Perpecahan pasar semakin meningkat: Rebound berbalik atau distribusi kedua?

Volume kontrak terbuka Bitcoin meningkat dan tingkat harga kunci peta likuidasi ditambah, perbedaan pasar semakin memperburuk. Saat ini terdapat dua pandangan utama: rebound beralih menjadi pembalikan, atau distribusi kedua dalam kelanjutan penurunan.

Kedua pandangan ini didasarkan pada analisis penawaran dan permintaan, tetapi menghasilkan kesimpulan yang berbeda. Grafik candlestick adalah representasi visual dari hubungan penawaran dan permintaan, di mana setiap candlestick mencerminkan hasil pertempuran antara kekuatan pembeli dan penjual, dan merupakan gambar kompresi dari perubahan struktur penawaran dan permintaan.

Teori marbles dapat digunakan untuk menjelaskan mekanisme perubahan harga. Pesanan yang tergantung di buku pesanan membentuk "kaca" dengan ketebalan yang berbeda, setiap transaksi aktif adalah "marble" yang memiliki momentum. Perubahan harga pada dasarnya adalah proses marble yang menghancurkan kaca, mendorong harga maju.

Berdasarkan teori ini, dapat disimpulkan abstraksi dan hipotesis berikut:

• Ketebalan order tertunda = kedalaman lapisan harga tertentu
• Perdagangan Aktif=Marble
• Volume=Rebound momentum
• Biaya dampak = Energi yang hilang saat marbles menembus kaca
• Harga pasar mengalami perubahan yang melompat-lompat
• Kepadatan order di berbagai tingkat harga berbeda, membentuk dukungan dan tekanan
• Semakin besar perdagangan aktif, semakin kuat momentum
• Beberapa order tertunda adalah likuiditas palsu
• Perilaku harga memiliki inersia

Rebound menjadi pandangan pembalikan

Terdapat tiga jenis argumen utama yang mendukung pandangan bahwa rebound beralih menjadi pembalikan:

1. Hubungan pemegang jangka pendek dan jangka panjang

Rasio keuntungan dan kerugian pemegang jangka panjang ( LTH-RPC ) dapat digunakan untuk menangkap sinyal dasar pasar. Ketika pemegang jangka panjang umumnya mengalami kerugian, itu sering kali berarti pasar mendekati titik terendah fase. Saat ini, indikator ini telah meningkat dari hampir nol menjadi 1,9%, mendekati level Juli 2024, dan diperkirakan akan terus meningkat.

Rasio untung rugi pemegang jangka pendek (STH-RPC) adalah sinyal masuk di sisi kanan. Ketika pemegang jangka pendek beralih dari rugi menjadi untung, biasanya berarti kepercayaan pasar pulih. Saat ini, indikator ini belum terpicu, tetapi kurva telah mulai menyempit.

2. Hubungan penawaran dan permintaan antara stablecoin dan Bitcoin

Indikator BTC-SSR ( nilai pasar Bitcoin/nilai pasar stablecoin ) mencerminkan kemampuan Bitcoin untuk mendapatkan likuiditas dari kolam stablecoin. Indikator ini baru-baru ini menunjukkan diversifikasi yang cepat setelah beberapa kali, menunjukkan momentum masuknya stablecoin ke dalam Bitcoin yang terus berlanjut.

3. Efek dua jangkar di zona kepadatan chip tinggi dan rendah

Saat ini, $60,000-$70,000 dan $93,000-$100,000 masing-masing mengumpulkan sekitar 11% dari total chip, membentuk struktur simetris. Distribusi ini diharapkan dapat membatasi harga dalam rentang $70,000-$93,000. $70,000 mungkin akan menjadi dukungan inti yang sulit ditembus pada siklus kali ini.

Selain itu, momentum dampak dari peristiwa tunggal seperti kebijakan tarif sedang melemah. Sentimen pasar semakin mereda, pemegang jangka pendek akan mulai mendapatkan keuntungan, tekanan jual dari pemegang jangka panjang belum datang, dan banyak stablecoin mungkin mengalir ke Bitcoin. Faktor-faktor ini semua mendukung bahwa rebound saat ini mungkin menguat menjadi pembalikan.

Pandangan tentang distribusi kedua dalam penurunan

Pihak yang berpendapat demikian percaya bahwa tahap saat ini adalah kelanjutan penurunan menuju pasar beruang jangka panjang. Argumen inti mereka adalah bahwa pasar saham AS telah memasuki pasar beruang secara teknis, dan Bitcoin tidak dapat terhindar dari hal tersebut.

Mereka percaya bahwa pergerakan saham AS baru-baru ini sepenuhnya sesuai dengan karakteristik tahap distribusi Wyckoff:

• Pada 6 November muncul titik pasokan awal PSY( )
• Mengalami puncak pembelian BC( dari akhir November hingga awal Desember )
• Terjadi penurunan alami AR( pada 18 Desember )
• Uji coba kedua ST( muncul pada 20 Desember )
• Sinyal kelemahan SOW( muncul dari akhir Desember hingga awal Januari )
• Mengalami UT( rebound pada pertengahan hingga akhir Januari )
• Setelah distribusi UTAD( pada 19 Februari, terjadi Rebound sebelum turun kembali )
• Mempercepat pelarian dari akhir Februari hingga awal Maret
• Pada 25 Maret, muncul titik pasokan terakhir LPSY( )

Berdasarkan analisis ini, pasar saham AS telah menyelesaikan dorongan akhir dan fase distribusi dari pasar bull. Sebelum menemukan titik dukungan LPS( terakhir ), pasar akan terus melanjutkan tren penurunan.

Perbedaan dua pandangan pada dasarnya mencerminkan ekspektasi yang berbeda terhadap prospek saham AS, serta penilaian apakah Bitcoin dapat terlepas dari saham AS. Kontroversi di pasar akan terus berlanjut, dan pergerakan di masa depan perlu diamati lebih lanjut.