Faktor makro dan resonansi aliran dana, pasar kripto memasuki tahap konsolidasi defensif

Belakangan ini, pasar kripto menunjukkan pola penyesuaian yang berfluktuasi, terutama dipengaruhi oleh peningkatan ketidakpastian ekonomi makro dan pelambatan aliran dana. Koin utama menunjukkan kemampuan bertahan terhadap tekanan, sementara token dengan kapitalisasi pasar kecil jelas mengalami tekanan. Secara keseluruhan, pasar sedang memasuki tahap konsolidasi defensif.

Lingkungan Makro dan Sentimen Pasar

Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang tertunda, ditambah dengan meningkatnya risiko tarif dan geopolitik, secara bersama-sama menekan preferensi risiko pasar. Faktor-faktor ini mungkin akan memberikan tekanan pada harga Bitcoin dalam jangka pendek. Sementara itu, fluktuasi pasar global yang disebabkan oleh penguatan yen juga dapat menyebabkan penyesuaian pada Bitcoin.

Analisis Aliran Dana

Momentum aliran dana menunjukkan perbaikan marginal, tetapi strukturnya menunjukkan perbedaan. Minggu ini, penerbitan stablecoin meningkat secara moderat, dengan rata-rata penerbitan harian sekitar 3,21 juta dolar AS, berada pada tingkat yang tinggi. Namun, aliran dana ETF mengalami pembalikan, dengan menunjukkan arus keluar bersih minggu ini. Tingkat premi stablecoin di luar bursa jatuh di bawah 100%, mencerminkan sikap investor yang cenderung berhati-hati.

Struktur Pasar Koin Utama

Bitcoin tetap relatif kuat, tetapi momentum kenaikannya melemah. Ethereum menunjukkan tanda-tanda lemah dalam membangun dasar, rasio ETH/BTC terus menurun, menunjukkan bahwa dana cenderung kembali ke Bitcoin. Data on-chain menunjukkan jumlah alamat aktif Ethereum meningkat, yang mungkin menunjukkan bahwa fase pembangunan dasar telah selesai.

Pasar Token Berkapitalisasi Kecil

Likuiditas di pasar token dengan kapitalisasi kecil jelas menurun, dan risiko terus dilepaskan. Indeks TOTAL2 dan total nilai terkunci (TVL) menurun secara bersamaan, proporsi kapitalisasi OTHERS mengalami penurunan yang signifikan, menunjukkan bahwa pasar sedang berada dalam periode pelepasan risiko.

Rekomendasi Strategi Investasi

Mengingat lingkungan pasar saat ini, disarankan untuk mempertahankan konfigurasi posisi defensif. Fokus pada sinyal titik belok kekuatan Ethereum serta ritme aliran dana, dan setelah sentimen pasar stabil, baru pertimbangkan untuk berinvestasi pada aset dengan nilai beta tinggi.

Fokus Perhatian Masa Depan

1. Pengaruh masalah utang dan defisit anggaran Amerika Serikat terhadap kepercayaan jangka panjang terhadap dolar.
2. Tindakan penurunan suku bunga yang mungkin dilakukan oleh Federal Reserve pada paruh kedua tahun 2025 dan dampaknya terhadap likuiditas pasar.
3. Hubungan negatif antara pergerakan indeks dolar dan harga bitcoin.
4. Perubahan sentimen investor institusi, terutama perubahan aliran dana ETF.
5. Pemulihan pasokan dan tingkat premi pasar stabilcoin.
6. Perubahan perilaku pemegang jangka pendek dan jangka panjang, terutama tren peningkatan pasokan pemegang jangka panjang.

Secara keseluruhan, pasar mungkin akan mempertahankan pola konsolidasi yang berfluktuasi dalam jangka pendek, investor harus tetap waspada, memperhatikan perubahan berbagai indikator, dan menunggu sinyal tren yang lebih jelas muncul.