Sebuah tim kecil mengumpulkan 4 juta koin di area harga rendah, tetapi tidak segera melakukan pump harga. Ini karena jika mereka terburu-buru menaikkan harga menjadi 1,5U, investor ritel awal kemungkinan besar akan melakukan dumping dalam jumlah besar, dan tim tersebut akan kesulitan menahan tekanan jual yang begitu besar, sehingga akhirnya mereka mungkin terjebak dalam keadaan terisolasi karena kurangnya tindak lanjut pasar. Oleh karena itu, whipsaw menjadi prasyarat yang diperlukan.

Strategi whipsaw tim ini menunjukkan karakteristik tahap yang jelas:

Tahap awal ditandai dengan penurunan lambat dengan volume transaksi yang rendah. Harga turun secara bertahap dari 1.2U menjadi 0.9U, dengan perdagangan yang sepi dan informasi yang minim. Keadaan kekurangan likuiditas ini memicu kepanikan di kalangan investor ritel, sebagian investor khawatir nilai token akan menjadi nol dan memilih untuk jual, sementara pihak pengendali secara diam-diam mengumpulkan chip di sekitar 0.9U.

Tahap kedua menampilkan aksi penurunan tajam diikuti dengan rebound cepat. Harga tiba-tiba turun dengan cepat hingga 0,7U, lalu segera rebound ke 0,95U, menggoda beberapa investor ritel untuk salah menilai bahwa titik terendah telah tercapai dan masuk pasar. Selanjutnya, pengendali pasar kembali menekan harga dan menembus level terendah sebelumnya, hingga 0,65U, menyebabkan dana yang mencoba membeli di dasar terjebak sepenuhnya, dan akhirnya keluar dari posisi karena keruntuhan psikologis.

Tahap akhir memperkuat efek whipsaw dengan menciptakan kepanikan. Diiringi dengan rumor negatif seperti "proyek menarik investasi" dan "investor besar melarikan diri", harga terus merosot hingga 0,5U. Ketika pasar terjebak dalam emosi putus asa dan investor ritel panik menjual, pengendali pasar justru mengumpulkan koin secara sistematis di rentang tersebut.

Setelah mengalami serangkaian proses whipsaw ini, pengelola hanya perlu sedikit dana untuk dengan cepat mengembalikan harga ke 1U, membentuk pola "lubang emas" yang khas. Teknik operasi ini tidak hanya menunjukkan kelemahan pasar koin kecil, tetapi juga mencerminkan bahwa investor perlu meningkatkan kewaspadaan, menghindari terjebak dalam perangkap manipulasi pasar semacam itu. Bagi investor biasa, memahami dinamika pasar ini, mempertahankan penilaian yang rasional, dan melakukan manajemen risiko adalah pilihan bijak untuk berpartisipasi di pasar berisiko tinggi semacam ini.