Pasokan Stablecoin Ethereum Mencapai $180B, Rekor Tertinggi – Token Terminal

Aktivitas stablecoin on-chain Ethereum mengalami lonjakan ke level tertinggi sepanjang masa, dengan nilai gabungan stablecoin di jaringan mencapai $180 miliar, menurut firma analitik blockchain Token Terminal. Angka ini menempatkan Ethereum sebagai rumah utama stablecoin, yang mewakili sekitar 60% dari total pasokan stablecoin global dan menandai kenaikan 150% dibandingkan tiga tahun terakhir. Data tersebut menegaskan bagaimana likuiditas on-chain telah menjadi pendorong utama untuk reli kripto yang lebih luas, didukung oleh meningkatnya minat pada aset yang ditokenisasi dan partisipasi institusional.

Penilaian Token Terminal juga mengarah ke horizon yang lebih panjang: sekitar $1,7 triliun aktivitas on-chain diproyeksikan akan berpindah antar jaringan selama empat tahun ke depan, dengan Ethereum berpotensi mengamankan hingga $850 miliar dalam “arus baru” pada 2030 jika pertumbuhan dipercepat hingga kira-kira 470%. Implikasinya terhadap struktur pasar terasa nyata, karena semakin banyak likuiditas di Ethereum dapat berujung pada pasar yang lebih dalam untuk aset dunia nyata yang ditokenisasi dan stablecoin. Dalam proyeksi terkait, Standard Chartered memperkirakan lebih dari $1 triliun dapat keluar dari bank-bank tradisional dan mengalir ke stablecoin pada 2028, menandakan potensi perombakan koridor fiat-ke-kripto yang digerakkan oleh regulasi dan likuiditas.

Di luar angka-angka, posisi Ethereum sebagai chain pilihan untuk stablecoin dan RWA sedang diperkuat oleh gelombang aktivitas institusional. Jaringan ini sudah menarik pemain berprofil tinggi seperti BlackRock, JPMorgan, dan Amundi, yang semuanya meluncurkan dana yang ditokenisasi atau produk terkait di Ethereum saat pasokan stablecoin di seluruh jaringan mencapai rekor $315 miliar pada kuartal pertama. Aktivitas pembangunan ekosistem ini berbarengan dengan pergeseran pasar yang lebih luas menuju likuiditas on-chain sebagai pemicu untuk penemuan harga dan transfer risiko di pasar kripto.

Proyeksi pertumbuhan stablecoin di Ethereum. Sumber: Token Terminal

Momentum on-chain: sinyal pasar yang lebih luas

Tampilan komplementer dari RWA.xyz, yang melacak aktivitas aset dunia nyata on-chain, menempatkan nilai stablecoin on-chain Ethereum pada angka yang sedikit lebih rendah namun tetap dominan sebesar $168 miliar. Perusahaan tersebut memperkirakan Ethereum menyumbang sekitar 56% dari pasar stablecoin, porsi yang naik menjadi lebih dari 65% ketika memasukkan jaringan yang kompatibel dengan Ethereum Virtual Machine dan ekosistem layer-2 seperti Arbitrum, ZKSync Era, dan Base. Posisi kepemimpinan tersebut menyoroti peran Ethereum yang terus berkembang sebagai pusat likuiditas untuk aset yang ditokenisasi, bukan sekadar sarana pembayaran atau penyelesaian.

“Momentum ini mendukung siklus bull jangka panjang yang berkelanjutan yang didorong oleh aset yang ditokenisasi dan adopsi institusional,” kata Nick Ruck, direktur di LVRG Research, saat berbicara dengan Cointelegraph pekan ini. Ia mengingatkan bahwa meskipun trennya bullish, persaingan dari chain saingan, kerangka regulasi yang terus berkembang, dan volatilitas makro tetap menjadi batasan penting bagi potensi kenaikan. Ketahanan ekosistem akan bergantung pada seberapa cepat pengembang dapat memajukan kasus penggunaan tokenisasi yang skalabel dan interoperabel, serta bagaimana pembuat kebijakan menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan konsumen.

Institusi memindahkan token di Ethereum: apa yang mendorong pergeseran

Dalam langkah sinyal untuk keuangan tradisional, JPMorgan Chase mengakui dalam surat tahunan kepada pemegang saham adanya “sekelompok kompetitor baru” yang dibangun di atas blockchain, stablecoin, smart contract, dan bentuk tokenisasi lainnya. Bank ini juga mendorong kemajuan yang nyata, setelah meluncurkan dana pasar uang tokenisasi pertamanya (MONY) di Ethereum pada bulan Desember. Langkah ini menandai tonggak untuk produk-produk tokenisasi kelas institusional dan selaras dengan tren yang lebih luas ketika manajer aset dan bank merangkul infrastruktur on-chain untuk meningkatkan efisiensi modal dan akses bagi klien.

Pengamat industri melihat arus paralel yang sedang terjadi. Akumulasi likuiditas stablecoin di Ethereum dipandang sebagai kecocokan alami untuk struktur dana yang ditokenisasi, pengaturan agunan, dan jaringan penyelesaian lintas-batas yang bertujuan untuk mengurangi latensi penyelesaian dan mengurangi ketergantungan pada infrastruktur tradisional. Langkah Amundi masuk ke dana pasar uang euro yang ditokenisasi di Ethereum, bersama dengan penawaran yang ditokenisasi dari BlackRock dan JPMorgan, menandakan meningkatnya selera di antara manajer aset besar untuk bereksperimen dengan pasar on-chain. Efek bersihnya, menurut pelaku pasar, adalah perangkat likuiditas on-chain yang lebih terdiversifikasi dan tangguh bagi investor dan institusi.

Apa artinya perkembangan ini bagi investor dan pasar

Bagi para trader dan pembangun, pertumbuhan berkelanjutan dalam stablecoin on-chain dan aset yang ditokenisasi di Ethereum menunjukkan beberapa implikasi praktis. Pertama, likuiditas on-chain yang lebih tinggi dapat meningkatkan penemuan harga, mengurangi slippage pada perdagangan besar, dan mendukung peluang yield yang lebih kuat pada produk-produk yang ditokenisasi. Kedua, jejak yang kian meluas dari RWA yang ditokenisasi menandakan potensi jembatan antara aset keuangan tradisional dan pasar terdesentralisasi, yang berpotensi memperluas akses ke kumpulan modal baru dan strategi diversifikasi. Ketiga, meningkatnya keterlibatan pihak mapan seperti JPMorgan dan Amundi dapat memperkuat kredibilitas institusional dan ketahanan di pasar on-chain, sambil juga mengundang pengawasan regulasi dan upaya standarisasi yang lebih besar.

Namun, lintasan ini tidak sepenuhnya bebas dari ketidakpastian. Persaingan lintas-jaringan—terutama dari chain non-EVM dengan keunggulan teknis yang berbeda—tetap menjadi faktor yang perlu dipantau. Perkembangan regulasi, termasuk potensi panduan tentang stablecoin dan instrumen keuangan yang ditokenisasi, dapat mengubah kecepatan dan arah aliran modal. Kondisi makro dan selera risiko akan terus membentuk seberapa cepat institusi merangkul tokenisasi dalam skala besar. Singkatnya, momentum saat ini tampaknya sedang membangun ekosistem on-chain yang lebih matang, tetapi jalan ke depan akan bergantung pada kejelasan, interoperabilitas, dan kemampuan untuk memberikan pengalaman yang skalabel dan ramah pengguna bagi peserta arus utama.

Apa yang perlu diperhatikan berikutnya

Para pengamat akan memantau beberapa benang yang berkembang: ketahanan dominasi Ethereum sebagai likuiditas on-chain yang tumbuh di seluruh layer-2, kecepatan peluncuran produk institusional di Ethereum, serta bagaimana regulator merespons ekosistem stablecoin dan aset yang ditokenisasi yang semakin matang. Jika data dari Token Terminal dan RWA.xyz tetap bertahan, porsi Ethereum dalam stablecoin on-chain dapat terus menjadi indikator utama kesehatan pasar secara keseluruhan, meskipun persaingan dari jaringan lain dan tekanan angin makro menguji ketahanan sektor tersebut.

Seiring modal terus bermigrasi ke dalam chain, investor sebaiknya tetap waspada terhadap perkembangan kebijakan, solusi interoperabilitas lintas-chain yang terus berkembang, serta adopsi praktis dana yang ditokenisasi dan RWA. Beberapa kuartal berikutnya kemungkinan akan mengungkap apakah lonjakan likuiditas on-chain saat ini beralih menjadi permintaan yang berkelanjutan, efisiensi pasar yang meningkat, dan jalur yang lebih jelas untuk partisipasi arus utama dalam pasar kripto.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Ethereum Stablecoin Supply Hits $180B, Record High – Token Terminal on Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.