Ekosistem RWA di Solana on-chain: Dari saham hingga real estat, aset tokenisasi mencakup tujuh bidang inti

Aset dunia nyata ( RWA ) adalah saham, properti, komoditas, atau instrumen kredit yang dipindahkan ke on-chain melalui cara tokenisasi. Aset ini, baik yang berwujud maupun tidak berwujud, nilainya bersumber dari kegunaan, kelangkaan, atau permintaan di dunia nyata, dan biasanya tunduk pada pengawasan regulasi keuangan yang ada.

Tokenisasi adalah proses yang merujuk pada penyajian aset-aset ini dalam bentuk token digital di blockchain. Dengan mengkodekan kepemilikan sebagai token, aset seperti obligasi pemerintah AS, ekuitas swasta, atau real estat dapat diterbitkan, dilacak, dan dipindahkan dengan lebih efisien. Transformasi on-chain ini menjadi pilar dasar aplikasi blockchain institusi, mewujudkan penyelesaian sepanjang waktu, meningkatkan transparansi, serta mendukung kepemilikan parsial aset, sehingga memperluas jangkauan akses ke pasar modal global.

Saat ini, bidang aset tokenisasi didominasi oleh alat tradisional seperti dana pasar uang dan sekuritas pemerintah. Meskipun masih berada di tahap awal, bidang aset dunia nyata yang ter-tokenisasi telah mengalami pertumbuhan yang pesat, dengan total nilai aset di blockchain (, tidak termasuk stablecoin ), telah melebihi 24 miliar dolar AS, meningkat 114% dibandingkan dengan 11,2 miliar dolar AS setahun yang lalu.

Sebuah perusahaan konsultasi memprediksi, pada tahun 2030, ukuran pasar aset yang ditokenisasi mungkin mencapai 2 triliun dolar AS, mencakup reksa dana, obligasi, Exchange-Traded Notes ( ETNs ), pinjaman, produk sekuritisasi, dan instrumen investasi alternatif lainnya. Sementara itu, sebuah bank lebih optimis memperkirakan, pada tahun 2034, total permintaan aset yang ditokenisasi mungkin melonjak hingga 30,1 triliun dolar AS. Terlepas dari prediksi spesifik, tren permintaan RWA yang akan meningkat secara signifikan di masa depan sudah sangat jelas.

Keuntungan tokenisasi RWA

Tokenisasi RWA membawa serangkaian keunggulan transformasional yang sulit ditandingi oleh infrastruktur keuangan tradisional:

• Akses Global: Saat ini, hanya sekitar 15% populasi dunia yang dapat berpartisipasi dalam pasar modal terbesar dan paling likuid di Amerika Serikat. Tokenisasi membuat pasar modal lebih inklusif, memungkinkan siapa pun yang memiliki koneksi internet untuk berpartisipasi, tidak peduli lokasi geografis atau status sosial ekonomi mereka.

• Pasar 24/7: Berbeda dengan keuangan tradisional yang beroperasi dalam jam kerja terbatas, aset tokenisasi tersedia sepanjang waktu. Ketersediaan yang terus-menerus ini memungkinkan aliran modal global secara instan dan penyelesaian keuangan yang lebih cepat.

• Kemampuan pemrograman: Setelah tokenisasi, RWA menjadi aset digital yang dapat diprogram. Ini mengotomatisasi syarat kontrak keuangan, seperti pembayaran bunga, tanggal jatuh tempo, atau pemeriksaan kepatuhan, sehingga mengurangi biaya pengelolaan dan risiko operasional.

• Komposabilitas: Tokenisasi RWA yang diterbitkan oleh suatu protokol dapat digunakan oleh produk keuangan on-chain lainnya. Program-program ini dapat saling berinteraksi tanpa izin, seperti balok bangunan, membuka strategi dan aplikasi lintas aset yang kuat. Fragmatisasi: Tokenisasi dapat membagi kepemilikan aset bernilai tinggi seperti real estat atau karya seni menjadi unit yang lebih kecil dan lebih mudah diakses, sehingga memperluas partisipasi investor, meningkatkan efisiensi modal, dan menurunkan ambang investasi.

• Transparansi: RWA berbasis blockchain memberikan visibilitas waktu nyata terhadap sumber aset, sejarah kepemilikan, dan aliran transaksi di buku besar yang tidak dapat diubah, meningkatkan kepercayaan dan mengurangi kebutuhan akan perantara. Efisiensi Operasional: Dengan menghilangkan banyak lapisan pemrosesan manual dan proses rekonsiliasi, tokenisasi mengurangi biaya dan gesekan selama seluruh siklus hidup aset dari penerbitan hingga penyelesaian.

• Likuiditas: Pada puncaknya, volume perdagangan di pasar cryptocurrency telah setara bahkan melampaui bursa tradisional seperti Nasdaq atau New York Stock Exchange. Tokenisasi RWA memanfaatkan likuiditas besar dan global ini, memungkinkan investor untuk masuk dan keluar pasar dengan lebih cepat dan efisien.

Laporan ini memberikan gambaran menyeluruh tentang bidang RWA di blockchain Solana, bertujuan untuk menunjukkan produk RWA yang semakin beragam dan aplikasi praktisnya, dengan analisis inti berfokus pada tujuh kategori kunci berikut:

• Saham: saham tokenisasi yang mewakili sebagian kepemilikan perusahaan.

• Dana pasar uang: aset on-chain yang didukung oleh utang negara AS dan instrumen setara kas berisiko rendah lainnya.

• Komoditas: Token yang didukung oleh bahan baku fisik seperti emas, minyak, atau gas alam.

• Stablecoin: mewakili mata uang digital yang terutama merepresentasikan dolar AS. Kredit pribadi: mewakili alat utang on-chain untuk memberikan pinjaman dunia nyata kepada perusahaan atau individu.

• Real estat: tokenisasi aset real estat yang memungkinkan kepemilikan sebagian.

• Koleksi: mewakili kepemilikan fisik unik token digital.

Teknologi keuangan tradisional dan perusahaan dengan cepat menerima tokenisasi RWA. Sejalan dengan itu, ekosistem RWA Solana tumbuh dengan kecepatan yang luar biasa, dengan proyek dan pengumuman baru muncul setiap bulan. Meskipun artikel ini bertujuan untuk memberikan gambaran umum yang luas dan representatif, perkembangan cepat di bidang ini berarti mungkin tidak dapat mencakup setiap kemajuan. Meskipun membaca artikel ini secara berurutan memberikan hasil terbaik, setiap bagian dirancang secara independen dan dapat dibaca secara terpisah.

R3 dan Corda

Dalam konferensi Accelerate baru-baru ini, Solana mengumumkan kemitraan strategis dengan perusahaan perangkat lunak Inggris R3(, pengembang platform blockchain perusahaan Corda ). Ini adalah tonggak penting bagi Solana dalam mendorong adopsi RWA oleh lembaga dan meningkatkan interoperabilitas.

Corda adalah salah satu blockchain yang paling banyak digunakan di bidang institusi, mendukung lebih dari 60 solusi real-time. Aplikasi terkenal termasuk bursa digital yang mengelola mata uang digital bank sentral wholesale suatu negara (CBDC), platform tokenisasi D-FMI dari suatu bank kliring, jaringan likuiditas jaminan, serta sistem pembayaran suatu negara.

Ekosistem Corda memiliki teknologi buku besar terdistribusi berbasis izin terbesar di dunia (DLT), memproses puluhan juta transaksi setiap bulan, dan menjamin keamanan aset tokenisasi senilai ratusan miliar dolar. Klien R3 mencakup suatu bank kliring, suatu bank, suatu bank, suatu bank sentral, dan suatu badan pengelola keuangan.

Jaringan privat berbasis Corda mendominasi bidang RWA

Integrasi dengan Solana menandai pergeseran lingkungan buku besar pribadi R3 yang secara tradisional terisolasi ke interaksi langsung dengan blockchain publik yang berkinerja tinggi. Yayasan Solana berkomitmen untuk melakukan investasi dalam jumlah yang tidak diungkapkan pada R3, dan ketua Yayasan Solana akan bergabung dengan dewan direksi R3, menyoroti pentingnya kerjasama ini.

Integrasi ini meluncurkan tiga fungsi inti:

• Konfirmasi transaksi waktu nyata di Solana: Transaksi Corda sekarang dapat diverifikasi di Solana tanpa memerlukan infrastruktur notaris internal Corda. Arsitektur Corda memastikan tidak ada data transaksi sensitif yang menyentuh blockchain publik.

• Penyelesaian stablecoin di Solana: Institusi yang menggunakan Corda akan dapat menggunakan stablecoin di Solana ( seperti USDC) untuk penyelesaian transfer aset tokenisasi, mewujudkan pengantaran dan penyelesaian pembayaran secara atomik, tanpa perantara atau protokol eksternal.

• Jembatan likuiditas langsung ke Solana: Aset yang diterbitkan di Corda ( termasuk saham, obligasi digital, dan dana tokenisasi ) akan dapat langsung mengalir ke jaringan utama Solana, memperluas akses ke kolam likuiditas global.

saham

Saham mewakili kepemilikan perusahaan, memberikan pemegang saham hak untuk mengklaim keuntungan dan aset perusahaan. Hingga awal 2025, pasar saham global mencakup hampir 48.000 perusahaan yang terdaftar, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 124 triliun dolar AS, meningkat 13% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan tingkat pertumbuhan tahunan jangka panjang sekitar 6%. Amerika Serikat tetap menjadi kekuatan dominan, dengan kapitalisasi pasar melebihi 63 triliun dolar AS pada akhir 2024, yang mencakup lebih dari setengah dari total global.

Meskipun dalam skala besar, pasar saham masih terhambat oleh berbagai batasan struktural. Perdagangan hanya terbatas pada hari kerja, tidak termasuk akhir pekan dan hari libur, yang membatasi likuiditas dan responsivitas dibandingkan dengan pasar aset digital yang beroperasi sepanjang waktu. Akses global ke saham AS tidak merata, banyak investor tidak dapat berpartisipasi langsung di pasar karena hambatan regulasi, kustodian, atau platform. Bagi perusahaan, jalan menuju pencatatan sangat mahal dan kompleks, rata-rata biaya IPO di AS (IPO) berkisar antara 10 juta hingga 30 juta dolar, termasuk biaya underwriting, hukum, kepatuhan, dan pencatatan, yang menciptakan ambang masuk yang tinggi dan membatasi saluran pendanaan untuk perusahaan baru.

Tokenisasi di Solana telah menyelesaikan titik gesekan ini, menawarkan likuiditas yang lebih baik, aksesibilitas global, dan ambang pembentukan modal yang lebih rendah. Beberapa proyek berbasis Solana sedang memanfaatkan kesempatan ini, termasuk Opening Bell dari Superstate.

Opening Bell Superstate

Opening Bell adalah platform yang dikembangkan oleh Superstate, memungkinkan perusahaan untuk menerbitkan saham terdaftar SEC di blockchain, dimulai dengan Solana. Saham dicatat dan ditokenisasi oleh agen transfer yang didukung blockchain terdaftar SEC Superstate, Superstate Services LLC, yang bertanggung jawab untuk pelacakan kepemilikan, penerbitan dan penebusan saham, serta distribusi dividen. Penting untuk dicatat, token Opening Bell mewakili saham yang sebenarnya, sepenuhnya sesuai dan diterbitkan on-chain, tanpa bergantung pada eksposur sintetis, aset terbungkus, atau solusi offshore.

Dengan mengintegrasikan daftar putih dan kontrol akses, Opening Bell memastikan bahwa hanya investor yang memenuhi syarat dan telah menyelesaikan verifikasi KYC( dapat berpartisipasi, termasuk investor yang memenuhi syarat dan yang tidak memenuhi syarat. Investor dapat memperdagangkan saham seperti koin standar, menikmati perdagangan DeFi 24/7, penyelesaian instan, dan penemuan harga yang transparan. Meskipun struktur biaya platform belum diumumkan, tidak ada batas minimum investasi untuk investor yang tidak memenuhi syarat.

Opening Bell terbuka untuk perusahaan publik yang ada dan perusahaan swasta di kemudian hari. Perusahaan publik dapat memperoleh likuiditas baru dan menarik investor asli kripto, sementara perusahaan swasta dapat terdaftar lebih awal sebelum diizinkan di pasar tradisional, dan memiliki jalur untuk terdaftar sepenuhnya di bursa tertentu.

Sebuah perusahaan )$HODL( adalah perusahaan yang terdaftar yang fokus pada infrastruktur Solana, dan merupakan salah satu dari sedikit perusahaan yang pertama kali mengumumkan rencana untuk mencatatkan saham biasa mereka di Solana melalui Superstate.

Perusahaan di balik Opening Bell, Superstate, dipimpin oleh pelopor DeFi Robert Leshner, yang merupakan pendiri suatu protokol pinjaman dan mitra di salah satu dana ventura kripto awal.

)# platform perdagangan xStocks

Pada konferensi Accelerate pada Mei 2025, sebuah platform perdagangan mengumumkan Solana sebagai mitra resmi peluncuran produk saham tokenisasi baru mereka xStocks, yang menyediakan akses tanpa izin dan mandiri ke beberapa sekuritas terpanas di dunia.

xStocks adalah sertifikat pelacakan tokenisasi yang mewakili lebih dari 55 saham AS yang terdaftar dan ETF yang paling populer, diterbitkan sebagai token SPL di blockchain Solana.

Untuk pengguna yang memenuhi syarat di seluruh dunia, xStocks menawarkan cara baru untuk mendapatkan eksposur ke pasar AS tanpa bergantung pada broker atau kustodian tradisional. Pengguna dapat menyimpan xStocks di dompet self-custody, berdagang di bursa terdesentralisasi, dan menggunakannya sebagai jaminan dalam protokol pinjaman, memperluas utilitas aset tradisional.

(# Pasar Global Ondo

Ondo Finance adalah pemimpin dalam tokenisasi RWA, sedang bersiap untuk meluncurkan Ondo Global Markets)Ondo GM(.

Platform ini awalnya akan mendukung likuiditas saham yang terdaftar di AS, obligasi, dan ETF, dan berencana untuk memperluas ke kelas aset lain seperti saham internasional dan obligasi korporasi. Setiap Token mewakili dukungan 1:1 terhadap aset dasar yang dipegang oleh broker dan kustodian yang diatur. Token ini akan dilengkapi dengan batasan transfer untuk memastikan kepatuhan regulasi, hanya memungkinkan transfer antara peserta yang telah diverifikasi dalam ekosistem Ondo GM.

Pengguna dapat menggunakan mata uang fiat atau stablecoin untuk mengisi saldo akun, dan mengirimkan instruksi melalui program on-chain, API, atau antarmuka web, untuk membeli sekuritas tertentu ) seperti TSLA### oleh Ondo GM. Saham ini dibeli di bursa tradisional tertentu dan dipegang oleh pialang dan kustodian yang terdaftar. Sebagai imbalan, pengguna menerima representasi tokenisasi aset ### seperti tTSLA(.

Untuk mendukung visi ini, Ondo baru-baru ini mengumumkan pembentukan aliansi pasar global, sebuah inisiatif lintas industri yang bertujuan untuk mempromosikan standar dan interoperabilitas untuk tokenisasi sekuritas. Aliansi ini mengumpulkan pemangku kepentingan terkemuka termasuk Yayasan Solana, suatu dompet, suatu DEX, suatu dompet, suatu dompet, suatu penjaga, suatu penjaga, suatu DEX dan suatu perusahaan, yang bersama-sama mengembangkan praktik terbaik terkait likuiditas, perlindungan investor, interoperabilitas, dan komposabilitas.

)# Remora

Remora Markets( sebelumnya adalah perusahaan tertentu) yang sedang mengembangkan platform Solana untuk tokenisasi saham tradisional yang sesuai. Setelah diakuisisi oleh perusahaan tertentu pada Desember 2024, Remora akan memungkinkan pengguna untuk membeli seluruh atau sebagian saham dari saham yang terdaftar di AS seperti TSLA, AAPL, COIN, dan NVDA secara langsung on-chain.

Setiap saham yang di-tokenisasi diterbitkan sebagai Token SPL, mewujudkan integrasi yang mulus dengan ekosistem DeFi Solana. Aset ini dapat diperdagangkan di DEX, digunakan sebagai likuiditas dalam kolam likuiditas, sebagai jaminan dalam protokol pinjaman, atau diterapkan dalam strategi penghasil hasil, sehingga membawa eksposur saham dunia nyata ke aplikasi keuangan on-chain.