Raoul Pal menyerukan pembelian ETH: menurut tren saat ini, ada peluang untuk terus mengungguli BTC dalam jangka panjang

Real Vision 공동 창업자이자 CEO인 Raoul Pal은 4월 8일 소셜 미디어에 글을 올려 ETH/BTC 환율의 추세가 “매우 흥미롭다”고 지적했습니다. Pal은 현재의 흐름이 경기 사이클 및 전반적인 유동성 회복과 건설적으로 맞물리고 있으며, ETH/BTC 차트가 현재 추세대로 전개된다면 시간이 지나면서 이더리움이 비트코인을 능가할 것이라고 말했습니다.

ETH/BTC 추세: 경기 사이클과 유동성의 건설적인 결합

Pal의 낙관론은 거시 지표에 기반을 두고 있습니다. 그는 ISM 지수(제조업 경기 지표)가 현재 상승 추세를 보이고 있다고 지적했는데, 이 긍정적인 경기 사이클 신호는 유동성 환경의 개선과 결합되어 ETH 대 BTC 성과에 거시적 차원의 지지를 제공합니다.

장기 차트 관점에서 보면, ETH/BTC 환율은 전반적으로 구조적 가치가 유지되고 있으며, 최근의 흐름은 잠재적 추세적 돌파의 조건이 형성되고 있음을 보여줍니다. Pal은 이 추세가 계속된다면, ETH가 BTC를 앞서는 과정은 단기 투기 행위가 아니라 글로벌 경기 사이클과 동기화된 중장기적인 구조적 전환일 수 있다고 강조했습니다.

ETH와 BTC의 근본적 차이: TAM 프레임 분석

Pal의 핵심 논리는 두 자산이 도달 가능한 시장 규모(Total Addressable Market, TAM)의 차별화된 분석에 기반합니다.

Raoul Pal이 말하는 ETH와 BTC 본질적 차이의 핵심 주장

BTC의 포지션: 주로 “가치 저장” 자산으로서 전 세계 총 저축의 부(wealth) 저장량을 담아내며, 그 TAM은 인류가 장주기 동안 축적해 온 부의 규모에 해당

ETH의 포지션: 스마트 계약 플랫폼으로서 경제 활동 그 자체의 트래픽 가치를 담아낼 수 있으며, TAM은 부의 저장량을 넘어 전 세계의 일상적 경제 활동까지 확장

장기 추론: 스마트 계약의 글로벌 금융 시스템 내 적용이 지속적으로 확대됨에 따라, 순수 저축형 BTC에 비해 스마트 계약 플랫폼의 주도적 위치는 시가총액 비율 측면에서 장기적으로 확장될 수밖에 없는 내재적 논리를 갖고 있음

이 프레임은 ETH/BTC의 장기 흐름이 단지 암호화폐 시장 심리에만 좌우되는 것이 아니라, 글로벌 스마트 계약 적용의 규모화 진행과도 밀접하게 관련되어 있음을 의미합니다.

Raoul Pal의 BTC 사이클 관점: 5년 슈퍼 사이클 연장론

Pal은 비트코인 자체에 대해서도 장기적인 강세 관점을 갖고 있으며, 주류의 “4년 주기 이론”에 의문을 제기합니다. 그는 글로벌 금융 시스템의 유동성이 감소하고 있기 때문에 비트코인은 현재 연장된 5년 슈퍼 사이클 국면에 있으며, 진짜 약세장이 아직 시작되지 않았다고 봅니다.

비트코인은 2025년 10월 126k 달러 이상의 고점을 찍은 뒤 청산 압력과 시장의 이익 실현 영향으로 계속 하락했으며, 최근 다시 69,000달러 아래로 떨어졌습니다. Pal의 판단은 BTC의 강세장 사이클이 아직 진정한 끝을 내지 않았고, 비트코인이 2026년 2분기에 이번 사이클의 최종 고점에 도달할 수 있다는 것입니다. 그는 BTC 가격 흐름이 글로벌 경기 사이클과 매우 높은 동기화를 보이며, 현재 ISM 상승이 나타내는 경기 개선 신호가 비트코인의 추가 상승을 위한 거시적 지지를 제공한다고 지적했습니다.

자주 묻는 질문

Raoul Pal은 왜 ETH가 장기적으로 BTC를 이길 수 있다고 보나요?

Pal의 핵심 논점은 TAM(도달 가능한 시장 규모)의 본질적 차이입니다. BTC는 주로 전 세계 저축의 부(wealth) 저장량을 담고 있는 반면, ETH는 스마트 계약 플랫폼으로서 경제 활동 그 자체의 트래픽 가치를 담아낼 수 있으며, 이론적으로 대응 시장 규모가 더 큽니다. 스마트 계약의 적용이 계속 확대되면서 ETH는 BTC 대비 시가총액 비율이 내재적으로 상승할 수 있는 논리를 갖고 있다는 것입니다.

ISM 지수는 무엇이며, 왜 Raoul Pal은 이를 ETH/BTC 흐름과 연결하나요?

ISM 지수(제조업 공급관리협회 경기지수)는 전 세계 제조업 활동을 측정하는 중요한 거시 지표이며, 상승은 경기 사이클이 확장 국면에 진입했음을 의미하고 보통 유동성 개선과 함께 나타납니다. Pal은 ETH의 성과가 경기 사이클과 긍정적으로 연관되어 있고, ISM 상승이 위험자산인 ETH의 상대적 강세를 제공하는 거시적 배경으로 작용한다고 봅니다.

Raoul Pal의 비트코인 사이클 고점 예측 근거는 무엇인가요?

Pal은 비트코인과 글로벌 경기 사이클의 동기성, 그리고 글로벌 유동성 하락이 주기의 길이를 늘리는 효과를 근거로 비트코인이 전통적인 4년 주기가 아니라 5년 슈퍼 사이클에 들어와 있다고 판단합니다. 그는 BTC가 2026년 2분기에 이번 사이클의 고점에 도달할 수 있다고 예측하지만, 이는 거시 주기 모델에 기반한 분석 판단이며 특정 가격에 대한 확정적 예측이 아니라고 강조합니다.