Circle Listing: Milestone Stablecoin Menuju Arus Utama

Pada hari Kamis minggu lalu, penerbit stablecoin kedua terbesar di dunia, USDC, berhasil melantai di NYSE. Harga penerbitan saham perusahaan adalah 31 dolar, dan pada hari pertama perdagangan terjadi beberapa kali penghentian perdagangan sementara, dengan harga penutupan sebesar 83,23 dolar, mencatat kenaikan sebesar 168,48%. Pada hari kedua setelah pencatatan, harga saham terus naik hampir 30%, dan nilai pasar perusahaan sempat melebihi 18,5 miliar dolar.

Saat ini, total nilai pasar stabilcoin global telah melampaui 250 miliar USD, di mana dua stabilcoin utama secara keseluruhan menguasai 86% pangsa pasar. Ini juga menjelaskan mengapa perusahaan tersebut terus menyesuaikan harga pembukaan sebelum IPO, karena reaksi pasar jauh melebihi perkiraan.

Kejadian peluncuran ini membuat konsep "stablecoin" menjadi berita utama keuangan selama beberapa hari berturut-turut, membuat lebih banyak profesional keuangan tradisional menyadari nilai stablecoin. Sementara itu, pemerintah Daerah Administratif Khusus Hong Kong mengumumkan bahwa "Peraturan Stablecoin" akan resmi berlaku pada 1 Agustus 2025, dan undang-undang stablecoin di Amerika Serikat juga sedang disusun, langkah-langkah ini lebih lanjut mendorong popularitas stablecoin di pasar keuangan.

Setelah pertumbuhan yang eksplosif dalam beberapa tahun terakhir, pandangan yang menyangkal arti keberadaan stablecoin kini terasa agak ketinggalan zaman. Sama seperti sekarang yang mempertanyakan nilai Bitcoin, perlu untuk memikirkan kembali dan menyesuaikan pemahaman.

Merefleksikan siklus bull market empat tahun lalu, sebuah bursa cryptocurrency besar berhasil melantai di Nasdaq, dengan valuasi pasar pada hari pertama listingnya sempat melampaui 1120 miliar dolar, memberikan imbal hasil yang besar bagi para investor awal. Meskipun kemudian mengalami periode penyesuaian, pencatatan perusahaan tersebut menunjukkan potensi bidang keuangan baru kepada pasar keuangan tradisional, yang menjadi dasar bagi ETF Bitcoin saat ini dan berbagai aset cadangan.

Demikian pula, arti dari penawaran umum perusahaan penerbit stablecoin ini adalah untuk membawa stablecoin yang sebelumnya hanya diakui oleh sebagian orang benar-benar memasuki perhatian utama, dan mendapat perhatian dari beberapa modal tradisional. Menunjukkan kekuatan keuangan dan transparansi perusahaan melalui penawaran umum sangat penting untuk perkembangan stablecoin.

Seperti yang dikatakan oleh salah satu pendiri perusahaan, IPO akan membawa lebih banyak kepercayaan, kepatuhan, dan transparansi untuk jaringan stablecoin yang diatur, serta membantu membangun kemitraan dengan lembaga keuangan lainnya.

Pada tahun 2008, Satoshi Nakamoto mengusulkan konsep "mata uang yang tidak memerlukan kepercayaan" dan menciptakan Bitcoin, dengan harapan dapat melawan lembaga keuangan yang mencetak uang secara berlebihan melalui bentuk mata uang baru. Namun, karena berbagai batasan, Bitcoin telah sulit untuk dijadikan sebagai alat pembayaran yang efektif, dan ini juga menjadi salah satu alasan mengapa stablecoin dapat berkembang dengan cepat.

Dalam beberapa hal, stablecoin menggantikan sebagian ideal Satoshi Nakamoto, meskipun hanya sebagai pengganti secara formal. Meskipun stablecoin kembali ke logika institusional dan hanya meminjam bentuk teknologi blockchain, kita tidak bisa mengabaikan nilainya.

Menurut laporan dari sebuah lembaga investasi terkenal, volume perdagangan stablecoin dalam 12 bulan terakhir telah mencapai 330 triliun dolar AS, terus memecahkan rekor tertinggi sepanjang masa, hampir 20 kali lipat dari volume perdagangan raksasa pembayaran tertentu, sekitar 3 kali lipat dari volume perdagangan perusahaan kartu kredit tertentu.

Meskipun ukuran pasar stablecoin saat ini tidak kecil, namun dibandingkan dengan pasar pembayaran tradisional yang berukuran triliunan dolar masih terlihat muda. Jika dalam 3-5 tahun ke depan stablecoin diharapkan menjadi pasar dengan skala triliunan, maka saat ini mungkin baru saja mulai.

Oleh karena itu, pencatatan perusahaan ini lebih mirip dengan sebuah perayaan kecil untuk memberikan "nama baik" bagi stablecoin, dan pertunjukan besar setelah perayaan baru saja dimulai. Sebagai aplikasi paling matang di industri kripto saat ini selain perdagangan, stablecoin mungkin adalah batu loncatan sejati yang akan membawa Web3/aplikasi kripto ke setiap rumah, bukan NFT yang awalnya sangat populer.

Bagi investor dan pengusaha, bidang ini mengandung banyak peluang. Menghasilkan uang dari uang selalu merupakan bisnis yang baik, bahkan jika tidak dapat menjadi pencipta uang, setidaknya dapat menjadi penyedia layanan di bidang ini. Segalanya baru saja dimulai, risiko dan peluang berjalan beriringan.

Jadi, berapa nilai pasar perusahaan ini setelah 4 tahun? Mari kita tunggu dan lihat.