Kontroversi Pengelolaan Inflasi Aptos: Mencari Keseimbangan Antara Kemakmuran Ekosistem dan Ekonomi Token
Pengelolaan inflasi selalu menjadi masalah inti dalam model ekonomi dan pengembangan ekosistem blockchain publik. Baru-baru ini, komunitas Aptos terlibat dalam diskusi sengit mengenai proposal AIP-119 yang mengurangi hasil staking. Para pendukung berpendapat bahwa ini adalah langkah perlu untuk menekan inflasi dan mengaktifkan likuiditas ekosistem, sementara para penentang khawatir bahwa ini dapat melemahkan dasar desentralisasi jaringan, bahkan menyebabkan aliran dana keluar.
Ketika keseimbangan antara penghematan dan sumber terbuka bertemu dengan redistribusi kepentingan validator, reformasi Aptos kali ini tidak hanya berkaitan dengan masa depan ekonomi token APT, tetapi juga mencerminkan kontradiksi mendalam dalam tata kelola blockchain PoS. Dengan menganalisis kontroversi proposal dan membandingkan model blockchain utama, kita dapat menjelajahi bagaimana Aptos mencari terobosan di antara inflasi tinggi dan tingkat aktivitas rendah.
Kontroversi "operasi" inflasi
Proposal AIP-119 menyarankan untuk mengurangi tingkat imbalan staking dasar Aptos sebesar 1% setiap bulan selama tiga bulan ke depan, dengan target menurunkan tingkat imbal hasil tahunan (APR) dari sekitar 7% menjadi 3,79%. Proposal yang tampak sederhana ini bertujuan untuk meredakan inflasi APT, tetapi menyentuh kepentingan inti dari node staking besar yang bergantung pada pendapatan pasif, sehingga memicu perdebatan hangat di dalam komunitas.
Pendukung percaya bahwa proposal ini tidak hanya dapat dengan cepat mengurangi inflasi APT, tetapi juga dapat mendorong pengguna koin untuk mengalihkan dana mereka ke aktivitas DeFi lainnya di blockchain, bukan hanya bergantung pada staking pasif.
Namun, ada juga banyak suara yang menentang. Beberapa orang menunjukkan bahwa pengurangan besar pada hadiah staking akan berdampak lebih besar pada validator kecil. Banyak validator mungkin mengalami penyempitan ruang laba yang tidak dapat menutupi biaya operasional (sekitar 30 ribu dolar AS per tahun), yang menyebabkan mereka terpaksa keluar dari jaringan. Ini dapat secara tidak langsung melemahkan tingkat desentralisasi jaringan Aptos, membuat kekuasaan dan sumber daya terpusat pada validator besar.
Ada analisis yang menunjukkan bahwa jika tingkat pengembalian diturunkan menjadi 3,9%, validator yang memegang 1 juta APT mungkin hanya menghasilkan $13.000 per tahun, jauh di bawah biaya operasional. Hanya dengan memegang lebih dari 10 juta APT, baru bisa sedikit menghasilkan, yang akan langsung mengeliminasi validator kecil.
Selain itu, ada pandangan yang menyatakan bahwa tingkat imbal hasil staking yang lebih rendah tidak kompetitif dibandingkan dengan jaringan lain yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi (seperti Cosmos sekitar 15%), yang mungkin menyebabkan investor besar dan institusi yang mencari imbal hasil tinggi memindahkan dana mereka ke jaringan lain, mengurangi TVL dan likuiditas Aptos, serta menimbulkan risiko aliran dana keluar. Tingkat imbal hasil staking yang lebih rendah juga dapat mengurangi daya tarik protokol DeFi Aptos bagi penyedia likuiditas, memengaruhi pertumbuhan protokol dan tingkat partisipasi pengguna.
Masalah Umum dalam Pengelolaan PoS: Keseimbangan Antara Hadiah dan Inflasi
Masalah tata kelola ini sangat menonjol dalam mekanisme konsensus POS. Dengan membandingkan beberapa blockchain publik dengan mekanisme serupa, kita dapat lebih baik menilai rasionalitas proposal Aptos.
Saat ini, model inflasi token Aptos adalah peningkatan 7% per tahun, dengan rencana untuk mengurangi 1,5% setiap tahun sampai mencapai batas tahunan minimum sebesar 3,25% setelah lebih dari 50 tahun. Hingga data bulan April, rasio staking APT mencapai 76%, mempertahankan proporsi yang cukup tinggi di blockchain publik. Dalam hal penghancuran biaya, semua biaya transaksi Aptos saat ini akan dihancurkan, tetapi karena biaya di blockchain hanya beberapa ribu dolar per hari, dampaknya terhadap penahanan inflasi sangat kecil.
Sebagai perbandingan, Solana mengadopsi model inflasi yang menurun setiap tahun, dengan nilai awal 8%, kemudian menurun 15% setiap tahun, dan saat ini sekitar 4,58%. Rasio staking Solana saat ini sekitar 65%, lebih rendah dari 76% Aptos. Dalam hal pemrosesan biaya, Solana baru-baru ini melalui proposal menghapus pembakaran yang awalnya 50% dan menggantinya dengan imbalan bagi validator, yang memperburuk masalah inflasi. Namun, karena tingkat aktivitas jaringan Solana yang tinggi, tampaknya tidak terpengaruh terlalu besar.
Tingkat imbal hasil staking untuk blockchain Sui yang merupakan bagian dari sistem MOVE relatif rendah, hanya berkisar antara 2,3% hingga 2,5%. Token SUI memiliki batas atas keras sebesar 10 miliar SUI, yang secara fundamental mengendalikan kemungkinan penerbitan tanpa batas. Tingkat staking Sui sekitar 76,73%, mendekati APT. Dalam hal pengelolaan biaya, jaringan Sui memilih untuk digunakan sebagai imbalan, tanpa mekanisme pembakaran. Mode batas keras Sui tampaknya mengurangi kecemasan inflasi di kalangan komunitas, dan juga menunjukkan kinerja harga yang cukup baik.
Hasil staking Cosmos mencapai 14,26%, jumlah sirkulasi token menunjukkan tren pertumbuhan yang berkelanjutan. Saat ini, tingkat staking Cosmos sekitar 59%, dan inflasi ini akan terus berlanjut hingga mencapai 67%. Namun, meskipun hasil staking sangat tinggi, harga token ATOM terus mengalami penurunan, dari puncaknya 44 dolar turun ke 3,81 dolar, dengan penurunan sebesar 91%.
Pilihan Aptos: Hemat atau Sumber Terbuka?
Saat ini, di antara beberapa blockchain POS utama, belum ada yang dapat secara sempurna menyelesaikan keseimbangan antara tingkat inflasi dan partisipasi jaringan. Dalam proses menyelesaikan permainan ini, kita harus mengontrol tingkat inflasi untuk menjaga model ekonomi token tetap sehat, sambil menarik validator untuk berpartisipasi dalam tata kelola jaringan melalui imbal hasil staking yang wajar. Ethereum melalui transformasi POS dan pembakaran biaya dasar sempat mencapai deflasi, tetapi tampaknya ini tidak membawa kenaikan harga token. Sebaliknya, proposal terbaru Solana adalah proposal 0096 yang meningkatkan inflasi, sementara proposal 0028 yang mengurangi deflasi malah ditolak oleh komunitas, tetapi tampaknya ini tidak terlalu mempengaruhi harga token Solana. Pada akhirnya, ini karena aktivitas jaringan Solana selalu berada di peringkat teratas.
Mengatasi inflasi seperti menahan arus, sementara meningkatkan aktivitas jaringan seperti membuka aliran. Bagi jaringan yang aktif, keseimbangan antara membuka aliran dan menahan arus tentu penting, tetapi bagi jaringan yang saat ini kurang aktif, bagaimana meningkatkan aktivitas adalah kunci untuk meningkatkan nilai Token jaringan.
Saat ini, TVL Aptos hanya sebesar 1,1 miliar dolar AS, menempati peringkat ke-11 di antara blockchain publik. Jumlah validator di seluruh jaringan adalah 149, dan node lengkap berjumlah 495, data ini tidak terlalu tinggi. Jika banyak validator keluar karena penurunan imbal hasil, memang ada risiko yang signifikan.
Oleh karena itu, untuk Aptos, saat mempertimbangkan "throttling" melalui AIP-119, harus memikirkan dengan mendalam potensi dampaknya terhadap ekosistem validator dan desentralisasi jaringan. Dibandingkan dengan pengurangan imbalan yang agresif, pilihan yang lebih mendesak saat ini mungkin adalah bagaimana "open source" - yaitu meningkatkan aktivitas jaringan, menarik lebih banyak proyek berkualitas untuk bergabung, sehingga membangun ekosistem yang benar-benar makmur dan berkelanjutan. Ini mungkin adalah kunci untuk mendukung nilai jangka panjang APT.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
TooScaredToSell
· 20jam yang lalu
stake hasil semua dipotong, siapa yang mau main? Rug Pull.
Lihat AsliBalas0
UncleWhale
· 20jam yang lalu
Lagi-lagi melakukan jebakan ini, paling-paling hanya sekedar keributan kecil.
Lihat AsliBalas0
MetaverseLandlord
· 20jam yang lalu
Sekali lagi mengatur, ritme pergi juga terlalu cepat.
Lihat AsliBalas0
HashRatePhilosopher
· 20jam yang lalu
Takutnya akan mengulangi kesalahan luna ya
Lihat AsliBalas0
AltcoinMarathoner
· 20jam yang lalu
menjalankan angka-angka ini seperti jarak mingguan saya... aptos perlu menemukan kecepatan optimalnya, bukan berlari cepat melalui kontrol inflasi sejujurnya. mengingatkan saya pada tembok mile 20 di pasar kripto rn
Lihat AsliBalas0
FlatlineTrader
· 20jam yang lalu
Kembali menurunkan hasil, dianggap bodoh ya?
Lihat AsliBalas0
SatoshiHeir
· 20jam yang lalu
Saudara-saudara, dengarkan saya! Menurut pembahasan di bagian 3.7 dari White Paper, model pemerintahan aptos memiliki cacat mendasar. Tidak diragukan lagi, ini adalah sebuah lelucon palsu desentralisasi yang terikat oleh modal. Saya telah membandingkan model data dari 37 blockchain PoS, dan jelas ini mengulangi kesalahan Solana. Mari kita kembali ke sumber teknologi dan berpikir: apa sebenarnya yang dimaksud dengan desentralisasi sejati?
Kontroversi tata kelola inflasi Aptos Permainan kepentingan validator dan kemakmuran ekosistem
Kontroversi Pengelolaan Inflasi Aptos: Mencari Keseimbangan Antara Kemakmuran Ekosistem dan Ekonomi Token
Pengelolaan inflasi selalu menjadi masalah inti dalam model ekonomi dan pengembangan ekosistem blockchain publik. Baru-baru ini, komunitas Aptos terlibat dalam diskusi sengit mengenai proposal AIP-119 yang mengurangi hasil staking. Para pendukung berpendapat bahwa ini adalah langkah perlu untuk menekan inflasi dan mengaktifkan likuiditas ekosistem, sementara para penentang khawatir bahwa ini dapat melemahkan dasar desentralisasi jaringan, bahkan menyebabkan aliran dana keluar.
Ketika keseimbangan antara penghematan dan sumber terbuka bertemu dengan redistribusi kepentingan validator, reformasi Aptos kali ini tidak hanya berkaitan dengan masa depan ekonomi token APT, tetapi juga mencerminkan kontradiksi mendalam dalam tata kelola blockchain PoS. Dengan menganalisis kontroversi proposal dan membandingkan model blockchain utama, kita dapat menjelajahi bagaimana Aptos mencari terobosan di antara inflasi tinggi dan tingkat aktivitas rendah.
Kontroversi "operasi" inflasi
Proposal AIP-119 menyarankan untuk mengurangi tingkat imbalan staking dasar Aptos sebesar 1% setiap bulan selama tiga bulan ke depan, dengan target menurunkan tingkat imbal hasil tahunan (APR) dari sekitar 7% menjadi 3,79%. Proposal yang tampak sederhana ini bertujuan untuk meredakan inflasi APT, tetapi menyentuh kepentingan inti dari node staking besar yang bergantung pada pendapatan pasif, sehingga memicu perdebatan hangat di dalam komunitas.
Pendukung percaya bahwa proposal ini tidak hanya dapat dengan cepat mengurangi inflasi APT, tetapi juga dapat mendorong pengguna koin untuk mengalihkan dana mereka ke aktivitas DeFi lainnya di blockchain, bukan hanya bergantung pada staking pasif.
Namun, ada juga banyak suara yang menentang. Beberapa orang menunjukkan bahwa pengurangan besar pada hadiah staking akan berdampak lebih besar pada validator kecil. Banyak validator mungkin mengalami penyempitan ruang laba yang tidak dapat menutupi biaya operasional (sekitar 30 ribu dolar AS per tahun), yang menyebabkan mereka terpaksa keluar dari jaringan. Ini dapat secara tidak langsung melemahkan tingkat desentralisasi jaringan Aptos, membuat kekuasaan dan sumber daya terpusat pada validator besar.
Ada analisis yang menunjukkan bahwa jika tingkat pengembalian diturunkan menjadi 3,9%, validator yang memegang 1 juta APT mungkin hanya menghasilkan $13.000 per tahun, jauh di bawah biaya operasional. Hanya dengan memegang lebih dari 10 juta APT, baru bisa sedikit menghasilkan, yang akan langsung mengeliminasi validator kecil.
Selain itu, ada pandangan yang menyatakan bahwa tingkat imbal hasil staking yang lebih rendah tidak kompetitif dibandingkan dengan jaringan lain yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi (seperti Cosmos sekitar 15%), yang mungkin menyebabkan investor besar dan institusi yang mencari imbal hasil tinggi memindahkan dana mereka ke jaringan lain, mengurangi TVL dan likuiditas Aptos, serta menimbulkan risiko aliran dana keluar. Tingkat imbal hasil staking yang lebih rendah juga dapat mengurangi daya tarik protokol DeFi Aptos bagi penyedia likuiditas, memengaruhi pertumbuhan protokol dan tingkat partisipasi pengguna.
Masalah Umum dalam Pengelolaan PoS: Keseimbangan Antara Hadiah dan Inflasi
Masalah tata kelola ini sangat menonjol dalam mekanisme konsensus POS. Dengan membandingkan beberapa blockchain publik dengan mekanisme serupa, kita dapat lebih baik menilai rasionalitas proposal Aptos.
Saat ini, model inflasi token Aptos adalah peningkatan 7% per tahun, dengan rencana untuk mengurangi 1,5% setiap tahun sampai mencapai batas tahunan minimum sebesar 3,25% setelah lebih dari 50 tahun. Hingga data bulan April, rasio staking APT mencapai 76%, mempertahankan proporsi yang cukup tinggi di blockchain publik. Dalam hal penghancuran biaya, semua biaya transaksi Aptos saat ini akan dihancurkan, tetapi karena biaya di blockchain hanya beberapa ribu dolar per hari, dampaknya terhadap penahanan inflasi sangat kecil.
Sebagai perbandingan, Solana mengadopsi model inflasi yang menurun setiap tahun, dengan nilai awal 8%, kemudian menurun 15% setiap tahun, dan saat ini sekitar 4,58%. Rasio staking Solana saat ini sekitar 65%, lebih rendah dari 76% Aptos. Dalam hal pemrosesan biaya, Solana baru-baru ini melalui proposal menghapus pembakaran yang awalnya 50% dan menggantinya dengan imbalan bagi validator, yang memperburuk masalah inflasi. Namun, karena tingkat aktivitas jaringan Solana yang tinggi, tampaknya tidak terpengaruh terlalu besar.
Tingkat imbal hasil staking untuk blockchain Sui yang merupakan bagian dari sistem MOVE relatif rendah, hanya berkisar antara 2,3% hingga 2,5%. Token SUI memiliki batas atas keras sebesar 10 miliar SUI, yang secara fundamental mengendalikan kemungkinan penerbitan tanpa batas. Tingkat staking Sui sekitar 76,73%, mendekati APT. Dalam hal pengelolaan biaya, jaringan Sui memilih untuk digunakan sebagai imbalan, tanpa mekanisme pembakaran. Mode batas keras Sui tampaknya mengurangi kecemasan inflasi di kalangan komunitas, dan juga menunjukkan kinerja harga yang cukup baik.
Hasil staking Cosmos mencapai 14,26%, jumlah sirkulasi token menunjukkan tren pertumbuhan yang berkelanjutan. Saat ini, tingkat staking Cosmos sekitar 59%, dan inflasi ini akan terus berlanjut hingga mencapai 67%. Namun, meskipun hasil staking sangat tinggi, harga token ATOM terus mengalami penurunan, dari puncaknya 44 dolar turun ke 3,81 dolar, dengan penurunan sebesar 91%.
Pilihan Aptos: Hemat atau Sumber Terbuka?
Saat ini, di antara beberapa blockchain POS utama, belum ada yang dapat secara sempurna menyelesaikan keseimbangan antara tingkat inflasi dan partisipasi jaringan. Dalam proses menyelesaikan permainan ini, kita harus mengontrol tingkat inflasi untuk menjaga model ekonomi token tetap sehat, sambil menarik validator untuk berpartisipasi dalam tata kelola jaringan melalui imbal hasil staking yang wajar. Ethereum melalui transformasi POS dan pembakaran biaya dasar sempat mencapai deflasi, tetapi tampaknya ini tidak membawa kenaikan harga token. Sebaliknya, proposal terbaru Solana adalah proposal 0096 yang meningkatkan inflasi, sementara proposal 0028 yang mengurangi deflasi malah ditolak oleh komunitas, tetapi tampaknya ini tidak terlalu mempengaruhi harga token Solana. Pada akhirnya, ini karena aktivitas jaringan Solana selalu berada di peringkat teratas.
Mengatasi inflasi seperti menahan arus, sementara meningkatkan aktivitas jaringan seperti membuka aliran. Bagi jaringan yang aktif, keseimbangan antara membuka aliran dan menahan arus tentu penting, tetapi bagi jaringan yang saat ini kurang aktif, bagaimana meningkatkan aktivitas adalah kunci untuk meningkatkan nilai Token jaringan.
Saat ini, TVL Aptos hanya sebesar 1,1 miliar dolar AS, menempati peringkat ke-11 di antara blockchain publik. Jumlah validator di seluruh jaringan adalah 149, dan node lengkap berjumlah 495, data ini tidak terlalu tinggi. Jika banyak validator keluar karena penurunan imbal hasil, memang ada risiko yang signifikan.
Oleh karena itu, untuk Aptos, saat mempertimbangkan "throttling" melalui AIP-119, harus memikirkan dengan mendalam potensi dampaknya terhadap ekosistem validator dan desentralisasi jaringan. Dibandingkan dengan pengurangan imbalan yang agresif, pilihan yang lebih mendesak saat ini mungkin adalah bagaimana "open source" - yaitu meningkatkan aktivitas jaringan, menarik lebih banyak proyek berkualitas untuk bergabung, sehingga membangun ekosistem yang benar-benar makmur dan berkelanjutan. Ini mungkin adalah kunci untuk mendukung nilai jangka panjang APT.