Kapitalisasi pasar memecoin turun sebesar 58% sejak puncaknya di Januari, sementara bobotnya dalam pasar yang lebih luas berkurang menjadi kurang dari 2%, pada 1 April.
Pangsa memecoin dari total volume perdagangan kripto turun di bawah 4%, saat total volume sektor tersebut turun 63%.
Pada puncaknya di Q1, memecoin sebentar-sebentar menyumbang 11% dari total volume perdagangan kripto.
Volume DEX di Solana dan Base menjadi lebih fokus pada memecoin di Q1, meskipun ada penurunan dalam volume spesifik memecoin.
Memecoin politik melonjak di tengah peluncuran token TRUMP dan MELANIA tetapi sejak itu turun 80% dalam kapitalisasi pasar dan 99% dalam volume.
21% dari semua aset digital yang pernah dibuat di semua jaringan telah diluncurkan di Pump.fun, tetapi laju peluncuran token baru secara signifikan melambat di Q1.
Raydium menjadi semakin bergantung pada memecoin setelah kegilaan memecoin politik mereda, dengan porsi volume terkait memecoin meningkat dari 77% menjadi 83%.
Pendahuluan
Selama setahun terakhir, memecoin telah berhasil menetapkan baseline yang lebih tinggi dalam hal kapitalisasi pasar dan volume perdagangan setelah setiap gelombang kegembiraan. Namun, pada awal 2025, sektor ini menyimpang dari tren ini. Setelah siklus ledakan dan kehancuran yang cepat seputar memecoin politik, sektor ini menghapus sebagian besar keuntungan pasca pemilihan, membawa valuasi kembali ke tingkat sebelum pemilihan dan menimbulkan pertanyaan tentang ketahanannya.
Dalam laporan ini, kami memeriksa apakah ini hanya penurunan lainnya sebelum gelombang berikutnya, atau apakah memecoin akhirnya kehilangan cengkeramannya di pasar.
Tren Global
Bobot Memecoins dalam Kapitalisasi Pasar Crypto
Kapitalisasi pasar memecoin turun 50% selama tiga bulan pertama tahun 2025. Sebagai perbandingan, kapitalisasi pasar Bitcoin turun 10%, sementara Ethereum turun 44% selama periode yang sama.
Akibatnya, bobot memecoin di semua metrik kapitalisasi pasar kripto utama telah mengalami penurunan substansial sejauh ini di tahun 2025. Pada 1 April:
Pangsa total kapitalisasi pasar kripto turun menjadi 1,8%, menandai penurunan 39%.
Total2 ( tidak termasuk BTC) saham turun menjadi 4.8%, penurunan 31%.
Total3 ( tidak termasuk BTC dan ETH ) pangsa menyusut menjadi 6,2%, mencerminkan penurunan 37%.
Memecoins mencapai puncak kuartalan lokal dalam kapitalisasi pasar pada 18 Januari, tak lama setelah peluncuran token TRUMP. Sejak saat itu, sektor ini telah kehilangan 58% dari nilainya, membawa kapitalisasi pasarnya kembali ke tingkat sebelum pemilihan.
Penurunan ini menunjukkan pendinginan sektor memecoin, dengan modal berputar menuju segmen crypto lainnya, terutama Bitcoin dan stablecoin, seiring meningkatnya ketidakpastian pasar. Selain itu, siklus pompa-dan-jatuh yang terkait dengan peluncuran token LIBRA semakin memperburuk sentimen di dalam sektor tersebut.
Bobot Memecoins dalam Volume Perdagangan Kripto
Memecoins memasuki tahun 2025 dengan aktivitas trading yang relatif sepi, karena keterlibatan pengguna pasca pemilihan terus mengalami penurunan bertahap. Meskipun demikian, sektor ini mengalami penurunan yang bahkan lebih tajam di Q1, dengan volume trading turun 63%. Sementara itu, volume trading untuk aset digital utama seperti Bitcoin dan Ethereum melonjak di awal 2025, semakin mengurangi pangsa memecoins dari total volume trading kripto. Pada 1 April, pangsa memecoins dari total volume trading telah turun di bawah 4%, menandakan penurunan 58%.
Namun, jika diukur dari puncak kuartal daripada 1 Januari, penurunan terlihat bahkan lebih dramatis. Volume perdagangan sektor ini mencapai puncaknya pada 20 Januari, selama pelantikan Donald Trump, ketika memecoin secara singkat menyumbang 11% dari semua volume perdagangan kripto. Sejak saat itu, volume perdagangan memecoin anjlok lebih dari 93%, sementara beratnya dalam volume pasar keseluruhan menyusut hampir 5 kali.
Penurunan aktivitas yang besar ini menegaskan bahwa kegilaan memecoin politik terbaru telah sepenuhnya menguap**,** meninggalkan sektor ini dalam fase hibernasi, menunggu katalis baru untuk menghidupkan kembali minat.
Tren Lokal
Kinerja Memecoin berdasarkan Jaringan
Solana menerima perhatian terbesar pada awal 2025, menyelenggarakan TRUMP, MELANIA, LIBRA, dan beberapa memecoin panas lainnya. Keterlibatan pengguna yang kuat memposisikan Solana sebagai penggerak kunci yang membentuk kinerja keseluruhan sektor memecoin.
Dengan demikian, memecoin mengalami penurunan tajam pada Q1 2025, dengan baik kapitalisasi pasar maupun volume perdagangan menurun di semua jaringan utama. Dogecoin menunjukkan ketahanan relatif dibandingkan yang lainnya, menunjukkan bahwa para trader masih melihatnya sebagai ekuivalen Bitcoin di sektor memecoin.
Sementara itu, ekosistem yang lebih kecil seperti TON, Tron, dan Sui terkena dampak paling parah, mengalami kerugian terburuk dalam hal kapitalisasi pasar dan volume. Ini menunjukkan bahwa minat spekulatif pada memecoin terus terkonsolidasi di sekitar rantai yang lebih besar.
Selama kegilaan memecoin politik di akhir Januari, kapitalisasi pasar dan volume sebagian besar redistribusi mendukung memecoin berbasis Solana. Misalnya, pada hari pelantikan Trump, memecoin berbasis Solana sejenak menyumbang70% dari volume perdagangan sektor tersebut. Namun, ketika kegilaan mereda, struktur pasar pada dasarnya "reset," kembali ke level awal Januari.
! ### Memecoin Mempererat Cengkeramannya di Solana dan Base
Meskipun terjadi penurunan total dan volume khusus memecoin, Base menjadi lebih bergantung pada memecoin pada Q1 2025. Dominasi memecoin kembali meningkat menjadi 27% pada bulan Maret setelah mencapai titik terendah 20% pada bulan Februari. Kebangkitan cepat dominasi memecoin di Base ini dapat menunjukkan tanda-tanda awal dari siklus frenz memecoin lokal, saat para trader mengalihkan perhatian kembali ke aset berisiko tinggi dan imbalan tinggi.
Sebaliknya, Solana mengalami penurunan pangsa memecoin dalam volume DEX bulanan, yang turun dari 54% pada bulan Desember menjadi 47% pada bulan Maret. Namun, ini tidak berarti bahwa Solana menjadi kurang bergantung pada memecoin — sebaliknya, sebaliknya.
Pada akhir Februari dan awal Maret, DEX Solana mengalami lonjakan volume SOL, yang meningkatkan tekanan jual aset pada saat itu. Akibatnya, pangsa memecoin dalam volume DEX sempat menurun, yang berdampak besar pada kinerja bulanan.
Mulai pertengahan Maret, memecoin telah dengan cepat merebut kembali posisi mereka di Solana, melompat kembali di atas 50% pangsa meskipun volume keseluruhan stagnan bulan lalu. Ini mencerminkan penurunan volume memecoin dan pangsa pasar yang diamati antara Agustus dan September (kotak merah), yang kemudian memberi jalan bagi siklus hype memecoin baru.
Rebound cepat dalam pangsa memecoin menunjukkan bahwa trader sekali lagi tertarik pada aset spekulatif, mengindikasikan bahwa ketergantungan Solana pada memecoin bisa menguat pada bulan April. Jika tren ini berlanjut, itu bisa memicu gelombang kegilaan memecoin lokal lainnya, semakin memperkuat peran mereka sebagai pendorong utama aktivitas di jaringan.
Sumber:Blockworks Research
Kinerja Memecoin berdasarkan Kategori
Kegilaan memecoin terbaru juga menyebabkan pergeseran besar di berbagai kategori tematik.
Meme koin bertema anjing dan kucing, yang secara historis dominan di sektor ini, mengalami penurunan signifikan, mencerminkan penarikan yang lebih luas dari narasi meme lama. Volume perdagangan turun lebih banyak daripada kapitalisasi pasar untuk meme anjing dan AI, menunjukkan bahwa likuiditas mengering lebih cepat daripada valuasi, yang berpotensi menandakan permintaan yang lebih lemah dan aktivitas perdagangan yang lebih rendah.
Memecoin politik adalah pengecualian yang mencolok, mengalami peningkatan 267% dan 86% dalam kapitalisasi pasar dan volume perdagangan, masing-masing. Lonjakan ini didorong oleh peluncuran profil tinggi seperti TRUMP dan MELANIA, dan bisa saja lebih substansial, tetapi kegembiraannya dengan cepat menguap — kapitalisasi pasar dan volume perdagangan turun 80% dan 99%, masing-masing, dari puncaknya di bulan Januari.
Memecoin politik kini menyumbang 5% dari kapitalisasi pasar sektor ini dan 8% dari volumenya. Meskipun sektor ini semakin bergantung pada kategori ini, memecoin memiliki posisi yang baik untuk terlepas dari narasi politik dalam siklus spekulatif potensial berikutnya.
Duo Memecoin Paling Kuat (Untuk Saat Ini)
Selama setahun terakhir, Pump.fun + Raydium telah menjadi kekuatan paling dominan tidak hanya di Solana, tetapi juga di seluruh sektor memecoin. Pump.fun, peluncuran berbasis Solana yang paling populer, bertanggung jawab atas lebih dari 50% dari semua token SPL yang dibuat setiap hari, terutama memecoin. Setelah token-token ini lulus dengan mencapai kapitalisasi pasar $69,000, mereka secara otomatis diterapkan di DEX Raydium. Sebagai balasannya, Raydium telah memproses lebih dari 80% dari semua volume perdagangan memecoin di Solana selama 12 bulan terakhir.
Namun, pada Q1 2025 kedua platform memutuskan untuk mengurangi saling ketergantungan yang tidak resmi. Pada 20 Maret, Pump.fun mengumumkan peluncuran DEX AMM-nya, PumpSwap, sementara Raydium sedang mengerjakan peluncuran peluncuran khususnya sendiri.
Meskipun sinergi yang telah lama terjalin antara Pump.fun dan Raydium kemungkinan akan melemah seiring waktu, duo ini tetap menjadi penggerak penting ekosistem memecoin hingga saat ini. Untuk lebih memahami sentimen pasar, mari kita periksa kinerja kedua platform.
Pump.fun Kinerja
Mulai tahun 2024, pengguna Pump.fun sangat aktif dalam meluncurkan token baru, berkontribusi pada 21% pangsa semua aset digital yang pernah dibuat di semua jaringan. Namun, sementara di Q4 lebih dari setengah dari semua token yang baru dibuat diluncurkan di Pump.fun, angka ini turun menjadi 35% pada bulan Maret.
Meskipun laju peluncuran token baru melambat, hanya 1% dari token Pump.fun yang baru dibuat mencapai ambang kelulusan, dan tingkat ini telah menurun secara konsisten sepanjang Q1 2025. Penurunan baik dalam jumlah token baru yang dibuat maupun tingkat kelulusan mereka menandakan berkurangnya momentum di sektor memecoin, dengan lebih sedikit proyek yang mendapatkan cukup traksi untuk mempertahankan pertumbuhan.
Perubahan ini sejalan dengan penurunan yang lebih luas dalam aktivitas platform sepanjang Q1 2025. Metode kunci, termasuk alamat aktif, volume perdagangan, dan pendapatan, semuanya telah mengalami penurunan yang substansial di Q1 2025. Namun, selama beberapa minggu terakhir, aktivitas Pump.fun telah meningkat lebih dari 50%, membantu mengimbangi sebagian dari kerugian Q1.
Salah satu katalis utama di balik lonjakan ini adalah peluncuran PumpSwap pada akhir Maret, yang mencatat $2 miliar dalam volume kumulatif dan menghasilkan lebih dari $900.000 dalam pendapatan sejak diluncurkan. Platform baru ini dengan cepat menjadi pusat perdagangan utama untuk token Pump.fun, mengurangi pangsa volume Raydium untuk token yang didedikasikan dari 69% menjadi 21% dalam beberapa hari.
Namun, dampak platform ini terhadap sektor memecoin yang lebih luas telah lebih modis. Meskipun volume DEX memecoin Solana melonjak 61% tak lama setelah peluncuran PumpSwap, momentum ini hampir sepenuhnya menghilang dalam beberapa hari berikutnya.
Kinerja Raydium
Memecoin memiliki peran kunci dalam kinerja Raydium, dan platform ini menjadi semakin bergantung pada mereka, bahkan setelah kegilaan memecoin politik mereda. Pada Q1 2025, aktivitas yang terkait dengan memecoin, meskipun menurun, terbukti sedikit lebih tahan dibandingkan dengan kinerja keseluruhan Raydium. Akibatnya, pangsa volume perdagangan memecoin meningkat dari 77% menjadi 83% selama tiga bulan terakhir.
Sementara itu, perbedaan yang mencolok muncul — sementara volume perdagangan merosot lebih dari 80%, jumlah perdagangan hanya turun 30%. Ini menunjukkan bahwa trader memecoin masih aktif tetapi telah menjadi lebih berhati-hati, memilih perdagangan yang lebih kecil dan berisiko lebih rendah.
## Pemikiran Akhir
Dengan demikian, kinerja Q1 2025 menunjukkan fase pendinginan untuk sektor memecoin, yang ditandai dengan berkurangnya antusiasme spekulatif, likuiditas yang lebih rendah, dan ukuran perdagangan yang lebih kecil. Meskipun tren penurunan ini mencerminkan pergeseran dalam perilaku trader, itu tidak serta merta menandakan akhir dari siklus memecoin. Kebangkitan pasar di sektor ini sering kali berasal dari katalis eksternal, seperti pergeseran narasi besar. Jika narasi baru muncul atau kondisi pasar yang lebih luas membaik, sektor memecoin bisa dengan cepat mendapatkan kembali momentum, menjadikan periode kontraksi ini sebagai potensi pengaturan untuk gelombang pertumbuhan berikutnya.
Namun, meskipun memecoin mungkin melihat periode hype singkat lainnya dalam siklus ini, itu mungkin tidak sebesar sampai pendekatan meta mengalami perubahan signifikan. Sektor ini tetap penuh dengan skema pompa dan buang yang dengan tepat membuat para pedagang berhati-hati. Peristiwa kontroversial "LibraGate.io" berfungsi sebagai panggilan bangun lainnya, menyoroti kebutuhan sektor ini untuk memperbarui dirinya.
Meskipun SEC baru-baru ini mengklarifikasi bahwa memecoin tidak dianggap sebagai sekuritas, regulator mulai mengawasi sektor ini dengan lebih dekat. Lingkungan memecoin bisa mencerminkan boom pasca-ICO tahun 2017, ketika gelombang awal kegembiraan memberi jalan bagi intervensi regulasi dan pergeseran dalam dinamika pasar.
Sumber
Data yang digunakan untuk penelitian ini terdiri dari informasi yang tersedia untuk umum dari CoinMarketCap, CoinGecko, Blockworks Research, Dune, dan Artemis. Periode pengamatan untuk studi ini difokuskan pada Q1 2025, dengan titik data yang terutama berakhir pada 1 April.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Memecoins di Q1 2025: Di Mana Ketergantungan Memecoin Meningkat?
Angka Kunci dan Penemuan
Pendahuluan
Selama setahun terakhir, memecoin telah berhasil menetapkan baseline yang lebih tinggi dalam hal kapitalisasi pasar dan volume perdagangan setelah setiap gelombang kegembiraan. Namun, pada awal 2025, sektor ini menyimpang dari tren ini. Setelah siklus ledakan dan kehancuran yang cepat seputar memecoin politik, sektor ini menghapus sebagian besar keuntungan pasca pemilihan, membawa valuasi kembali ke tingkat sebelum pemilihan dan menimbulkan pertanyaan tentang ketahanannya.
Dalam laporan ini, kami memeriksa apakah ini hanya penurunan lainnya sebelum gelombang berikutnya, atau apakah memecoin akhirnya kehilangan cengkeramannya di pasar.
Tren Global
Bobot Memecoins dalam Kapitalisasi Pasar Crypto
Kapitalisasi pasar memecoin turun 50% selama tiga bulan pertama tahun 2025. Sebagai perbandingan, kapitalisasi pasar Bitcoin turun 10%, sementara Ethereum turun 44% selama periode yang sama.
Akibatnya, bobot memecoin di semua metrik kapitalisasi pasar kripto utama telah mengalami penurunan substansial sejauh ini di tahun 2025. Pada 1 April:
Penurunan ini menunjukkan pendinginan sektor memecoin, dengan modal berputar menuju segmen crypto lainnya, terutama Bitcoin dan stablecoin, seiring meningkatnya ketidakpastian pasar. Selain itu, siklus pompa-dan-jatuh yang terkait dengan peluncuran token LIBRA semakin memperburuk sentimen di dalam sektor tersebut.
Bobot Memecoins dalam Volume Perdagangan Kripto
Memecoins memasuki tahun 2025 dengan aktivitas trading yang relatif sepi, karena keterlibatan pengguna pasca pemilihan terus mengalami penurunan bertahap. Meskipun demikian, sektor ini mengalami penurunan yang bahkan lebih tajam di Q1, dengan volume trading turun 63%. Sementara itu, volume trading untuk aset digital utama seperti Bitcoin dan Ethereum melonjak di awal 2025, semakin mengurangi pangsa memecoins dari total volume trading kripto. Pada 1 April, pangsa memecoins dari total volume trading telah turun di bawah 4%, menandakan penurunan 58%.
Penurunan aktivitas yang besar ini menegaskan bahwa kegilaan memecoin politik terbaru telah sepenuhnya menguap**,** meninggalkan sektor ini dalam fase hibernasi, menunggu katalis baru untuk menghidupkan kembali minat.
Tren Lokal
Kinerja Memecoin berdasarkan Jaringan
Solana menerima perhatian terbesar pada awal 2025, menyelenggarakan TRUMP, MELANIA, LIBRA, dan beberapa memecoin panas lainnya. Keterlibatan pengguna yang kuat memposisikan Solana sebagai penggerak kunci yang membentuk kinerja keseluruhan sektor memecoin.
Dengan demikian, memecoin mengalami penurunan tajam pada Q1 2025, dengan baik kapitalisasi pasar maupun volume perdagangan menurun di semua jaringan utama. Dogecoin menunjukkan ketahanan relatif dibandingkan yang lainnya, menunjukkan bahwa para trader masih melihatnya sebagai ekuivalen Bitcoin di sektor memecoin.
Sementara itu, ekosistem yang lebih kecil seperti TON, Tron, dan Sui terkena dampak paling parah, mengalami kerugian terburuk dalam hal kapitalisasi pasar dan volume. Ini menunjukkan bahwa minat spekulatif pada memecoin terus terkonsolidasi di sekitar rantai yang lebih besar.
! ### Memecoin Mempererat Cengkeramannya di Solana dan Base
Meskipun terjadi penurunan total dan volume khusus memecoin, Base menjadi lebih bergantung pada memecoin pada Q1 2025. Dominasi memecoin kembali meningkat menjadi 27% pada bulan Maret setelah mencapai titik terendah 20% pada bulan Februari. Kebangkitan cepat dominasi memecoin di Base ini dapat menunjukkan tanda-tanda awal dari siklus frenz memecoin lokal, saat para trader mengalihkan perhatian kembali ke aset berisiko tinggi dan imbalan tinggi.
Sebaliknya, Solana mengalami penurunan pangsa memecoin dalam volume DEX bulanan, yang turun dari 54% pada bulan Desember menjadi 47% pada bulan Maret. Namun, ini tidak berarti bahwa Solana menjadi kurang bergantung pada memecoin — sebaliknya, sebaliknya.
Mulai pertengahan Maret, memecoin telah dengan cepat merebut kembali posisi mereka di Solana, melompat kembali di atas 50% pangsa meskipun volume keseluruhan stagnan bulan lalu. Ini mencerminkan penurunan volume memecoin dan pangsa pasar yang diamati antara Agustus dan September (kotak merah), yang kemudian memberi jalan bagi siklus hype memecoin baru.
Rebound cepat dalam pangsa memecoin menunjukkan bahwa trader sekali lagi tertarik pada aset spekulatif, mengindikasikan bahwa ketergantungan Solana pada memecoin bisa menguat pada bulan April. Jika tren ini berlanjut, itu bisa memicu gelombang kegilaan memecoin lokal lainnya, semakin memperkuat peran mereka sebagai pendorong utama aktivitas di jaringan.
Kinerja Memecoin berdasarkan Kategori
Kegilaan memecoin terbaru juga menyebabkan pergeseran besar di berbagai kategori tematik.
Meme koin bertema anjing dan kucing, yang secara historis dominan di sektor ini, mengalami penurunan signifikan, mencerminkan penarikan yang lebih luas dari narasi meme lama. Volume perdagangan turun lebih banyak daripada kapitalisasi pasar untuk meme anjing dan AI, menunjukkan bahwa likuiditas mengering lebih cepat daripada valuasi, yang berpotensi menandakan permintaan yang lebih lemah dan aktivitas perdagangan yang lebih rendah.
Memecoin politik adalah pengecualian yang mencolok, mengalami peningkatan 267% dan 86% dalam kapitalisasi pasar dan volume perdagangan, masing-masing. Lonjakan ini didorong oleh peluncuran profil tinggi seperti TRUMP dan MELANIA, dan bisa saja lebih substansial, tetapi kegembiraannya dengan cepat menguap — kapitalisasi pasar dan volume perdagangan turun 80% dan 99%, masing-masing, dari puncaknya di bulan Januari.
Duo Memecoin Paling Kuat (Untuk Saat Ini)
Selama setahun terakhir, Pump.fun + Raydium telah menjadi kekuatan paling dominan tidak hanya di Solana, tetapi juga di seluruh sektor memecoin. Pump.fun, peluncuran berbasis Solana yang paling populer, bertanggung jawab atas lebih dari 50% dari semua token SPL yang dibuat setiap hari, terutama memecoin. Setelah token-token ini lulus dengan mencapai kapitalisasi pasar $69,000, mereka secara otomatis diterapkan di DEX Raydium. Sebagai balasannya, Raydium telah memproses lebih dari 80% dari semua volume perdagangan memecoin di Solana selama 12 bulan terakhir.
Namun, pada Q1 2025 kedua platform memutuskan untuk mengurangi saling ketergantungan yang tidak resmi. Pada 20 Maret, Pump.fun mengumumkan peluncuran DEX AMM-nya, PumpSwap, sementara Raydium sedang mengerjakan peluncuran peluncuran khususnya sendiri.
Meskipun sinergi yang telah lama terjalin antara Pump.fun dan Raydium kemungkinan akan melemah seiring waktu, duo ini tetap menjadi penggerak penting ekosistem memecoin hingga saat ini. Untuk lebih memahami sentimen pasar, mari kita periksa kinerja kedua platform.
Pump.fun Kinerja
Mulai tahun 2024, pengguna Pump.fun sangat aktif dalam meluncurkan token baru, berkontribusi pada 21% pangsa semua aset digital yang pernah dibuat di semua jaringan. Namun, sementara di Q4 lebih dari setengah dari semua token yang baru dibuat diluncurkan di Pump.fun, angka ini turun menjadi 35% pada bulan Maret.
Perubahan ini sejalan dengan penurunan yang lebih luas dalam aktivitas platform sepanjang Q1 2025. Metode kunci, termasuk alamat aktif, volume perdagangan, dan pendapatan, semuanya telah mengalami penurunan yang substansial di Q1 2025. Namun, selama beberapa minggu terakhir, aktivitas Pump.fun telah meningkat lebih dari 50%, membantu mengimbangi sebagian dari kerugian Q1.
Namun, dampak platform ini terhadap sektor memecoin yang lebih luas telah lebih modis. Meskipun volume DEX memecoin Solana melonjak 61% tak lama setelah peluncuran PumpSwap, momentum ini hampir sepenuhnya menghilang dalam beberapa hari berikutnya.
Kinerja Raydium
Memecoin memiliki peran kunci dalam kinerja Raydium, dan platform ini menjadi semakin bergantung pada mereka, bahkan setelah kegilaan memecoin politik mereda. Pada Q1 2025, aktivitas yang terkait dengan memecoin, meskipun menurun, terbukti sedikit lebih tahan dibandingkan dengan kinerja keseluruhan Raydium. Akibatnya, pangsa volume perdagangan memecoin meningkat dari 77% menjadi 83% selama tiga bulan terakhir.
Sementara itu, perbedaan yang mencolok muncul — sementara volume perdagangan merosot lebih dari 80%, jumlah perdagangan hanya turun 30%. Ini menunjukkan bahwa trader memecoin masih aktif tetapi telah menjadi lebih berhati-hati, memilih perdagangan yang lebih kecil dan berisiko lebih rendah.
Dengan demikian, kinerja Q1 2025 menunjukkan fase pendinginan untuk sektor memecoin, yang ditandai dengan berkurangnya antusiasme spekulatif, likuiditas yang lebih rendah, dan ukuran perdagangan yang lebih kecil. Meskipun tren penurunan ini mencerminkan pergeseran dalam perilaku trader, itu tidak serta merta menandakan akhir dari siklus memecoin. Kebangkitan pasar di sektor ini sering kali berasal dari katalis eksternal, seperti pergeseran narasi besar. Jika narasi baru muncul atau kondisi pasar yang lebih luas membaik, sektor memecoin bisa dengan cepat mendapatkan kembali momentum, menjadikan periode kontraksi ini sebagai potensi pengaturan untuk gelombang pertumbuhan berikutnya.
Namun, meskipun memecoin mungkin melihat periode hype singkat lainnya dalam siklus ini, itu mungkin tidak sebesar sampai pendekatan meta mengalami perubahan signifikan. Sektor ini tetap penuh dengan skema pompa dan buang yang dengan tepat membuat para pedagang berhati-hati. Peristiwa kontroversial "LibraGate.io" berfungsi sebagai panggilan bangun lainnya, menyoroti kebutuhan sektor ini untuk memperbarui dirinya.
Meskipun SEC baru-baru ini mengklarifikasi bahwa memecoin tidak dianggap sebagai sekuritas, regulator mulai mengawasi sektor ini dengan lebih dekat. Lingkungan memecoin bisa mencerminkan boom pasca-ICO tahun 2017, ketika gelombang awal kegembiraan memberi jalan bagi intervensi regulasi dan pergeseran dalam dinamika pasar.
Sumber
Data yang digunakan untuk penelitian ini terdiri dari informasi yang tersedia untuk umum dari CoinMarketCap, CoinGecko, Blockworks Research, Dune, dan Artemis. Periode pengamatan untuk studi ini difokuskan pada Q1 2025, dengan titik data yang terutama berakhir pada 1 April.