The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga dan yen menguat: Bitcoin mungkin akan memasuki bull run lagi
Dengan berakhirnya liburan musim panas di belahan bumi utara, saya pergi ke belahan bumi selatan untuk menghabiskan dua minggu perjalanan ski. Selama waktu ini, saya terutama melakukan perjalanan ski di alam. Bagi teman-teman yang belum pernah merasakannya, aktivitas ini memerlukan pemasangan kulit ski di bagian bawah papan ski untuk dapat meluncur ke atas. Setelah mencapai puncak gunung, lepaskan kulit ski, sesuaikan peralatan untuk mode turun, dan nikmati kesenangan salju lembut. Sebagian besar pegunungan yang saya kunjungi hanya dapat dijangkau dengan cara ini.
Dalam jadwal ski yang khas selama empat hingga lima jam, 80% waktu digunakan untuk mendaki, dan 20% digunakan untuk menuruni lereng. Aktivitas ini menghabiskan banyak energi. Tubuh membakar kalori untuk mempertahankan suhu tubuh dan keseimbangan internal. Kaki, sebagai kelompok otot terbesar dalam tubuh, terus bekerja baik saat mendaki maupun menuruni. Tingkat metabolisme basal saya sekitar 3000 kkal, ditambah dengan energi yang diperlukan untuk aktivitas kaki, total konsumsi energi harian saya melebihi 4000 kkal.
Mengingat energi besar yang diperlukan untuk menyelesaikan aktivitas ini, kombinasi makanan sepanjang hari sangat penting. Untuk sarapan, saya akan mengonsumsi karbohidrat, protein, dan sayuran yang kaya, yang bisa disebut sebagai "makanan nyata". Sarapan memberikan rasa kenyang, tetapi saat memasuki hutan dingin dan memulai pendakian pertama, cadangan energi ini dengan cepat akan habis. Untuk mengelola tingkat gula darah, saya akan menyiapkan beberapa camilan yang biasanya tidak saya makan. Sekitar setiap 30 menit, saya akan makan satu batang energi dan sirup, meskipun saya tidak merasa lapar. Saya tidak ingin tingkat gula darah yang terlalu rendah mempengaruhi kondisi.
Bergantung pada makanan olahan yang mengandung gula saja tidak dapat memenuhi kebutuhan energi dalam jangka panjang. Saya juga perlu mengonsumsi "makanan nyata". Setelah menyelesaikan satu putaran, saya biasanya berhenti selama beberapa menit, membuka ransel untuk makan makanan buatan sendiri. Saya lebih suka ayam atau daging sapi yang dikemas dalam kotak kedap udara, sayuran hijau yang ditumis, dan banyak nasi putih.
Saya menjaga performa sepanjang hari dengan mengonsumsi makanan tinggi gula secara periodik, dipadukan dengan makanan bersih yang terbakar lebih lama.
Persiapan makanan untuk perjalanan ski ini memunculkan diskusi tentang pentingnya relatif harga dan jumlah uang. Bagi saya, harga uang mirip dengan energy bar dan sirup, yang memberikan peningkatan glukosa yang cepat. Sementara jumlah uang seperti "makanan nyata" yang membakar lambat dan bertahan lama. Pada pertemuan bank sentral Jackson Hole Jumat lalu, Powell mengumumkan perubahan kebijakan, The Federal Reserve (FED) akhirnya berkomitmen untuk menurunkan suku bunga kebijakan. Selain itu, pejabat Bank of England dan Bank Sentral Eropa juga menyatakan akan terus menurunkan suku bunga kebijakan.
Powell mengumumkan perubahan ini sekitar pukul 9 pagi waktu setempat. Kemudian, indeks S&P 500 yang mewakili aset berisiko, emas, dan Bitcoin semuanya mengalami kenaikan saat harga mata uang menurun. Dolar juga melemah pada akhir pekan ini.
Reaksi positif awal pasar adalah wajar, karena investor percaya bahwa jika mata uang menjadi murah, aset yang dinilai dengan mata uang fiat yang memiliki pasokan tetap seharusnya naik. Saya setuju dengan pandangan ini; namun, kita mengabaikan bahwa ekspektasi penurunan suku bunga di masa depan oleh The Federal Reserve (FED), Bank of England, dan Bank Sentral Eropa akan mengurangi perbedaan suku bunga antara mata uang-mata uang ini dan yen. Risiko perdagangan arbitrase yen mungkin akan muncul kembali, dan dapat merusak tren kenaikan ini, kecuali jumlah mata uang meningkat dalam bentuk ekspansi neraca bank sentral.
Dolar AS menguat terhadap yen Jepang sebesar 1,44%, tetapi setelah Powell mengumumkan perubahan kebijakan, nilai tukar dolar/yen segera turun. Ini sudah diperkirakan, karena dengan turunnya suku bunga dolar dan suku bunga yen yang tetap atau naik, perbedaan suku bunga yang diharapkan antara dolar dan yen akan menyusut.
Jika penurunan suku bunga oleh tiga ekonomi utama menyebabkan yen menguat terhadap mata uang domestiknya, maka kita harus mengharapkan pasar akan bereaksi negatif. Kita menghadapi pertarungan antara kekuatan positif (penurunan suku bunga) dan negatif (penguatan yen). Mengingat total aset keuangan global yang didanai dalam yen melebihi ratusan ribu miliar dolar, saya percaya bahwa reaksi pasar negatif akibat perdagangan arbitrase yen yang cepat menguat akan melebihi manfaat kecil yang didapat dari penurunan suku bunga dolar, poundsterling, atau euro. Selain itu, saya percaya bahwa para pengambil keputusan di The Federal Reserve (FED), Bank of England, dan Bank Sentral Eropa menyadari bahwa mereka harus bersedia untuk melonggarkan kebijakan dan memperluas neraca untuk mengimbangi dampak negatif dari penguatan yen.
The Federal Reserve (FED) sedang berusaha untuk mendapatkan rangsangan jangka pendek dari penurunan suku bunga sebelum resesi ekonomi tiba. Dari sudut pandang ekonomi, The Federal Reserve (FED) seharusnya menaikkan suku bunga, bukan menurunkan. Sejak 2020, indeks harga konsumen Amerika Serikat telah meningkat sebesar 22%. Neraca The Federal Reserve (FED) telah meningkat lebih dari 3 triliun dolar. Defisit pemerintah Amerika Serikat mencapai tingkat rekor, sebagian disebabkan oleh biaya penerbitan utang yang belum cukup tinggi untuk memaksa para politisi meningkatkan pajak atau mengurangi subsidi untuk menyeimbangkan anggaran.
Jika The Federal Reserve (FED) benar-benar ingin mempertahankan kepercayaan terhadap dolar, mereka harus menaikkan suku bunga untuk mengekang aktivitas ekonomi. Ini akan menyebabkan penurunan harga secara umum, tetapi juga akan menyebabkan sebagian orang kehilangan pekerjaan. Pada saat yang sama, ini juga akan mengontrol pinjaman pemerintah, karena biaya penerbitan utang akan meningkat.
Ekonomi Amerika Serikat hanya mengalami dua kuartal pertumbuhan PDB riil negatif setelah pandemi COVID-19. Ini bukan tanda bahwa suatu ekonomi yang lemah perlu menurunkan suku bunga. Bahkan, perkiraan terbaru untuk PDB riil pada kuartal ketiga 2024 mencapai +2,0%. Sekali lagi menunjukkan bahwa ini bukan ekonomi yang terpengaruh oleh suku bunga yang terlalu ketat.
The Federal Reserve berkomitmen untuk tidak membiarkan pasar keuangan terhenti. Amerika Serikat adalah ekonomi yang sangat terfinansialisasi, yang membutuhkan harga aset legal yang terus meningkat agar masyarakat merasa kaya. Dalam aspek praktis, kinerja saham rata-rata atau menurun, tetapi sebagian besar orang tidak memperhatikan pengembalian nyata mereka. Saham yang naik secara nominal juga meningkatkan pendapatan pajak capital gain dalam mata uang legal. Singkatnya, penurunan pasar berbahaya bagi kesehatan sistem keuangan Amerika Serikat. Oleh karena itu, Yellen mulai campur tangan dalam siklus kenaikan suku bunga The Federal Reserve pada September 2022. Saya percaya, Powell sedang mengorbankan dirinya sendiri di bawah arahan Yellen dan pemimpin Partai Demokrat, dengan memilih untuk menurunkan suku bunga ketika dia tahu seharusnya tidak.
Ketika Departemen Keuangan AS di bawah kendali Yellen mulai menerbitkan sejumlah besar surat utang negara, menarik aliran dana dari program reverse repo The Federal Reserve (FED), dan mengalirkannya ke pasar keuangan yang lebih luas, pasar saham mengalami kenaikan yang signifikan.
Ekonomi AS tidak menginginkan penurunan suku bunga, tetapi Powell akan memberikan stimulus. Karena otoritas moneter sangat sensitif terhadap setiap penurunan harga saham yang sah, Powell dan Yellen akan segera menyediakan "makanan nyata" dalam bentuk apa pun, yaitu memperluas neraca The Federal Reserve (FED) untuk mengimbangi dampak penguatan yen.
Powell membuat penyesuaian kebijakan berdasarkan laporan pekerjaan yang diperdebatkan. Departemen Tenaga Kerja AS mengeluarkan revisi besar terhadap data pekerjaan sebelumnya beberapa hari sebelum Powell memberikan pidato di Jackson Hole, menunjukkan bahwa perkiraan pekerjaan terlalu tinggi sekitar 800.000.
Ketika politik mengalahkan ekonomi, saya lebih percaya diri dengan ramalan saya. Ini karena para politisi yang berkuasa ingin mempertahankan kekuasaan. Mereka akan melakukan segala cara, tidak peduli bagaimana kondisi ekonomi, untuk memperjuangkan pemilihan kembali. Ini berarti, terlepas dari apa yang terjadi, para Demokrat yang sedang menjabat akan menggunakan semua alat kebijakan moneter untuk mempertahankan pasar saham tetap naik sebelum pemilihan bulan November. Ekonomi tidak akan kekurangan uang fiat yang murah dan melimpah.
Kurs antar mata uang terutama dipengaruhi oleh perbedaan suku bunga dan ekspektasi terhadap perubahan suku bunga di masa depan. Kurs USD/JPY memiliki korelasi yang jelas dengan perbedaan suku bunga USD-JPY. Ketika The Federal Reserve (FED) mulai memperketat kebijakan moneter pada Maret 2022, yen mengalami depresiasi yang signifikan. Pada bulan Juli tahun ini, depresiasi yen mencapai level tertinggi dalam sejarah, saat perbedaan suku bunga berada pada level terlebar.
Setelah Bank Jepang menaikkan suku bunga kebijakan dari 0,10% menjadi 0,25% pada akhir Juli, yen Jepang mengalami pemulihan yang kuat. Bank Jepang dengan jelas menyatakan bahwa mereka akan mulai menaikkan suku bunga pada suatu titik di masa depan. Pasar sulit memprediksi kapan mereka akan mulai menaikkan suku bunga. Perbedaan suku bunga sebesar 0,15% seharusnya tidak relevan, tetapi kenyataannya tidak demikian. Tren pemulihan yen yang kuat telah dimulai, dan sekarang pasar sangat memperhatikan pergerakan masa depan perbedaan suku bunga dolar-yen. Seperti yang diharapkan, setelah Powell mengubah kebijakan, yen juga mendapatkan dukungan yang kuat seiring dengan perkiraan bahwa perbedaan suku bunga akan semakin menyusut.
Jika trader menutup posisi arbitrase dolar-yen saat nilai yen melonjak, stimulus jangka pendek dari penurunan suku bunga Federal Reserve dapat dengan cepat menghilang. Mengambil lebih banyak langkah penurunan suku bunga untuk menghentikan penurunan berbagai pasar keuangan hanya akan mempercepat penyempitan selisih suku bunga dolar-yen, yang pada gilirannya akan memperkuat yen dan menyebabkan lebih banyak posisi dibubarkan. Pasar membutuhkan "makanan nyata", yang disediakan dalam bentuk uang yang dicetak oleh neraca Federal Reserve yang terus meningkat, untuk menghentikan kerugian.
Jika yen Jepang menguat dengan cepat, langkah pertama bukanlah mengembalikan kebijakan pelonggaran kuantitatif. Langkah pertama adalah The Federal Reserve (FED) akan menginvestasikan kembali kas dari obligasi yang jatuh tempo ke dalam obligasi pemerintah AS dan sekuritas berbasis hipotek. Ini akan dianggap sebagai penghentian rencana pengetatan kuantitatifnya.
Jika tren menyakitkan ini berlanjut, The Federal Reserve (FED) mungkin akan menggunakan swap likuiditas bank sentral dan/atau memulihkan pelonggaran kuantitatif untuk mencetak uang. Dalam konteks ini, Yellen akan meningkatkan likuiditas dolar dengan menjual lebih banyak obligasi pemerintah dan mengurangi saldo akun fiskal. Kedua pelaku pasar ini tidak akan menjadikan dampak merusak dari berakhirnya perdagangan arbitrase yen sebagai alasan untuk memulihkan pencetakan uang yang agresif.
Jika nilai tukar dolar-yen dengan cepat jatuh di bawah 140, saya percaya mereka tidak akan ragu untuk menyediakan "makanan nyata" yang diperlukan oleh pasar keuangan mata uang fiat.
Pada tahap akhir kuartal ketiga, kondisi likuiditas hukum sangat baik. Sebagai pemegang koin kripto, kami memiliki faktor-faktor pendukung berikut di belakang kami:
Bank sentral global, terutama The Federal Reserve (FED), sedang menurunkan biaya dana. The Federal Reserve (FED) masih melakukan penurunan suku bunga saat inflasi berada di atas targetnya, sementara ekonomi AS terus tumbuh. Bank of England dan Bank Sentral Eropa mungkin akan melakukan penurunan suku bunga lebih lanjut dalam pertemuan yang akan datang.
Yellen berjanji untuk menerbitkan obligasi pemerintah senilai 2710 miliar dolar sebelum akhir tahun, dan melakukan operasi pembelian kembali senilai 300 miliar dolar. Ini akan menyuntikkan likuiditas sebesar 3010 miliar dolar ke pasar keuangan.
Departemen Keuangan AS masih memiliki sekitar 740 miliar dolar dalam akun umum, dana ini bisa dan akan digunakan untuk merangsang pasar.
Bank Jepang sangat khawatir tentang kecepatan apresiasi yen setelah pertemuan pada 31 Juli 2024, ketika mereka menaikkan suku bunga sebesar 0,15%. Oleh karena itu, mereka secara terbuka menyatakan bahwa kenaikan suku bunga di masa depan akan mempertimbangkan kondisi pasar. Ini adalah ungkapan samar "Jika kami berpikir pasar akan turun, kami tidak akan menaikkan suku bunga."
Sebagai investor cryptocurrency, saya tidak memperhatikan pasar saham. Beberapa orang menunjukkan contoh di mana pasar saham turun ketika The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga dalam sejarah. Ada juga yang khawatir bahwa penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) adalah indikator awal penurunan di AS dan pasar maju. Pandangan ini mungkin benar, tetapi yang patut dipikirkan adalah, jika The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga ketika inflasi lebih tinggi dari target dan pertumbuhan ekonomi kuat, langkah apa yang akan mereka ambil. Mereka kemungkinan besar akan
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ekspektasi penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) dan penguatan yen: Bitcoin mungkin menyambut putaran bull run yang baru.
The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga dan yen menguat: Bitcoin mungkin akan memasuki bull run lagi
Dengan berakhirnya liburan musim panas di belahan bumi utara, saya pergi ke belahan bumi selatan untuk menghabiskan dua minggu perjalanan ski. Selama waktu ini, saya terutama melakukan perjalanan ski di alam. Bagi teman-teman yang belum pernah merasakannya, aktivitas ini memerlukan pemasangan kulit ski di bagian bawah papan ski untuk dapat meluncur ke atas. Setelah mencapai puncak gunung, lepaskan kulit ski, sesuaikan peralatan untuk mode turun, dan nikmati kesenangan salju lembut. Sebagian besar pegunungan yang saya kunjungi hanya dapat dijangkau dengan cara ini.
Dalam jadwal ski yang khas selama empat hingga lima jam, 80% waktu digunakan untuk mendaki, dan 20% digunakan untuk menuruni lereng. Aktivitas ini menghabiskan banyak energi. Tubuh membakar kalori untuk mempertahankan suhu tubuh dan keseimbangan internal. Kaki, sebagai kelompok otot terbesar dalam tubuh, terus bekerja baik saat mendaki maupun menuruni. Tingkat metabolisme basal saya sekitar 3000 kkal, ditambah dengan energi yang diperlukan untuk aktivitas kaki, total konsumsi energi harian saya melebihi 4000 kkal.
Mengingat energi besar yang diperlukan untuk menyelesaikan aktivitas ini, kombinasi makanan sepanjang hari sangat penting. Untuk sarapan, saya akan mengonsumsi karbohidrat, protein, dan sayuran yang kaya, yang bisa disebut sebagai "makanan nyata". Sarapan memberikan rasa kenyang, tetapi saat memasuki hutan dingin dan memulai pendakian pertama, cadangan energi ini dengan cepat akan habis. Untuk mengelola tingkat gula darah, saya akan menyiapkan beberapa camilan yang biasanya tidak saya makan. Sekitar setiap 30 menit, saya akan makan satu batang energi dan sirup, meskipun saya tidak merasa lapar. Saya tidak ingin tingkat gula darah yang terlalu rendah mempengaruhi kondisi.
Bergantung pada makanan olahan yang mengandung gula saja tidak dapat memenuhi kebutuhan energi dalam jangka panjang. Saya juga perlu mengonsumsi "makanan nyata". Setelah menyelesaikan satu putaran, saya biasanya berhenti selama beberapa menit, membuka ransel untuk makan makanan buatan sendiri. Saya lebih suka ayam atau daging sapi yang dikemas dalam kotak kedap udara, sayuran hijau yang ditumis, dan banyak nasi putih.
Saya menjaga performa sepanjang hari dengan mengonsumsi makanan tinggi gula secara periodik, dipadukan dengan makanan bersih yang terbakar lebih lama.
Persiapan makanan untuk perjalanan ski ini memunculkan diskusi tentang pentingnya relatif harga dan jumlah uang. Bagi saya, harga uang mirip dengan energy bar dan sirup, yang memberikan peningkatan glukosa yang cepat. Sementara jumlah uang seperti "makanan nyata" yang membakar lambat dan bertahan lama. Pada pertemuan bank sentral Jackson Hole Jumat lalu, Powell mengumumkan perubahan kebijakan, The Federal Reserve (FED) akhirnya berkomitmen untuk menurunkan suku bunga kebijakan. Selain itu, pejabat Bank of England dan Bank Sentral Eropa juga menyatakan akan terus menurunkan suku bunga kebijakan.
Powell mengumumkan perubahan ini sekitar pukul 9 pagi waktu setempat. Kemudian, indeks S&P 500 yang mewakili aset berisiko, emas, dan Bitcoin semuanya mengalami kenaikan saat harga mata uang menurun. Dolar juga melemah pada akhir pekan ini.
Reaksi positif awal pasar adalah wajar, karena investor percaya bahwa jika mata uang menjadi murah, aset yang dinilai dengan mata uang fiat yang memiliki pasokan tetap seharusnya naik. Saya setuju dengan pandangan ini; namun, kita mengabaikan bahwa ekspektasi penurunan suku bunga di masa depan oleh The Federal Reserve (FED), Bank of England, dan Bank Sentral Eropa akan mengurangi perbedaan suku bunga antara mata uang-mata uang ini dan yen. Risiko perdagangan arbitrase yen mungkin akan muncul kembali, dan dapat merusak tren kenaikan ini, kecuali jumlah mata uang meningkat dalam bentuk ekspansi neraca bank sentral.
Dolar AS menguat terhadap yen Jepang sebesar 1,44%, tetapi setelah Powell mengumumkan perubahan kebijakan, nilai tukar dolar/yen segera turun. Ini sudah diperkirakan, karena dengan turunnya suku bunga dolar dan suku bunga yen yang tetap atau naik, perbedaan suku bunga yang diharapkan antara dolar dan yen akan menyusut.
Jika penurunan suku bunga oleh tiga ekonomi utama menyebabkan yen menguat terhadap mata uang domestiknya, maka kita harus mengharapkan pasar akan bereaksi negatif. Kita menghadapi pertarungan antara kekuatan positif (penurunan suku bunga) dan negatif (penguatan yen). Mengingat total aset keuangan global yang didanai dalam yen melebihi ratusan ribu miliar dolar, saya percaya bahwa reaksi pasar negatif akibat perdagangan arbitrase yen yang cepat menguat akan melebihi manfaat kecil yang didapat dari penurunan suku bunga dolar, poundsterling, atau euro. Selain itu, saya percaya bahwa para pengambil keputusan di The Federal Reserve (FED), Bank of England, dan Bank Sentral Eropa menyadari bahwa mereka harus bersedia untuk melonggarkan kebijakan dan memperluas neraca untuk mengimbangi dampak negatif dari penguatan yen.
The Federal Reserve (FED) sedang berusaha untuk mendapatkan rangsangan jangka pendek dari penurunan suku bunga sebelum resesi ekonomi tiba. Dari sudut pandang ekonomi, The Federal Reserve (FED) seharusnya menaikkan suku bunga, bukan menurunkan. Sejak 2020, indeks harga konsumen Amerika Serikat telah meningkat sebesar 22%. Neraca The Federal Reserve (FED) telah meningkat lebih dari 3 triliun dolar. Defisit pemerintah Amerika Serikat mencapai tingkat rekor, sebagian disebabkan oleh biaya penerbitan utang yang belum cukup tinggi untuk memaksa para politisi meningkatkan pajak atau mengurangi subsidi untuk menyeimbangkan anggaran.
Jika The Federal Reserve (FED) benar-benar ingin mempertahankan kepercayaan terhadap dolar, mereka harus menaikkan suku bunga untuk mengekang aktivitas ekonomi. Ini akan menyebabkan penurunan harga secara umum, tetapi juga akan menyebabkan sebagian orang kehilangan pekerjaan. Pada saat yang sama, ini juga akan mengontrol pinjaman pemerintah, karena biaya penerbitan utang akan meningkat.
Ekonomi Amerika Serikat hanya mengalami dua kuartal pertumbuhan PDB riil negatif setelah pandemi COVID-19. Ini bukan tanda bahwa suatu ekonomi yang lemah perlu menurunkan suku bunga. Bahkan, perkiraan terbaru untuk PDB riil pada kuartal ketiga 2024 mencapai +2,0%. Sekali lagi menunjukkan bahwa ini bukan ekonomi yang terpengaruh oleh suku bunga yang terlalu ketat.
The Federal Reserve berkomitmen untuk tidak membiarkan pasar keuangan terhenti. Amerika Serikat adalah ekonomi yang sangat terfinansialisasi, yang membutuhkan harga aset legal yang terus meningkat agar masyarakat merasa kaya. Dalam aspek praktis, kinerja saham rata-rata atau menurun, tetapi sebagian besar orang tidak memperhatikan pengembalian nyata mereka. Saham yang naik secara nominal juga meningkatkan pendapatan pajak capital gain dalam mata uang legal. Singkatnya, penurunan pasar berbahaya bagi kesehatan sistem keuangan Amerika Serikat. Oleh karena itu, Yellen mulai campur tangan dalam siklus kenaikan suku bunga The Federal Reserve pada September 2022. Saya percaya, Powell sedang mengorbankan dirinya sendiri di bawah arahan Yellen dan pemimpin Partai Demokrat, dengan memilih untuk menurunkan suku bunga ketika dia tahu seharusnya tidak.
Ketika Departemen Keuangan AS di bawah kendali Yellen mulai menerbitkan sejumlah besar surat utang negara, menarik aliran dana dari program reverse repo The Federal Reserve (FED), dan mengalirkannya ke pasar keuangan yang lebih luas, pasar saham mengalami kenaikan yang signifikan.
Ekonomi AS tidak menginginkan penurunan suku bunga, tetapi Powell akan memberikan stimulus. Karena otoritas moneter sangat sensitif terhadap setiap penurunan harga saham yang sah, Powell dan Yellen akan segera menyediakan "makanan nyata" dalam bentuk apa pun, yaitu memperluas neraca The Federal Reserve (FED) untuk mengimbangi dampak penguatan yen.
Powell membuat penyesuaian kebijakan berdasarkan laporan pekerjaan yang diperdebatkan. Departemen Tenaga Kerja AS mengeluarkan revisi besar terhadap data pekerjaan sebelumnya beberapa hari sebelum Powell memberikan pidato di Jackson Hole, menunjukkan bahwa perkiraan pekerjaan terlalu tinggi sekitar 800.000.
Ketika politik mengalahkan ekonomi, saya lebih percaya diri dengan ramalan saya. Ini karena para politisi yang berkuasa ingin mempertahankan kekuasaan. Mereka akan melakukan segala cara, tidak peduli bagaimana kondisi ekonomi, untuk memperjuangkan pemilihan kembali. Ini berarti, terlepas dari apa yang terjadi, para Demokrat yang sedang menjabat akan menggunakan semua alat kebijakan moneter untuk mempertahankan pasar saham tetap naik sebelum pemilihan bulan November. Ekonomi tidak akan kekurangan uang fiat yang murah dan melimpah.
Kurs antar mata uang terutama dipengaruhi oleh perbedaan suku bunga dan ekspektasi terhadap perubahan suku bunga di masa depan. Kurs USD/JPY memiliki korelasi yang jelas dengan perbedaan suku bunga USD-JPY. Ketika The Federal Reserve (FED) mulai memperketat kebijakan moneter pada Maret 2022, yen mengalami depresiasi yang signifikan. Pada bulan Juli tahun ini, depresiasi yen mencapai level tertinggi dalam sejarah, saat perbedaan suku bunga berada pada level terlebar.
Setelah Bank Jepang menaikkan suku bunga kebijakan dari 0,10% menjadi 0,25% pada akhir Juli, yen Jepang mengalami pemulihan yang kuat. Bank Jepang dengan jelas menyatakan bahwa mereka akan mulai menaikkan suku bunga pada suatu titik di masa depan. Pasar sulit memprediksi kapan mereka akan mulai menaikkan suku bunga. Perbedaan suku bunga sebesar 0,15% seharusnya tidak relevan, tetapi kenyataannya tidak demikian. Tren pemulihan yen yang kuat telah dimulai, dan sekarang pasar sangat memperhatikan pergerakan masa depan perbedaan suku bunga dolar-yen. Seperti yang diharapkan, setelah Powell mengubah kebijakan, yen juga mendapatkan dukungan yang kuat seiring dengan perkiraan bahwa perbedaan suku bunga akan semakin menyusut.
Jika trader menutup posisi arbitrase dolar-yen saat nilai yen melonjak, stimulus jangka pendek dari penurunan suku bunga Federal Reserve dapat dengan cepat menghilang. Mengambil lebih banyak langkah penurunan suku bunga untuk menghentikan penurunan berbagai pasar keuangan hanya akan mempercepat penyempitan selisih suku bunga dolar-yen, yang pada gilirannya akan memperkuat yen dan menyebabkan lebih banyak posisi dibubarkan. Pasar membutuhkan "makanan nyata", yang disediakan dalam bentuk uang yang dicetak oleh neraca Federal Reserve yang terus meningkat, untuk menghentikan kerugian.
Jika yen Jepang menguat dengan cepat, langkah pertama bukanlah mengembalikan kebijakan pelonggaran kuantitatif. Langkah pertama adalah The Federal Reserve (FED) akan menginvestasikan kembali kas dari obligasi yang jatuh tempo ke dalam obligasi pemerintah AS dan sekuritas berbasis hipotek. Ini akan dianggap sebagai penghentian rencana pengetatan kuantitatifnya.
Jika tren menyakitkan ini berlanjut, The Federal Reserve (FED) mungkin akan menggunakan swap likuiditas bank sentral dan/atau memulihkan pelonggaran kuantitatif untuk mencetak uang. Dalam konteks ini, Yellen akan meningkatkan likuiditas dolar dengan menjual lebih banyak obligasi pemerintah dan mengurangi saldo akun fiskal. Kedua pelaku pasar ini tidak akan menjadikan dampak merusak dari berakhirnya perdagangan arbitrase yen sebagai alasan untuk memulihkan pencetakan uang yang agresif.
Jika nilai tukar dolar-yen dengan cepat jatuh di bawah 140, saya percaya mereka tidak akan ragu untuk menyediakan "makanan nyata" yang diperlukan oleh pasar keuangan mata uang fiat.
Pada tahap akhir kuartal ketiga, kondisi likuiditas hukum sangat baik. Sebagai pemegang koin kripto, kami memiliki faktor-faktor pendukung berikut di belakang kami:
Bank sentral global, terutama The Federal Reserve (FED), sedang menurunkan biaya dana. The Federal Reserve (FED) masih melakukan penurunan suku bunga saat inflasi berada di atas targetnya, sementara ekonomi AS terus tumbuh. Bank of England dan Bank Sentral Eropa mungkin akan melakukan penurunan suku bunga lebih lanjut dalam pertemuan yang akan datang.
Yellen berjanji untuk menerbitkan obligasi pemerintah senilai 2710 miliar dolar sebelum akhir tahun, dan melakukan operasi pembelian kembali senilai 300 miliar dolar. Ini akan menyuntikkan likuiditas sebesar 3010 miliar dolar ke pasar keuangan.
Departemen Keuangan AS masih memiliki sekitar 740 miliar dolar dalam akun umum, dana ini bisa dan akan digunakan untuk merangsang pasar.
Bank Jepang sangat khawatir tentang kecepatan apresiasi yen setelah pertemuan pada 31 Juli 2024, ketika mereka menaikkan suku bunga sebesar 0,15%. Oleh karena itu, mereka secara terbuka menyatakan bahwa kenaikan suku bunga di masa depan akan mempertimbangkan kondisi pasar. Ini adalah ungkapan samar "Jika kami berpikir pasar akan turun, kami tidak akan menaikkan suku bunga."
Sebagai investor cryptocurrency, saya tidak memperhatikan pasar saham. Beberapa orang menunjukkan contoh di mana pasar saham turun ketika The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga dalam sejarah. Ada juga yang khawatir bahwa penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) adalah indikator awal penurunan di AS dan pasar maju. Pandangan ini mungkin benar, tetapi yang patut dipikirkan adalah, jika The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga ketika inflasi lebih tinggi dari target dan pertumbuhan ekonomi kuat, langkah apa yang akan mereka ambil. Mereka kemungkinan besar akan